Ce este un fond de intervale?

Un fond de interval este un tip de fond închis cu acțiuni care nu tranzacționează pe piață secundară. În schimb, fondul oferă periodic să răscumpere un procent din acțiunile restante la valoarea activului net (NAV).

Regulile pentru fondurile pe intervale, împreună cu tipurile de active deținute, fac această investiție în mare măsură nelichid comparativ cu alte fonduri. Înalt randamente sunt principalul motiv pentru care investitorii sunt atrași de fondurile intermediare. Iată o privire mai atentă asupra acestor investiții.

Cumpărarea este ușoară, dar costisitoare

Acțiunile intermediare ale fondului sunt de obicei oferite spre vânzare zilnic de fond la valoarea curentă a activului net. În funcție de fond și de orientările sale, acțiunile pot fi limitate la investitori acreditați dar majoritatea fondurilor pe intervale sunt disponibile oricui.

Investiții minime sunt adesea între 10.000 și 25.000 USD și au raporturi de cheltuieli până la 3%.

Oportunități de vânzare limitate

De regulă, fondurile pe intervale oferă periodic răscumpărarea acțiunilor fondului la valoarea NAV menționată. Perioada de răscumpărare poate fi la fiecare 3, 6 sau 12 luni. Majoritatea fondurilor oferă răscumpărare trimestrial.

Anunțul de răscumpărare va specifica o dată până la care trebuie să acceptați oferta de răscumpărare și procentul tuturor acțiunilor restante pe care fondul le va cumpăra - de obicei 5% și uneori până la 25%. Deoarece răscumpărarea se face pe un proporțional la bază, nu există nicio garanție că puteți răscumpăra numărul de acțiuni pe care le doriți în timpul unei anumite răscumpărări.

Datorită acestor oportunități de vânzare restricționate, un fond de interval ar trebui considerat o investiție pe termen lung, în mare parte nelichidă.

Randamentele sunt ridicate...

Datorită unei structuri în mare măsură nelichide, care permite administratori de fonduri pentru a investi fără presiunea răscumpărărilor în curs, fondurile la intervale tind să ofere randamente mai mari decât fonduri deschise.

Capacitatea de a investi în alternativă tipurile de active, cum ar fi imobiliare comerciale, împrumuturi de consum, datorii și alte active nelichide, contribuie, de asemenea, la creșterea randamentelor fondului la intervale.

... La fel și taxele

Taxele generale pentru fondurile pe intervale tind să fie mult mai mari decât cele pentru fondurile mutuale deschise. Un fond începe cu 5,75% taxa de vânzare, are o comision de administrare de până la 2,45%, un 0,25% taxa de service, și până la 0,75% în costuri de operare.

Fără a lua în considerare taxa de vânzare, cheltuielile anuale pentru acest fond ar putea ajunge la 3,45%. Randamentele anuale pot depăși și chiar depășesc comisioanele, dar investitorii trebuie să știe că bariera este adesea ridicată.

Noile fonduri imobiliare comerciale

O clasă alternativă de investiții recent pusă la dispoziție prin fonduri de intervale, imobiliare comerciale, merită o mențiune specială. Spre deosebire de REITs, care investesc în fonduri de proprietăți și tranzacționează ca acțiuni, fondurile intervale investesc direct în proprietăți.

Fondurile de intervale tind să fie mai puțin volatile decât REIT-urile, care sunt sensibile la modificările ratei dobânzii și sunt supuse capriciilor pieței. Acest lucru se datorează parțial faptului că fondurile intermediare bazate pe proprietăți imobiliare se bazează mai mult pe venitul constant din închiriere decât pe apreciere capitala.

Pro și dezavantaje ale fondurilor de intervale

Atunci când decideți dacă aceste investiții aparțin portofoliului dvs., vă recomandăm să luați în considerare această listă de argumente pro și contra.

Pro

• Randamentele fondurilor pe intervale sunt semnificativ mai mari decât cele ale fondurilor mutuale deschise.
• Structura nelichidă pe termen lung a fondurilor pe intervale ajută la restrângerea comportamentului normal al investitorilor „cumpără / vinde scăzut”.
• Fondurile de intervale oferă investitorilor cu amănuntul acces la investiții alternative de nivel instituțional, cu minime relativ scăzute.
• Fondurile sunt adesea mai puțin volatile și reactive la piață, deoarece investițiile nu sunt legate de acțiuni.

Contra

• Fondurile de intervale sunt în esență nelichide, mai ales în comparație cu fondurile mutuale deschise.
• Deoarece răscumpărarea se face proporțional, nu există nicio garanție că puteți răscumpăra toate acțiunile dvs. în timpul unei ferestre de răscumpărare.
• Deși randamentele sunt mai mari, la fel și comisioanele - mult mai mult decât în ​​cazul fondurilor mutuale deschise.
• Investiția minimă, care este redusă cu capital privat standardelor, este încă ridicat în comparație cu minimul pentru fondurile mutuale deschise.
• Există atât o transparență, cât și o problemă a conflictului de interese dacă manager de portofoliu este permis să investească în alte fonduri ale sponsorului fondului.

Linia de fund

Principalul avantaj al fondurilor pe intervale este că oferă randamente mai mari decât majoritatea celorlalte opțiuni de fonduri mutuale. Cele două dezavantaje principale sunt taxele mai mari și nelichiditatea. După cum sa menționat mai sus, nelichiditatea poate fi un lucru pozitiv dacă te obligă să păstrezi o investiție pe termen lung.

Înainte de a investi într-un fond de intervale, ar trebui să luați în considerare ce porțiune din portofoliul dvs. ar putea tolera angajamentul pe termen lung necesar pentru acest tip de vehicul. De asemenea, ar trebui să cercetați cu atenție orice fond de interval care vă interesează pentru a vă asigura că taxele nu vor consuma niciun avantaj de randament.

În cele din urmă, ar trebui să vă consultați cu un consilier financiar de încredere pentru a vă asigura că nu ați trecut cu vederea potențialele capcane și că un fond de intervale are sens pentru dvs.