Profitând dintr-un dolar american slab

Între 2003 și 2008, valoarea dolarului SUA a scăzut comparativ cu majoritatea monedelor majore. The depreciere a accelerat în 2007 și 2008, având impact atât pe investițiile interne, cât și pe cele internaționale. În prezent, dolarul este puternic și este cu mult peste media din ultimii 10 ani.Puterea dolarului reflectă o economie robustă din SUA, creșteri scăzute ale ratei dobânzii din Rezerva Federală și noi modificări fiscale care au încurajat companiile să readucă profiturile din străinătate. 

Impactul creșterii sau scăderii dolarului SUA asupra investițiilor este multilateral. În special, investitorii trebuie să înțeleagă efectul pe care rate de schimb poate avea pe situațiile financiare, modul în care aceasta se referă la locul în care sunt vândute și produse bunurile și impactul materii prime inflație.

The confluenţă dintre acești factori pot ajuta investitorii să stabilească unde și cum să aloce fonduri de investiții. Citiți mai departe pentru a afla cum să investiți atunci când dolarul SUA este slab.

Țara de origine

În SUA, Comisia de standarde de contabilitate financiară (FASB) este organul de conducere care impune modul în care companiile contabilizează operațiunile comerciale în situațiile financiare.FASB a stabilit că moneda principală în care fiecare entitate își desfășoară activitatea este denumită „monedă funcțională”. Însă monedă funcțională poate diferi de moneda de raportare. În aceste cazuri, ajustările de conversie pot duce la câștiguri sau pierderi, care sunt, în general, incluse la calcul venit net pentru perioada respectivă.

Care sunt implicațiile acestor ajustări atunci când investești în Statele Unite într-un mediu în scădere în dolari? Dacă investiți într-o companie care își desfășoară majoritatea afacerilor în Statele Unite și are domiciliul în Statele Unite, moneda funcțională și de raportare va fi dolarul SUA. Dacă firma are un filială în Europa, moneda sa funcțională va fi euro. Deci, atunci când compania traduce rezultatele filialei în moneda de raportare (dolarul SUA), trebuie utilizat cursul de schimb dolar / euro.De exemplu, într-un mediu în scădere în dolari, un euro cumpără 1,54 USD comparativ cu o rată anterioară de 1,35 USD. Prin urmare, pe măsură ce traduceți rezultatele filialei în mediul în scădere în dolari SUA, compania beneficiază de acest câștig de traducere cu o creștere mai mare venit net.

De ce contează geografia

Înțelegerea tratamentului contabil pentru filialele străine este primul pas pentru a determina cum să profitați de mișcările valutare. Următorul pas este capturarea arbitraj între locul în care se vând bunuri și locul în care se fabrică bunurile. Pe măsură ce Statele Unite s-au îndreptat spre a deveni o economie de servicii și se îndepărtează de o economie de producție, țările furnizorilor cu costuri reduse au captat acei dolari de fabricație.Companiile americane au luat acest lucru la inimă și au început externalizarea o mare parte din producția lor și chiar unele locuri de muncă în țările furnizorilor cu costuri reduse pentru a exploata costuri mai ieftine și pentru a se îmbunătăți margini. În perioadele de forță a dolarului SUA, țările furnizoare low-cost produc bunuri ieftin; companiile vând aceste bunuri la prețuri mai ridicate consumatorilor din străinătate pentru a obține o marjă suficientă.

Acest lucru funcționează bine atunci când dolarul SUA este puternic; totuși, pe măsură ce dolarul SUA scade, păstrând costurile în dolari SUA și primind venituri în valute mai puternice - cu alte cuvinte, devenind un exportator—Este mai benefic pentru o companie din SUA. Între 2005 și 2008, companiile americane au profitat de deprecierea dolarului american, deoarece exporturile americane au arătat o creștere puternică care a avut loc ca urmare a scăderii SUA deficit de cont curent până la 2,744% din produsul intern brut (PIB) în 2009. 

Cu toate acestea, multe dintre țările furnizoare low-cost produc bunuri care nu sunt afectate de mișcările dolarului SUA, deoarece aceste țări cuier monedele lor în dolar. Cu alte cuvinte, își lasă monedele să fluctueze în tandem cu fluctuațiile dolarului american, păstrând relația dintre cei doi.Indiferent dacă produsele sunt produse în Statele Unite sau de către o țară care își leagă moneda cu Statele Unite, într-un mediu în scădere în dolari SUA, costurile scad.

Sus, Sus și departe

Prețul mărfurilor aferent valorii dolarului și a ratelor dobânzii tinde să urmeze următorul ciclu:

Ratele dobânzilor sunt reduse -> aurul și indicii mărfurilor jos -> vârful obligațiunilor -> crește dolarul -> vârful ratelor dobânzilor -> partea inferioară a stocurilor -> ciclul se repetă.

Cu toate acestea, uneori, acest ciclu nu persistă, iar prețurile mărfurilor nu scad pe măsură ce ratele dobânzilor scad, iar dolarul SUA se depreciază. O astfel de divergenţă din acest ciclu a avut loc în 2007 și 2008, pe măsură ce relația directă dintre slăbiciunea economică și prețurile scăzute ale mărfurilor s-a inversat. În primele cinci luni ale anului 2008, prețul petrol nerafinat a crescut cu peste 20%, indicele mărfurilor a crescut cu aproximativ 10%, indicele metalelor a crescut cu aproape 15%, dolarul s-a depreciat cu aproximativ 5%, iar prețurile la alimente la nivel mondial au crescut brusc.    Conform Wall Street cercetare de Jens Nordvig și Jeffrey Currie de Goldman Sachs, corelația dintre cursul de schimb euro / dolar, care a fost de 1% în perioada 1999-2004, a crescut la 52% în prima jumătate a anului 2008.În timp ce oamenii nu sunt de acord cu privire la motivele acestei divergențe, există puține îndoială că a profita de relație oferă oportunități de investiții.

Profitând din scăderea dolarului

A profita de mișcările valutare pe termen scurt poate fi la fel de simplu ca și investiția în moneda pe care credeți că va prezenta cea mai mare forță față de dolarul SUA în perioada de timp a investiției. Puteți investi direct în monedă, coșuri valutare, sau în fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri).

Pentru o strategie pe termen lung, investițiile în bursa indicii țărilor în care credeți că vor aprecia valute sau vor investi fonduri suverane de avere, care sunt vehicule prin care guvernele tranzacționează valute, pot oferi expunere la întărirea monedelor.

De asemenea, puteți profita de o scădere a dolarului investind în companii străine sau companii americane care obțin majoritatea lor venituri din afara Statelor Unite (și cu un beneficiu și mai mare, cele cu costuri în dolari SUA sau care sunt dolari SUA legat).

În calitate de investitor non-SUA, cumpărând active în special în Statele Unite imobilizări corporale, precum proprietate imobiliara, este extrem de ieftin în perioadele de scădere a valorilor în dolari. Deoarece monedele străine pot cumpăra mai multe active decât poate cumpăra dolarul american comparabil în Statele Unite, străinii au un putere de cumpărare avantaj.

În cele din urmă, investitorii pot profita de o scădere a dolarului SUA prin achiziționarea de mărfuri sau companii care susțin sau participă la explorarea, producția sau transportul mărfurilor.

Linia de fund

Prezicerea duratei deprecierii dolarului american este dificilă, deoarece mulți factori colaborează pentru a influența valoarea monedei. În ciuda acestui fapt, cunoașterea influenței pe care o au schimbările valorilor valutare asupra investițiilor oferă oportunități de a beneficia atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Investiții în exportatori din SUA, active corporale (străini care cumpără bunuri imobiliare sau mărfuri din SUA), și aprecierea valutelor sau a piețelor bursiere oferă baza pentru a profita de scăderea SUA dolar.