Cum să utilizați un ETF VIX în portofoliul dvs.

Când vine vorba de investiții, piață volatilitate- adică combinația dintre viteza și magnitudinea la care prețurile se schimbă zi de zi - este o măsură critică la care trebuie să fim atenți.

The Chicago Board Options Exchange (CBOE) a creat un instrument financiar la îndemână pentru a urmări volatilitatea pieței, cunoscut pur și simplu sub numele de indicele volatilității, dar mai cunoscut prin acronimul său, VIX. Indicele VIX este generat din volatilități implicite extrase din prețurile de opțiuni index pe S&P 500, și este destinat să reflecte așteptările pieței de volatilitate de 30 de zile.

Un lucru este să fii cu ochii pe volatilitatea pieței. Dar investitorii pot beneficia și de tranzacționarea valorilor mobiliare care urmăresc valoarea VIX în sine. Aici, luăm în considerare utilizarea ETF-urilor VIX.

Indicele volatilității

Denumit așa-numitul „index al fricii”, VIX este utilizat în mod obișnuit pentru a măsura încrederea investitorilor în piață, sau, dimpotrivă, ca o modalitate de a înțelege cât de temători sunt participanții la piață că volatilitatea va afecta spaţiu. VIX tinde să se bazeze în mare parte pe reacțiile bursiere; de exemplu, atunci când prețurile stocurilor scad, VIX tinde să crească, adesea într-un grad exagerat.

VIX este un instrument incredibil de util pentru investitorii obișnuiți care doresc să tranzacționeze direct acțiuni. Cu toate acestea, investitorii pot tranzacționa și pe baza VIX și în alte moduri. De exemplu, CBOE le oferă pe ambele Opțiuni VIX și VIX viitor. Acestea permit investitorilor să facă pariuri pe baza indicelui de volatilitate în sine, mai degrabă decât pe modificările aduse denumirilor individuale pe care încearcă să le reprezinte. Datorită reacțiilor la scară largă comune indicelui volatilității, comercianții și investitorii sunt deseori interesați de tranzacționarea pe baza VIX.

Poate că nu este surprinzător faptul că există, de asemenea, un domeniu în creștere de legături VIX fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri). Aceste produse sunt puțin mai complexe decât ETF-urile standard care urmăresc a coş de stocuri. Cu toate acestea, există totuși motive imperioase pentru a lua în considerare ETF-urile VIX. În acest sens, însă, investitorii ar trebui să plătească cu atenție atenție la modul în care funcționează ETF-urile VIX și aflați despre riscurile potențiale și recompensele asociate cu această subcategorie a ETF-ului spaţiu.

Ce este un ETF VIX?

ETF-urile VIX sunt un pic greșite. Investitorii nu pot accesa direct indexul VIX. Mai degrabă, ETF-urile VIX urmăresc cel mai frecvent indicii futuri VIX. Această caracteristică a ETF-urilor VIX introduce o serie de riscuri pe care investitorii ar trebui să le aibă în vedere și care vor fi detaliate mai jos. De asemenea, introduce oportunitatea pentru o varietate de diferite tipuri de produse din categoria VIX ETF. Mai mult, majoritatea ETF-urilor VIX sunt, de fapt, note tranzacționate la bursă (ETN), care poartă riscul de contrapartidă a băncilor emitente. Aceasta nu este de obicei o preocupare majoră pentru investitorii VIX ETF.

Unul dintre cele mai populare ETF-uri VIX este iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Acest produs menține un pozitie lunga în prima și a doua lună VIX contracte futures, care rulează zilnic.VXX tinde să tranzacționeze mai mult decât ar face altfel în perioadele de volatilitate prezentă scăzută ca urmare a tendinței de volatilitate la reveniți la medie.

Invers ETF-urile VIX sunt cele care profită de mișcarea opusă a VIX. Când volatilitatea este ridicată, performanța bursieră scade de obicei; o investiție într-un ETF cu volatilitate inversă poate ajuta la protejarea unui portofoliu în aceste perioade extrem de tulburi. Pe de altă parte, când VIX a crescut cu 115% la începutul anului 2018, multe produse care au un viitor scurt conectat la VIX au fost decimate.Într-adevăr, atât ETN VelocityShares Daily Inverse VIX pe termen scurt, cât și ETN VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN s-au oprit parțial ca urmare a acestei mișcări.

Un exemplu de popular ETF invers VIX este ETF ProShares Short VIX Short-Term Futures (SVXY). Bazat pe futures pe termen scurt VIX ca indice reper, acest ETF oferă o expunere inversă de 0,5x la indicele de bază, ceea ce înseamnă că nu este un ETF cu pârghie.Pentru 2017, SVXY a returnat 191,12%. Cu toate acestea, la fel ca volatilitatea în sine poate fi extrem de volatilă, la fel și ETF-urile VIX; în 2018 până la jumătatea lunii iulie, produsul SVXY a revenit -91,68%.

Alte ETF-uri inverse utilizează S&P 500 VIX Mid-Term Futures ca indice. Produse precum VelocityShares Daily Inverse VIX ETN pe termen mediu (ZIV) a reușit să aducă randamente de aproape 90% în 2017 datorită acestei strategii.

Riscuri VIX ETF

O problemă inerentă ETF-urilor VIX este că VIX în sine este descris mai exact ca o măsură a volatilității „implicite”, mai degrabă decât volatilitatea directă. Deoarece este un amestec ponderat al prețurilor pentru diferite opțiuni de index S&P 500, VIX măsoară cât de mulți investitori sunt dispuși să plătească pentru a putea cumpăra sau vinde S&P 500.

Dincolo de aceasta, ETF-urile VIX sunt cunoscute pentru că nu sunt grozave în oglindirea VIX. Proxy-urile ETN de o lună au captat doar aproximativ 25% până la 50% din mișcările zilnice VIX, iar produsele pe termen mediu tind să funcționeze și mai rău în acest sens. Motivul este că indicii futuri VIX (etaloanele pentru ETF-urile VIX) tind să nu aibă succes în emularea indicelui VIX.

În plus, pozițiile VIX ETF tind să scadă în timp, ca urmare a comportamentului curbei futures VIX. Pe măsură ce are loc această decădere, aceste ETF-uri au mai puțini bani de utilizat pentru a intra în contracte futures ulterioare pe măsură ce expiră contractele existente. Pe măsură ce timpul trece, acest proces se repetă de mai multe ori, iar majoritatea ETF-urilor VIX ajung să piardă bani pe termen lung.

Așa cum ilustrează exemplele de mai sus, ETF-urile VIX sunt incredibil de neplăcute. ETF-urile cu volatilitate inversă suferă pierderi masive atunci când nivelurile de volatilitate de pe piață cresc. Acest lucru poate fi atât de dramatic încât aceste ETF-uri pot fi practic anihilate din cauza unei singure zile proaste sau a unei perioade de volatilitate ridicată. Din acest motiv, ETF-urile cu volatilitate inversă nu sunt o investiție pentru cei slabi și nici nu sunt o investiție adecvată pentru cei care nu au o cunoaștere puternică a modului în care funcționează volatilitatea. Investitorii interesați ar trebui să ia în considerare cu atenție personalul care gestionează orice produs de volatilitate inversă înainte de a face o investiție. Este, de asemenea, probabil o alegere bună pentru a vedea investițiile în ETF-uri VIX inverse ca o oportunitate pentru câștiguri pe termen scurt, mai degrabă decât pentru pe termen lung. cumpara si tine strategii. Volatilitatea acestor ETF-uri este prea extremă pentru a le face o opțiune adecvată de investiții pe termen lung.

Linia de fund

Investitorii interesați de spațiul VIX ETF ar trebui să ia în considerare investițiile pentru o perioadă scurtă de zi, probabil. Multe dintre aceste produse sunt foarte bune lichid, oferind oportunități excelente pentru speculație. ETF-urile VIX sunt extrem de riscante, dar atunci când sunt tranzacționate cu atenție, se pot dovedi profitabile.