Ce se întâmplă atunci când inflația și șomajul sunt corelate pozitiv?

O corelație pozitivă între inflația și şomaj creează un set unic de provocări pentru factorii de decizie fiscală. Politicile eficiente pentru creșterea producției economice și reducerea șomajului tind să se exacerbeze inflația, în timp ce politicile care influențează inflația constrâng frecvent economia și înrăutățesc șomajul.

Tendințe istorice

Din punct de vedere istoric, inflația și șomajul au menținut o relație inversă, așa cum este reprezentat de Curba Phillips. Nivelurile scăzute ale șomajului corespund cu inflația mai mare, în timp ce șomajul ridicat corespunde cu inflația mai mică și chiar deflația. Din punct de vedere logic, această relație are sens. Când șomajul este scăzut, mai mulți consumatori au venituri discreționare pentru a cumpăra bunuri. Cererea de mărfuri crește, iar atunci când crește cererea, urmează prețurile. În perioadele de șomaj ridicat, clienții achiziționează mai puține bunuri, ceea ce exercită o presiune descendentă asupra prețurilor și reduce inflația.

Stagflatie

În Statele Unite, cea mai faimoasă perioadă în care inflația și șomajul au fost corelate pozitiv a fost anii '70. Denumit „stagflation”, Combinația dintre inflație ridicată, șomaj ridicat și creștere economică lentă care a afectat acest deceniu a avut loc din mai multe motive. Președintele Richard Nixon a scos dolarul SUA din etalonul auriu. În loc să fie legată de o marfă cu valoare intrinsecă, moneda a fost lăsată să plutească, valoarea ei fiind supusă capriciilor pieței.

Nixon a implementat controale salariale și de preț, care au impus prețurile pe care întreprinderile le-ar putea percepe clienților. Chiar dacă costurile de producție au crescut sub un dolar în scădere, întreprinderile nu au putut crește prețurile pentru a alinia veniturile la costuri. În schimb, au fost forțați să reducă costurile prin reducerea salariilor pentru a rămâne profitabile. Valoarea dolarului a scăzut în timp ce se pierdeau locuri de muncă, rezultând o corelație pozitivă între inflație și șomaj.

Nu a existat nicio soluție ușoară pentru rezolvarea stagflării anilor 1970. În cele din urmă, președintele Rezervei Federale Paul Volcker a stabilit că câștigul pe termen lung justifica durerea pe termen scurt. El a luat măsuri drastice pentru a reduce inflația, ridicând ratele dobânzii până la 20%, știind că aceste măsuri ar duce la o contracție economică temporară, dar bruscă. Așa cum era de așteptat, economia a intrat într-o recesiune profundă la începutul anilor 1980, pierzând milioane de locuri de muncă și produsul intern brut (PIB) contractându-se cu mai mult de 6%. Cu toate acestea, redresarea a înregistrat o revenire puternică a produsului intern brut, toate locurile de muncă pierdute și-au recâștigat, apoi unele, și niciuna dintre inflațiile fugare care a caracterizat deceniul precedent.

Tendințe recente

Corelația pozitivă dintre inflație și șomaj poate fi, de asemenea, un lucru bun - atâta timp cât ambele niveluri sunt scăzute. La sfârșitul anilor 1990, sa înregistrat o combinație de șomaj sub 5% și inflație sub 2,5%. O balon economic în industria tehnologiei a fost în mare parte responsabilă pentru rata scăzută a șomajului, în timp ce gazele ieftine pe fondul unei cereri globale temperate au contribuit la menținerea inflației scăzută. În 2000, bula tehnologică a izbucnit, rezultând o creștere a șomajului, iar prețurile la gaz au început să crească. Din 2000 până în 2020, relația dintre inflație și șomaj a urmat încă o dată curba Phillips, dar mult mai puțin.

Linia de fund

În timp ce argumentele academice și argumentele contrare fac furori înainte și înapoi, noi teorii continuă să fie dezvoltate. În afara mediului academic, dovada empirică a ocupării forței de muncă și a inflației provoacă și se confruntă cu economiile din întreaga lume glob, sugerând amestecul adecvat de politici necesare pentru crearea și menținerea economiei ideale nu a fost încă determinat.