Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF)

Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF) a fost o vehicul cu destinație specială (SPV) creat de Rezerva Federală A cumpara foaie comerciala pentru a se asigura că piețele comerciale ale hârtiei au rămas lichid. Fed a declarat în comunicatul său de presă din 17 martie 2020: „Piețele comerciale ale hârtiei finanțează direct o gamă largă de activități economice, furnizarea de credite și finanțare pentru împrumuturi auto și credite ipotecare, precum și lichidități pentru a satisface nevoile operaționale ale unei game de companii. Prin asigurarea bunei funcționări a acestei piețe, în special în perioadele de presiune, Rezerva Federală acordă credite care să sprijine familiile, întreprinderile și locurile de muncă din întreaga economie. "

Ca urmare a incertitudinilor create de focarul COVID-19, "piața hârtiei comerciale a fost supusă unei tensiuni considerabile", a menționat Fed. Scopul CPFF a fost de a elimina o mare parte din riscul ca emitenții eligibili să nu poată rambursa investitorii.

Anterior, un CPFF a fost creat de Fed pe oct. 27, 2008, ca parte a inițiativelor sale de combatere a crizei de credit cauzate de criza financiară din 2008. Acesta a fost închis în 2010, după ce a făcut achiziții în valoare de 738 miliarde de dolari. CPFF de astăzi este, de asemenea, utilizat pentru a combate criza creditului cauzată de pandemia de coronavirus.Programul a expirat la 31 martie 2021.

Detalii despre facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF)

Facilitatea de finanțare a hârtiei comerciale (CPFF) a fost un SPV care a achiziționat atât hârtie comercială negarantată, cât și susținută de active. Departamentul Trezoreriei SUA a folosit-o Fondul de stabilizare a schimbului (FSE) să ofere Fed cu 10 miliarde de dolari protecție a creditului pentru CPFF. Împrumuturile acordate de Fed către CPFF au fost garantate de activele pe care le deține SPV.

The Banca Rezervei Federale din New York (FRBNY) a fost entitatea din cadrul Sistemului Rezervei Federale care a administrat CPFF și i-a împrumutat-o. Pentru a fi eligibil pentru cumpărare de către CPFF, hârtia comercială trebuie să fi fost emisă în SUA (inclusiv de către emitenți din SUA cu o companie-mamă străină), denominată în dolari SUA și evaluată A-1, F-1 sau P-1 de către un major organizație de rating statistic recunoscută la nivel național (NRSRO) sau de cel puțin două NRSRO-uri majore dacă sunt evaluate de mai multe.

CPFF și-a limitat deținerile de la un anumit emitent la cantitatea maximă de hârtie comercială denumită în dolari SUA care a fost restant de la emitentul respectiv în orice zi între 16 martie 2019 și 16 martie, 2020. Prețul oferit de CPFF la efectuarea achizițiilor a produs un randament egal cu cel de trei luni curent rata de swap a indexului peste noapte (OIS) plus 200 de puncte de bază.

Emitenții trebuie să fi depus o cerere în avans pentru ca lucrarea comercială să fie eligibilă pentru cumpărare de către CPFF și trebuie să fi plătit o taxă de facilitate de 10 puncte de bază pe suma maximă a hârtiei sale pe care o poate avea acest SPV proprii. CPFF a încetat să mai cumpere hârtie comercială după 31 martie 2021.Fed din New York va continua să finanțeze CPFF până la activele sale matur.