Ce determină prețurile petrolului?

Cu fiecare an care trece, petrolul joacă un rol și mai mare în economia globală. În primele zile, găsirea petrolului în timpul unui exercițiu a fost considerată oarecum deranjantă, deoarece comorile dorite erau în mod normal apă sau sare. Abia în 1847 a fost forată prima sondă comercială de petrol în Peninsula Absheron, Azerbaidjan.Industria petrolieră americană s-a născut 12 ani mai târziu, în 1859, cu foraje intenționate lângă Titusville, Pennsylvania. (Forarea în Statele Unite a început la începutul anilor 1800, dar forau pentru saramură, astfel încât orice descoperire de petrol a fost accidentală.)

​În timp ce o mare parte a cererii timpurii de petrol a fost pentru kerosen și lămpi cu ulei, abia în 1901 a fost prima bine comercial capabil de productie in masa a fost forat într-un loc cunoscut sub numele de Spindletop din sud-estul Texasului. Acest site a produs peste 100.000 de barili de petrol într-o singură zi, mai mult decât toate celelalte puțuri producătoare de petrol din Statele Unite combinate.

Mulți ar susține că era modernă a petrolului s-a născut în acea zi din 1901, deoarece petrolul urma să înlocuiască în curând cărbunele ca sursă primară de combustibil din lume.

Utilizarea petrolului în combustibili continuă să fie principalul factor care face din aceasta o cerere ridicată marfă în întreaga lume, dar cum sunt determinate prețurile?

Determinanții prețurilor petrolului

​Odată cu statura petrolului ca marfă globală cu cerere ridicată vine posibilitatea ca fluctuațiile majore ale prețului să aibă un impact economic semnificativ. Cei doi factori principali care au impact asupra prețului petrolului sunt:

• Livra și cerere
• Sentimentul pieței

Conceptul de cerere și ofertă este destul de simplu. Pe măsură ce cererea crește (sau scade oferta), prețul ar trebui să crească. Pe măsură ce cererea scade (sau oferta crește), prețul ar trebui să scadă. Sună simplu?

Nu chiar. Prețul petrolului așa cum îl știm este de fapt stabilit în petrol viitor piaţă.Un ulei contract futures este un acord obligatoriu care conferă dreptul de a cumpăra petrol la butoi la un preț predefinit la o dată predefinită în viitor. În cadrul unui contract futures, atât cumpărătorul, cât și vânzătorul sunt obligați să își îndeplinească partea de tranzacție la data specificată.

Următoarele sunt două tipuri de comercianți futures:

• Hedgers
• Speculatori

Un exemplu de hedger ar fi o companie aeriană care cumpără contracte futures pe petrol pentru a se feri de creșterea potențială a prețurilor. Un exemplu de speculator ar fi cineva care doar ghicește direcția prețului și nu are intenția de a cumpăra efectiv produsul. In conformitate cu Chicago Mercantile Exchange (CME), majoritatea tranzacțiilor futures efectuate de speculatori prin care cumpărătorul unui contract futures intră în posesia mărfii este mai mică de 3%.

Celălalt factor cheie în determinarea prețurilor la petrol este sentimentul. Simpla credință că cererea de petrol va crește dramatic la un moment dat în viitor poate duce la o o creștere dramatică a prețurilor petrolului în prezent, întrucât speculatorii și hedgerii, deopotrivă, recuperează viitorul petrolului contracte. Desigur, este adevărat și opusul. Simpla credință că cererea de petrol va scădea la un moment dat în viitor poate duce la o scădere dramatică a prețurilor în prezent, pe măsură ce se vând contracte futures pe petrol (posibil vândut scurt de asemenea), ceea ce înseamnă că prețurile pot depinde de puțin mai mult decât psihologia pieței câteodată.

Când economia prețurilor petrolului nu se adaugă

Teoria de bază a cererii și ofertei afirmă că, cu cât este produs mai mult un produs, cu atât ar trebui să se vândă mai ieftin, toate lucrurile fiind egale. Este un dans simbiotic. Motivul pentru care a fost produs mai mult un bun este că a devenit mai eficient din punct de vedere economic (sau nu mai puțin eficient din punct de vedere economic). Dacă cineva ar inventa o tehnică de stimulare bine care ar putea dubla o câmp petrolierde ieșire pentru doar un mic cost incremental, apoi cu cererea care rămâne statică, prețurile ar trebui să scadă.

De fapt, au existat perioade de timp în care aprovizionarea are crescut. Producția de petrol în America de Nord a fost la un moment culminant în 2019, cu câmpuri în Dakota de Nord și Alberta la fel de fructuoase ca oricând. Deoarece motorul cu ardere internă predomină în continuare pe drumurile noastre și cererea nu a ținut pasul cu aprovizionarea, nu v-ați aștepta ca gazul să se vândă pentru nicheluri un galon la acea vreme?

Aici teoria împinge în sus practica. Producția a fost mare, dar distribuția și rafinamentul nu au reușit să țină pasul cu ea. Statele Unite au construit în medie una rafinărie pe deceniu (construcția a încetinit până la un flux din anii 1970). Există de fapt un pierderi nete: Statele Unite au două rafinării mai puține decât în ​​2009. Cu toate acestea, cele 135 de rafinării rămase din țară au o capacitate mai mare decât capacitatea oricărei alte țări, cu o marjă mare.Motivul pentru care nu suntem plini de petrol ieftin este că acele rafinării funcționează la 90% din capacitate.Întrebați un rafinar și vă vor spune asta capacitate în exces este acolo pentru a satisface cererea viitoare.

Ciclul prețurilor mărfurilor care afectează prețurile petrolului

​În plus, dintr-o perspectivă istorică, pare să existe un posibil ciclu de 29 de ani (plus sau minus unul sau doi ani) care guvernează comportamentul prețurilor mărfurilor în general. De la începutul creșterii petrolului ca marfă cu cerere ridicată la începutul anilor 1900, vârfurile majore din indicele mărfurilor au avut loc în 1920, 1958 și 1980. Petrolul a atins punctul culminant cu indicele mărfurilor atât în ​​1920, cât și în 1980. (Notă: nu a existat un vârf real al petrolului în 1958, deoarece se deplasase într-un tendință laterală din 1948 și a continuat să o facă până în 1968.)Este important de reținut că oferta, cererea și sentimentul au prioritate față de cicluri, deoarece ciclurile sunt doar îndrumări, nu reguli.

Forțele pieței care au impact asupra prețurilor petrolului

Apoi este problema carteluri. Probabil cel mai mare factor de influență asupra prețurilor petrolului este OPEC, alcătuită din 13 țări (Algeria, Angola, Congo, Guineea Ecuatorială, Gabon, Iran, Irak, Kuweit, Libia, Nigeria, Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite și Venezuela); colectiv, OPEC controlează 40% din aprovizionarea mondială cu petrol.

Deși statutul organizației nu prevede în mod explicit acest lucru, OPEC a fost înființată în anii 1960 pentru a - stabili grosolan - prețurile la petrol și gaze. Prin restricționarea producției, OPEC ar putea forța creșterea prețurilor și, prin urmare, teoretic se va bucura de profituri mai mari decât dacă țările sale membre ar fi vândut fiecare pe piața mondială la ritmul actual. De-a lungul anilor ’70 și în cea mai mare parte a anilor ’80, a urmat această strategie sonoră, chiar dacă oarecum lipsită de etică. 

Pentru a cita P. J. O'Rourke, „anumite persoane intră în cartele din cauza lăcomiei; apoi, din cauza lăcomiei, încearcă să iasă din carteluri ".Potrivit S.U.A. Administrarea informațiilor energetice, Țările membre ale OPEC își depășesc adesea cotele, vânzând câteva milioane de barili în plus, știind că autoritățile de aplicare nu le pot opri cu adevărat. Cu Canada, China, Rusia și Statele Unite în calitate de nemembri - și creșterea propriului producție - OPEC devine limitată în ceea ce privește capacitatea sa, ca misiune eufemistică statele, "asigură stabilizarea piețelor de petrol pentru a asigura o aprovizionare eficientă, economică și regulată de petrol către consumatori."

În timp ce consorțiul a promis să mențină prețul petrolului peste 100 de dolari pe baril pentru viitorul previzibil, la mijlocul anului 2014, a refuzat să reducă producția de petrol, chiar și în timp ce prețurile au început să scadă.Ca urmare, costul brut a scăzut de la un vârf de peste 100 de dolari pe baril la sub 50 de dolari pe baril. Începând din ianuarie 2020, prețurile petrolului sunt peste 52 USD.

Linia de fund

​Spre deosebire de majoritatea produselor, prețurile petrolului nu sunt determinate în totalitate de ofertă, cerere și sentimentul pieței față de produsul fizic. Mai degrabă, oferta, cererea și sentimentul față de contractele futures pe petrol, care sunt tranzacționate puternic de speculatori, joacă un rol dominant în determinarea prețurilor. Tendințele ciclice de pe piața mărfurilor pot juca, de asemenea, un rol. Indiferent de modul în care prețul este determinat în cele din urmă, pe baza utilizării sale în combustibili și nenumărate bunuri de larg consum, se pare că petrolul va continua să fie la mare căutare pentru viitorul previzibil.