Care sunt unele dintre cele mai frecvente motive pentru care are loc dezinvestirea?

Care sunt motivele pentru care au loc dezinvestirile?

În finanțe, dezinvestire sau dezinvestire este definit ca cedarea unui activ prin vânzare, schimb sau închidere. O cesionare este un mijloc important de a crea valoare pentru companiile din fuziuni, achiziții, și procesul de consolidare. De exemplu, o fuziune ar putea crea operațiuni și afaceri redundante. Prin dezinvestire, compania poate îmbunătăți eficiența operațională și reduce costurile. Cu toate acestea, există multe motive pentru care companiile se angajează în dezinvestiri și nu toate au un impact pozitiv asupra companiei.

Înțelegerea motivelor dezinvestirilor

Companiile care cedează o parte din afacerea lor ar putea face acest lucru prin vânzarea unui filială sau o afacere separată care operează în temeiul compania-mamă. Dezinvestirile sunt obișnuite cu marile corporații tranzacționate public, deoarece de obicei au mai multe unități de afaceri și sunt mai susceptibile să se angajeze în achiziții de companii din afara industriei lor. Achizițiile implică achiziționarea unei companii sau a unei anumite unități de afaceri.

Deși există numeroase motive pentru care companiile cedează active sau o parte a companiei lor, mai jos sunt câteva dintre scenariile mai frecvente în care companiile se angajează în dezinvestiri.

Faliment

Companiile suferă adesea faliment datorită problemelor lor de funcționare și financiare, iar dezinvestirea face aproape întotdeauna parte din acest proces. Dezinvestirea poate ajuta compania să reducă costurile, să se îmbunătățească fluxul de numerar, și ies din faliment ca o companie mai sănătoasă. De exemplu, General Motors a solicitat falimentul în 2009 și a închis cel puțin 11 fabrici nedorite. A cedat unele dintre mărcile sale neprofitabile, cum ar fi Saturn și Hummer, ca parte a acestuia reorganizare plan.

Strângeți numerar

Un alt motiv comun pentru dezinvestire este strângerea de numerar. Acest lucru este deosebit de important pentru companiile care se confruntă cu dificultăți de operare și financiare. De exemplu, Sears Holdings, o companie de consum cu amănuntul, s-a luptat cu scăderea vânzărilor și fluxurile de numerar negative. În 2014, ca parte a planului său de supraviețuire, compania a anunțat o dezinvestire a participațiilor sale imobiliare pentru a strânge fonduri pentru continuarea reorganizării activității sale cu amănuntul. Cu toate acestea, Sears, care deține și Kmart, s-a luptat de la ieșirea din faliment chiar în 2019 după închiderea a sute de magazine și folosirea banilor din dezinvestițiile sale pentru a plăti o parte din magazinele sale creanţă.

Companii non-core

Companiile pot renunța la afaceri care nu fac parte din operațiunile lor de bază, astfel încât să se poată concentra pe liniile lor principale de activitate. În 1989, Union Carbide, un cunoscut producător de produse chimice și materiale plastice industriale, a decis să o facă spin off activitatea sa de grup de consumatori non-core, astfel încât să se poată concentra mai mult pe problemele sale de afaceri de bază.

În 2020, WeWork Corporation, care oferă spații de birouri pentru închiriere, s-a confruntat cu dificultăți financiare. Ca urmare, echipa de management a anunțat dezinvestirea afacerilor sale non-core, inclusiv a companiilor sale de marketing de conținut și software.

Câștiguri

Companiile cedează adesea pentru a-și îmbunătăți stabilitatea. Câștigurile sunt sinonime cu venit net sau profit. În 2006, Philips, o companie olandeză de tehnologie diversificată, a decis să renunțe la filiala sa cu cipuri, NXP Semiconductors. Motivul principal pentru vânzarea NXP a fost volatilitatea ridicată și imprevizibilitatea câștigurilor pentru afacerea cu cipuri, care afectează valoarea acțiunilor Philips.

Întăriți bilanțul contabil

Când conducerea executivă a unei companii afirmă că iau măsuri pentru a consolida compania bilanț, înseamnă de obicei că vor să plătească datorii.

De exemplu, în 2020, General Electric Corporation (GE) a anunțat finalizarea dezinvestirii diviziei sale BioPharma în care GE a primit aproximativ 20 miliarde dolari în numerar. Potrivit comunicatului de presă, președintele GE și CEO H. Lawrence Culp Jr. a declarat că vânzarea a ajutat la „ne-riscăm bilanțul și continuăm să ne consolidăm poziția financiară."

Valoare de deblocare

O firmă se împarte adesea în două sau mai multe companii pentru a debloca valoarea considerată a fi mai mare pentru entități separate decât cea a unei companii consolidate. Acest lucru este deosebit de important în timpul lichidare. De exemplu, investitorii sunt dispuși să plătească mult mai mult pentru diferite părți ale companiei separat, cum ar fi imobiliare, echipamente, mărci comerciale, brevete și alte părți, decât să cumpere o singură companie.

Subperformanță

Companiile cedează adesea părți ale afacerii lor care nu își îndeplinesc așteptările. Aceste dezinvestiri pot implica eliminarea filialelor sau diviziunilor care sunt neperformant.

Un exemplu notabil al unei astfel de dezinvestiri a fost făcut de Target, un mare comerciant cu amănuntul. Magazinele Target din Canada nu au avut rezultate bune din cauza cererii slabe a clienților canadieni. În 2015, Target a decis să părăsească linia sa de activitate din Canada închizând magazinele sau vândându-le părților interesate.

Reguli

Cedările se întâmplă uneori din motive de reglementare, cum ar fi antitrust preocupările autorităților de reglementare. Un exemplu important de dezinvestire cerut de autoritățile de reglementare a implicat Bell Systems în 1982. Datorită poziției de monopol a lui Bell în industria telecomunicațiilor, guvernul SUA a ordonat destrămarea companiei, creând multe companii mai mici, inclusiv AT&T.