Care este diferența dintre o obligațiune cu margini aurite și o obligațiune obișnuită?

A legătură cu margini aurite este pur și simplu un tip de datorie de înaltă calitate. Ce sunt acțiunile blue-chip pentru acțiunile obișnuite, obligațiunile cu margini de aur sunt emisiile regulate de obligațiuni. Ca la orice altceva legătură, emitentul federal sau corporativ împrumută bani de la investitori la o rată de dobândă stabilită pentru o anumită perioadă de timp.

Bazele obligațiunilor cu margini aurite

Termenul „aurit” este de origine britanică, și cu margini aurii se referea inițial la titluri de creanță emise de Banca Angliei, care le-a emis pe primele în 1694. Obligațiunile erau tipărite pe certificate cu margine aurită - de unde și numele. Împreună cu emisiunile Băncii Angliei, datorii emise de guverne din Regatul Unit și britanici Commonwealth-ul (cum ar fi India, Africa de Sud și Irlanda de Nord) a devenit, de asemenea, cunoscut sub numele de margine aurit legături. Termenul „gilts”, care datează din secolul al XIX-lea, a apărut ca o poreclă pentru obligațiunile guvernamentale britanice și rămâne pe scurt abrevierea investitorilor din zilele noastre.

Cu toate acestea, termenul „obligațiuni cu margini aurite” a evoluat și a devenit o expresie generică pentru datorii de înaltă calitate, în general. Descrie acum obligațiunile globale emise de companii sau guverne care au demonstrat stabilitate financiară pe termen lung - în special, abilitatea de a genera câștiguri puternice, de a evita neplățile și de a plăti în mod consecvent deținătorii de obligațiuni la timp - un sinonim pentru un nivel de investiție superior creanţă.

consideratii speciale

„Grad de investiții” se referă la ratingurile atribuite datoriei de către serviciile majore independente de rating de credit, cum ar fi Moody's și Standard & Poor's. Aceste firme cercetează sănătatea financiară a emitenților de obligațiuni, inclusiv emitenții de obligațiuni municipale, și atribuie ratinguri obligațiunilor oferite. Un rating al obligațiunilor îi ajută pe investitori să evalueze calitatea creditului în comparație cu alte obligațiuni. Pentru ca o obligațiune să fie clasificată ca „tăiată aurit” pe scara de rating Standard & Poor's, de exemplu, trebuie să se încadreze în una dintre primele patru clase de rating - AAA, AA, A sau BBB - de preferință primele două clase. Evaluările BB, B, CCC, CC, C sau D ar fi considerate mai speculative și, în cazul nivelului "D", în mod implicit.

Obligațiuni cu margini aurite vs. Obligațiuni regulate

„Obligațiune obișnuită” este un termen foarte generic folosit pentru a descrie obligațiunile care sunt corporative, municipale, cu randament ridicat, ipotecare, emisie privată și de natură guvernamentală. Obligațiunile din această categorie pot include obligațiuni de înaltă calitate, cum ar fi cele cu margini aurite, dar și obligațiunile mai speculative și mai riscante, care scad sub nivelul investițional.

O obligațiune cu margini aurite este considerată următoarea cea mai sigură pentru o obligațiune a Trezoreriei SUA. Desigur, această siguranță vine cu un preț: Riscul redus se traduce printr-un profit redus. Adesea, o obligațiune cu margini aurite oferă un randament care este cu mult sub randamentele oferite de obligațiunile pe termen comparabil, dar mai speculative.

De exemplu, pe ianuarie. 23, 2019, obligațiunea de 10 ani din Marea Britanie - una dintre marile cifre - cu un cupon (rata dobânzii) de 4,25% a avut un randament de 1,2%. În schimb, obligațiunile pe 10 ani cu rating triplu C (cel mai mic rating pe care o poate obține o obligațiune corporativă) aveau o rată a dobânzii de 12% și un randament de 5,13% la aceeași dată.

Ca atare, obligațiunile cu margini aurite ar fi cele mai potrivite pentru o porțiune din portofoliu destinată conservării capitalului sau pentru investitorii care caută un flux de venituri constant, dar modest. Investitorii mai agresivi capabili să își asume riscuri și care caută rentabilități mai mari ar fi mai potriviți instrumentelor de datorie cu rating mai scăzut.