Sediul inflației mai bun: aur sau trezorerie?

Pe bună dreptate sau nu, aurul este privit pe scară largă ca o acoperire a inflației - o măsură sigură de protecție împotriva putere de cumpărare risc. The metal pretios s-ar putea să nu fie cea mai bună opțiune în acest scop. Unii investitori în aur nu reușesc să ia în considerare volatilitatea, precum și costul de oportunitate, în timp ce alții nu anticipează nevoile de stocare și alte complexități logistice ale proprietății aurului. Din aceste motive și din alte motive, unele consideră Bonuri de tezaur americane ca o alternativă superioară sigură la aur. Ambele clase de active au propriile lor seturi de argumente pro și contra; iată o privire asupra lor.

Lent și constant vs. Febra aurului

Ca orice altă investiție, aurul fluctuează în preț. Este posibil ca investitorii să aștepte perioade lungi de timp pentru a realiza profituri, iar cercetările arată că majoritatea de investitori intră atunci când aurul este aproape de un vârf, adică creșterea este limitată și dezavantajul este mai mare probabil. Între timp, trezoreriile lente, dar constante, oferă mai puțină emoție, dar venituri fiabile. Cu cât aurul este mai mult deținut asupra Trezoreriei, cu atât aceste costuri de oportunitate pot deveni și mai dureroase, din cauza sacrificării interes compus.

O îngrijorare probabil mai mică, dar nu mai puțin prezentă: unii investitori de aur trebuie, de asemenea, să se lupte cu corvoada stocării în siguranță a investiției, aruncând-o acasă sau achiziționând o seif la bancă. Dar în oricare dintre scenarii, monede de lingouri care sunt deținute timp de un an sau mai mult sunt clasificate ca „colecții” - asemănătoare cu lucrări de artă, timbre rare sau mobilier antic. Indiferent dacă metalul prețios este sub forma unei monede de aur American Eagle, a unei monede canadiene de frunze de arțar de aur sau a unei monede din Africa de Sud Krugerrand, vânzarea sa declanșează automat un proces federal pe termen lung impozit pe castiguri de capital rata de aproximativ 28% - aproape dublă rata de 15% a câștigurilor de capital pentru acțiunile tipice.

Acestea fiind spuse, aurul s-a descurcat mai bine decât argintul, platina, paladiu recent, precum și cele mai multe alte metale prețioase. În 2020, prețul aurului a crescut cu 28%.Prețul aurului a fluctuat întotdeauna, ca orice altă investiție. Cu toate acestea, în lumina acestei traiectorii, mulți cred că performanța viitoare a aurului este incertă și favorizează trecerea la Trezorerie.

Cazul trezoreriei

Cea mai mare atracție în cumpărare Obligațiuni de trezorerie în loc de aur este că fostul blochează anumite randamente ale investiției. Investitorii preciși care au considerat oportun să cumpere 10.000 de dolari în titluri de trezorerie pe 30 de ani în 1982 ar fi buzunat 40.000 de dolari atunci când bancnotele au ajuns maturitate cu un fix de 10,45% rata cuponului. Bineînțeles, zilele cu procent de două cifre cupoane poate fi plecat de mult. Cu toate acestea, astfel de cutii de obligațiuni conțin în continuare un element cheie pentru orice portofoliu avers de risc.

Cu toate acestea, guvernul oferă Titluri de valoare protejate împotriva inflației (TIPS), un mod simplu și eficient de a elimina riscul de inflație, oferind în același timp un rata reală de rentabilitate garantat de guvernul SUA. Pe măsură ce inflația crește, TIPS își ajustează prețul pentru a-și menține valoarea reală. Un dezavantaj este că TIPS plătește de obicei rate mai mici ale dobânzii decât alte titluri de stat sau corporative, deci nu sunt neapărat optime pentru investitorii cu venituri. Avantajul lor este în principal protecția împotriva inflației, dar dacă inflația este minimă sau inexistentă, utilitatea lor scade. Un alt risc asociat cu TIPS este acela că pot crea evenimente impozabile atunci când se plătesc dobânzi semestriale ale cuponului.

Opțiunea ETF

În funcție de nivelul veniturilor dvs., investițiile de trezorerie sunt de obicei mai favorabile din punct de vedere fiscal. Însă investitorii de aur ar putea egala impozit pe castiguri de capital investind în fonduri tranzacționate la bursă de aur (ETF-uri), cum ar fi Vectori de piață ETF pentru minerii de aur (GDX), care sunt impozitate exact ca titlurile tip de acțiuni și obligațiuni. În cadrul ETF, există trei moduri distincte în care investitorii pot participa: ETF-urile de extracție a aurului, de referință față de companiile miniere și atrăgătoare pentru investitorii care nu sunt interesați de marfa reală proprietate.

Deoarece aceste fonduri dețin o combinație de contracte și numerar - de obicei parcate în bonuri de trezorerie - pot genera venituri din dobânzi pentru a compensa cheltuielile. Un exemplu este ETF AdvisorShares Gartman Gold / British Pound (GGBP). În cele din urmă, există joc pur ETF-urile, care se străduiesc să reflecte performanța aurului lingouri investind direct în trusturi de aur. Lingourile sunt cumpărate, depozitate în seifuri bancare și asigurate. În timp ce ETF-urile pure-play pot urmări mai mult lingourile, ele au dezavantajul de a fi taxate mai mult decât alte versiuni. Un exemplu este PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).

Linia de fund

A ști când să te pleci din aur poate fi un apel greu. Ca o acoperire împotriva inflației (și a riscului geopolitic), aurul a crescut la mari maxime în ultimul deceniu, din cauza Banca centrala politici precum cea recentă a Rezervei Federale relaxare cantitativă programe. De aici, aurul ar putea mări sau cădea mai departe; nimeni nu poate prezice pe ce cale va merge. Pe de altă parte, trezoreriile iau speculație (precum și o anumită emoție) din amestec. Investitorii pricepuți ar trebui să arunce o privire sobră asupra aurului față de Trezorerie în portofoliile lor și să construiască un mix de alocare care să se potrivească cel mai bine temperamentului și orizontului lor de timp.