3 Valori de profit pe care toți investitorii ar trebui să le înțeleagă

Atunci când investitorii doresc să vadă performanțele unei companii, este probabil să navigheze pe site-ul companiei sau în raportul anual al acestuia adeverinta de venit. Vedeți venitul total al companiei în partea de sus, urmat de mai multe rânduri de cheltuieli. În partea de jos a declarației de profit și pierdere se află compania venit net sau profit net sau pierdere. Dacă acest număr este mai mare decât cel de anul trecut, s-ar putea presupune că firma se descurcă mai bine. Dar este?

După cum se dovedește, performanța unei organizații este puțin mai complexă decât renumita sa linie de fond. De aceea, majoritatea analiștilor analizează mai multe forme de profit atunci când evaluează un stoc. În plus față de profitul net, acestea pot lua în considerare profit brut și profit operational. Fiecare dintre aceste elemente rând din contul de profit și pierdere conține informații importante despre starea companiei. Și dacă investitorul știe ce trebuie să caute, diferitele măsuri ale profitului pot ajuta la indicarea tendințelor recente - bune sau rele - care vor continua.

Cele trei profituri majore

Pentru a analiza toate cele trei valori ale profitului, este important să înțelegeți adeverinta de venit, care arată veniturile și cheltuielile unei companii pentru o anumită perioadă, cum ar fi sfert sau un an întreg. Dacă este tranzacționat public companie, investitorii își pot găsi situațiile financiare pe cele ale companiei Relații cu investitorii pagină web.

În scop ilustrativ, să luăm în considerare un exemplu fictiv de companie de jucării numită Active Tots, un producător de jucării pentru copii în aer liber. Mai jos este declarația de venit pe tot anul companiei.

(în milioane)	2012	2011
Vânzări nete	2,000	1,800
Costul marfurilor vandute	(900)	(700)
Profit brut	1,100	1,100
Cheltuieli de funcționare (SG&A)	(400)	(250)
Profit operational	700	850
Alte venituri (cheltuieli)	(100)	50
Câștig extraordinar (pierdere)	400	(100)
Cheltuieli cu dobânzile	(200)	(150)
Profit net înainte de impozite (venituri din impozite)	800	650
Impozite	(250)	(200)
Venit net	550	450

The linia de sus din tabel arată veniturile companiei sau vânzări nete - cu alte cuvinte, toate veniturile pe care le-a generat într-o anumită perioadă de timp din operațiunile sale de zi cu zi. Din această cifră inițială de vânzări, afacerea scade toate cheltuielile asociate cu producerea efectivă a jucăriilor sale, din materie prima la salariile oamenilor care lucrează în fabrica sa. Aceste cheltuieli legate de producție sunt denumite „costul mărfurilor vândute.” Suma rămasă, de obicei pe linia 3, este profit brut.

Următorul rând în jos arată al companiei costuri de operare, sau SG&A, care înseamnă cheltuieli de vânzare, generale și administrative. În esență, acestea sunt „deasupra capului"Companiile nu pot doar să producă produse și să colecteze veniturile. Aceștia trebuie să angajeze agenți de vânzări pentru a aduce bunurile pe piață și directori care ajută la trasarea direcției organizației. De obicei, aceștia vor plăti, de asemenea, pentru publicitate, precum și pentru costul oricăror clădiri administrative. Toate aceste elemente sunt incluse în figura cheltuielilor de exploatare. Odată ce acest lucru este scăzut din profitul brut, ajungem la profitul operațional.

Spre partea de jos a declarației de venit sunt cheltuielile nu legate de activitatea de bază a firmei. De exemplu, există un linie pentru câștiguri sau pierderi extraordinare, care includ evenimente neobișnuite, cum ar fi vânzarea unei clădiri sau a unei unități de afaceri. Aici, vedem, de asemenea, orice câștiguri sau pierderi din investiții sau cheltuielile cu dobânzile. În cele din urmă, documentul include o linie care reprezintă cheltuielile fiscale ale corporației. Odată ce aceste cheltuieli suplimentare sunt deduse din profitul operațional, investitorul ajunge la venitul net sau profit net - sau pierderi nete, dacă așa stau lucrurile. Aceasta este suma de bani pe care compania a adăugat-o sau a scăzut-o din casele sale într-o anumită perioadă de timp.

Înțelegerea diferențelor

Deci, de ce să folosiți aceste diferite valori? Să examinăm declarația de venit Active Tots pentru a afla. Mulți investitori începători vor arăta în mod firesc drept pentru linia de profit net. În acest caz, compania a câștigat cel puțin 550 de milioane de dolari an fiscal, în creștere de la 450 de milioane de dolari în anul precedent.

La suprafață, aceasta pare a fi o dezvoltare pozitivă. Cu toate acestea, o privire mai atentă dezvăluie câteva informații interesante. După cum se dovedește, profitul brut al firmei - din nou, venitul care rămâne după scăderea cheltuielilor de producție - este același de la un an la altul. De fapt, costul marfurilor vandute a crescut într-un ritm mai rapid decât vânzările nete. Ar putea exista numeroase motive pentru aceasta. Poate că costul plasticului, un material primar în multe dintre produsele sale, a crescut semnificativ. Sau, poate, muncitorii sindicali ai uzinei au negociat salarii mai mari.

Ceea ce este probabil mai interesant este că profitul operațional al companiei a scăzut de fapt în ultimul an. Acesta poate fi un semn că personalul companiei devine umflat sau că Active Tots nu a reușit să restrângă avantajele angajaților sau alte cheltuieli generale.
Cum câștigă, atunci, compania profitul net cu 100 de milioane de dolari în plus? Unul dintre cei mai mari factori apare în partea de jos a declarației de venit. Anul trecut, Active Tots a înregistrat un câștig extraordinar de 400 de milioane de dolari. În acest caz, o singură dată neașteptate a fost rezultatul vânzării diviziei sale de produse educaționale.

În timp ce vânzarea acestei unități de afaceri a sporit profitul net, nu este un venit pe care compania îl poate conta an de an. Din acest motiv, mulți analiști subliniază profitul operațional, care surprinde performanța activității de bază a unei firme, peste profitul net.

Cu toate acestea, este important să rețineți că nu toate creșterile cheltuielilor sunt negative. De exemplu, dacă Active Tots își vedea cheltuielile de funcționare crescând ca urmare a unei noi campanii de publicitate, firma ar putea fi mai mult decât machiaj pentru anul următor, cu venituri crescute. Pe lângă examinarea declarației de venit, este important să citiți despre companie pentru a afla De ce cifrele se schimbă.

Evaluarea performanței

Valorile privind profitul pot ajuta la evaluarea stării de sănătate a unei companii în două moduri. Primul este să le folosiți pentru o revizuire internă - cu alte cuvinte, comparând numere noi cu datele istorice ale firmei. Un investitor bine informat va căuta tendințe care să contribuie la prezicerea performanței viitoare. De exemplu, dacă costurile asociate cu producția au crescut mai repede decât vânzările companiei pe parcursul mai multor ani, poate fi dificil pentru companie să se mențină sănătos marjele de profit mergand inainte. În schimb, dacă este cheltuieli administrative începe să preia o parte mai mică din venituri, compania face probabil unele strângeri de centură care vor spori profitabilitatea.

Investitorii ar trebui, de asemenea, să compare aceste trei valori - profitul brut, profitul operațional și profitul net - cu cele ale concurenților unei companii. Mulți investitori se uită la câștigurile pe acțiune cifre, care se bazează pe profitul net, atunci când se decid ce acțiuni oferă cel mai bun valoare. Cu toate acestea, deoarece câștigurile sau cheltuielile unice pot denatura performanta financiara, mulți analiștii de valori mobiliare în schimb, va introduce profitul operațional pentru a determina ce acțiuni valorează. Unii chiar sfătuiesc să mărească venitul net din exploatare, o altă valoare mai fină a profitului, care ține cont de impozite, dar nu câștiguri sau pierderi extraordinare.

Linia de fund

Deși este tentant să analizăm linia de jos a unei declarații de profit și pierdere pentru a extinde o companie, investitorii ar trebui să fie atenți la deficiențele acestei cifre. Deoarece profitul brut și profitul operațional se concentrează pe activitățile principale ale companiei, aceste cifre sunt adesea cele mai bune barometru pentru determinarea cursului viitor al unei organizații.