Este fondul USO o modalitate bună de a investi în petrol?
Fondul petrolier al Statelor Unite (USO) este un produs tranzacționat la schimb (ETP) care urmărește să ofere rezultate investiționale corespunzătoare mișcărilor zilnice de preț ale țițeiului ușor dulce din West Texas Intermediate (WTI). Fondul petrolier al Statelor Unite este conceput pentru investitorii pe termen scurt care își pot monitoriza continuu pozițiile și care sunt optimisti în contractele futures pe termen scurt pentru țițeiul WTI.
Întrucât punctul de referință al fondului este contractul futures WTI asupra țițeiului tranzacționat la New York Mercantile Exchange (NYMEX), fondul poate experimenta contango la derularea contractelor futures, ceea ce este nefavorabil pentru investitorii pe termen lung.
În aprilie 2020, prețurile țițeiului s-au prăbușit pe fondul pandemiei COVID-19 până la minimele de 20 de ani. La sfârșitul lunii aprilie, prețul USO a scăzut cu peste 30%, până la doar peste 2 USD pe acțiune, iar tranzacțiile noi au fost a oprit pe măsură ce managerii fondului au început să facă schimbări structurale în eforturile de evitare a unei completări colaps. Conducerea USO a anunțat apoi 1-8
împărțirea inversă a acțiunii pentru ca USO să intre în vigoare după închiderea pieței pe 28 aprilie 2020. O împărțire inversă reduce numărul acțiunilor restante în acțiuni mai puține și cu preț proporțional mai mare. O astfel de acțiune este deseori interpretată de analiști și investitori că acțiunea sau produsul tranzacționat la bursă are probleme în a-și păstra valoarea percepută.fundal
Fondul petrolier al Statelor Unite a fost emis pe 10 aprilie 2006, de către Fondul pentru mărfuri al Statelor Unite. Obiectivul investițional al fondului este de a furniza rezultate zilnice ale investițiilor corespunzătoare modificărilor procentuale zilnice ale prețului spot al țițeiului WTI care urmează să fie livrat către Cushing, Oklahoma. Modificările zilnice sunt măsurate prin modificările procentuale zilnice ale prețului contractelor futures de țiței WTI de aproape o lună tranzacționate pe NYMEX. În cazul în care contractul futures pe prima lună se apropie de două săptămâni până la data expirării sale, contractul futures WTI asupra țițeiului care expiră luna următoare este punctul de referință al fondului.
Deși fondul își investește activele în principal în țiței cotat la bursă contracte futures și contractele futures legate de petrol, cum ar fi contractele futures pe gaze naturale, fondul poate investi, de asemenea, în contracte swap și forward.
Deoarece toate contractele futures au o dată de expirare, Fondul petrolier al Statelor Unite trebuie să-și desfășoare activ prima lună contract futures la contractul futures WTI asupra țițeiului care expiră în luna următoare pentru a evita livrarea marfă. Fondul deține în primul rând contracte futures pe țiței pe țiței și trebuie să își revină contractele futures în fiecare lună. De exemplu, în cazul în care deține contracte futures WTI asupra țițeiului care expiră în septembrie 2020, trebuie să renunțe la contractele sale și să le cumpere pe cele care expiră în octombrie 2020.
Prezentare generală
- Scop: Încearcă să urmărească performanța West Texas Intermediar (WTI) țiței ușor, dulce.
- Strategia de investiții: USO deține contracte futures NYMEX pe o lună pe țiței WTI.
- Activele nete: 3,1 miliarde USD (începând cu 29.06.2021)
- Raportul cheltuielilor: 0.83%
- Performanță YTD: 52%
- Data de început: 10 aprilie 2006
- Volumul zilnic mediu de tranzacționare în dolari: 5,3 milioane de dolari
Performanță istorică
Fondul petrolier al Statelor Unite a depășit performanța pret spot de țiței WTI și nu și-a măsurat corect performanța zilnică în ultimii cinci ani. În consecință, investitorii care sunt susținuți pe petrol pe termen lung ar putea dori să stea departe de acest fond din cauza performanței sale insuficiente. Prețurile petrolului au fost destul de volatile în ultimele două decenii, crescând până la peste 140 USD și până la 20 USD.
Începând din iunie 2021, prețul petrolului a început să crească și se tranzacționează în jur de 76 de dolari pe baril. Aceasta se întâmplă după un declin accentuat pe fondul epidemiei globale de coronavirus, când prețul se tranzacționa la aproximativ 19 dolari pe baril în mai 2020. USO tinde să urmărească destul de bine prețul petrolului, iar performanța sa pe perioadele finale de 1, 5 și 10 ani este de 20,34%, -12,18% și, respectiv, -19,8%.
Contango și randament negativ
Contango apare atunci când prețul unui contract futures asupra unui activ subiacent este peste prețul său la vedere viitor. Întrucât contractele futures pe luna frontală sunt mai ieftine decât cele care expiră în timp, curba futures se spune că este înclinată în sus. Acest lucru determină randamente negative la rulare, deoarece investitorii vor pierde bani atunci când vând contractele futures care expiră și cumpără contracte mai vechi la un preț mai mare.
Contrar la contango, retragerea are loc atunci când prețul unui contract futures al unui activ subiacent este sub prețul său spot viitor așteptat. În consecință, retragerea face ca investitorii să obțină profituri atunci când rulează contracte futures expirate la contracte futures care expiră la o lună ulterioară.
Petrolul brut și gazul natural se numără printre mărfurile care au cunoscut istoric perioade lungi de contango. Prin urmare, Fondul petrolier al Statelor Unite suferă de negative randamente de rulare atunci când achiziționați contracte futures WTI mai vechi, pe măsură ce expiră contractul futures pe prima lună. Pe termen lung, randamentele negative se adaugă, determinând investitorii din Fondul Petrolier din Statele Unite să înregistreze pierderi. Prin urmare, investitorii care intenționează să câștige expunere pe piața petrolului pe termen lung ar trebui să evite investițiile în Fondul petrolier al Statelor Unite.