Ce este o obligațiune de autoritate?

Ce este o obligațiune de autoritate?

O legătură de autoritate este o garanția datoriilor emis de o autoritate - cum ar fi o agenție guvernamentală sau o corporație - formată pentru a gestiona o întreprindere publică. O întreprindere publică este o organizație de afaceri care este fie în totalitate, fie parțial, deținută de stat și controlată printr-o autoritate publică. Obligațiunile de autoritate sunt, de asemenea, denumite obligațiuni de autorități locale.

Scopul unei obligațiuni de autoritate este de a finanța operațiunile unei afaceri publice generatoare de venituri. Investitorii cumpără obligațiuni de autoritate pentru o perioadă stabilită, ceea ce permite finalizarea proiectului finanțat și începe să câștige venituri; după această perioadă, obligațiunea va plăti dobânzi la o rată specificată. Cumpărătorii de obligațiuni de autoritate au o revendicare a veniturilor afacerii, care servește drept obligațiuni Randament. (Randamentul se referă la câștigurile generate și realizate pe o investiție într-o anumită perioadă de timp.)

Înțelegerea obligațiunilor de autoritate

Obligațiunile de autoritate sunt emise de o autoritate, cum ar fi o agenție guvernamentală, o organizație publică sau o companie. Garanția obligațiunii provine din încasările din proiectul pe care îl finanțează.

În timp ce obligațiunile, în general, sunt emise pentru a finanța agențiile guvernamentale și civice și infrastructura, fondurile dintr-o obligațiune de autoritate sunt aplicate pentru a finanța un proiect specific.

Obligațiunile de autoritate sunt în general considerate investiții cu risc scăzut, deși riscul variază în funcție de emitent. Riscul unei obligațiuni de autoritate se corelează cu riscul proiectului specific pe care îl finanțează.

În timp ce obligațiunile municipale tind să finanțeze proiecte de infrastructură cu risc scăzut pentru comunitatea în general, obligațiunile de autoritate pot finanța proiecte care au diferite grade de apel și pot să nu câștige suma proiectată venituri.

Obligațiuni de autoritate vs. Obligațiuni municipale vs. Obligațiuni generale (GO)

Obligațiunile de autoritate sunt similare cu obligațiunile municipale. Ambele tipuri de obligațiuni sunt emise de entități afiliate în aceleași scopuri. Și, deși există unele suprapuneri în tipurile de proiecte pe care le finanțează, există și diferențe fundamentale.

Obligațiunile municipale tind să fie emise pentru proiecte de infrastructură, în timp ce obligațiunile de autoritate sunt de obicei emise pentru organizații comunitare sau extinderi de organizații.

De exemplu, o obligațiune municipală ar putea fi emisă pentru a ajuta la finanțarea construirii unui nou pod, iar deținătorii de obligațiuni ar putea fi plătiți folosind taxele de pe noul pod. O obligațiune de autoritate ar putea fi emisă pentru o nouă aripă într-un centru de recreere comunitar, iar deținătorii de obligațiuni pentru acest proiect ar putea fi plătiți cu fonduri generate de taxe de membru sau taxe de trecere pe zi.

O altă diferență critică este legăturile de autoritate încorporate marjă protecții. Protecția marjei înseamnă că deținătorii de obligațiuni au garanția că nu au plătit în exces pentru obligațiuni. Această garanție reduce riscul deținătorilor de obligațiuni, deoarece prețul mai mic înseamnă că proiectul nu trebuie să câștige la fel de mult venituri pentru a rambursa deținătorii de obligațiuni.

Obligațiunile de autoritate sunt un tip de obligațiunea de venituri. Obligațiunile de venituri care finanțează proiecte producătoare de venituri sunt astfel garantate de o sursă de venituri specificată. De obicei, obligațiunile de venit pot fi emise de orice agenție guvernamentală sau fond care este administrat în modul unei afaceri, cum ar fi entitățile care au atât venituri din exploatare și cheltuieli.

Obligațiunile de venit pot fi comparate cu obligație generală (GO) obligațiuni. O obligațiune GO este o legătură municipală susținută exclusiv de puterea de creditare și impozitare a jurisdicției emitente (mai degrabă decât veniturile dintr-un anumit proiect). Obligațiunile GO pot fi rambursate printr-o varietate de surse fiscale. Obligațiunile municipale sunt uneori obligațiuni de venit (dar nu întotdeauna).