Cariere: Cercetare echitate vs. Banca de investitii

Cercetarea capitalurilor proprii vs. Banca de investitii

Banca bancară de investiții nu mai poate fi prima alegere de necontestat pentru cei mai buni și mai strălucitori. În loc să treci în flux Banca de investitii, mulți absolvenți de top optează acum pentru cariere în consultanță în management, tehnologie sau lansarea propriilor startup-uri. În timp ce atracția bancară de investiții s-ar fi diminuat, pentru mulți studenți în domeniul finanțelor, aceasta rămâne în continuare cea mai bună alegere în carieră, cercetarea de capital urmând o secundă îndepărtată.

Cercetare de capital este uneori văzut ca un verișor neplăcut și mai puțin plătit al investițiilor bancare. Realitatea, însă, diferă de această percepție larg răspândită. Pentru a vă ajuta să vă formulați propria opinie, iată o comparație cap-la-cap a cercetării de capital (partea de vânzare cercetare efectuată de departamentele de cercetare ale broker-dealerilor) și de investiții bancare în 10 chei zone.

Cercetare de capital

Cercetătorii de acțiuni analizează acțiunile pentru a ajuta managerii de portofoliu să ia decizii de investiții mai bine informate. Cercetătorii de capitaluri proprii utilizează abilități de rezolvare a problemelor, interpretarea datelor și alte instrumente pentru a înțelege și a prezice perspectivele comportamentale ale unei securități date. Aceasta implică adesea analiza cantitativă a datelor statistice ale unei acțiuni în raport cu activitatea recentă a pieței. În cele din urmă, cercetătorii de capital pot avea sarcina de a dezvolta modele de investiții și instrumente de screening care identifică strategiile de tranzacționare care ajută gestionați riscul de portofoliu.

Cercetătorii de capital sunt responsabili pentru identificarea tiparelor cu curentul pretul din magazin modificări și utilizarea acestor informații pentru a crea algoritmi care identifică oportunități de investiții profitabile. Cercetătorul de capital ar trebui să poată înțelege diferențele idiosincratice ale diferitelor piețe internaționale pentru a compara în mod încrucișat acțiunile interne și externe.

Nivelul scăzut al gamei de salarii este de 47.000 de dolari, în timp ce cel mai ridicat se ridică la aproximativ 136.000 de dolari. Firmele de capital privat și alte companii de servicii financiare sunt principalii angajatori ai cercetătorilor de capitaluri proprii. Majoritatea acestor locuri de muncă au sediul în New York, deși firmele oferă din ce în ce mai multe poziții în marile centre metropolitane precum Chicago, Boston și San Francisco.

Banca de investitii

Banca de investiții este o diviziune specifică a activităților bancare legate de crearea de capital pentru alte companii, guverne și alte entități. Băncile de investiții subscriu noi titluri de creanță și capitaluri proprii pentru toate tipurile de corporații; ajutor la vânzarea valorilor mobiliare; și ajuta la facilitarea fuziuni si achizitii, reorganizări și tranzacții cu brokeri atât pentru instituții, cât și pentru investitori privați.

Băncile de investiții oferă, de asemenea, îndrumări emitenților cu privire la emiterea și plasarea acțiunilor. Pozițiile bancare de investiții includ consultanți, analiști bancari, analiști de pe piața de capital, asociați de cercetare, specialiști în tranzacționare și mulți alții. Fiecare necesită propria educație și abilități.

O diplomă în finanțe, economie, contabilitate sau matematică este un bun început pentru orice carieră bancară. De fapt, acest lucru ar putea fi tot ceea ce aveți nevoie pentru multe poziții bancare comerciale de bază, cum ar fi un bancher personal sau povestitor.

Abilitățile superbe ale oamenilor sunt un pozitiv imens în orice poziție bancară. Chiar și analiștii de cercetare dedicați petrec mult timp lucrând ca parte a unei echipe sau consultând clienți. Unele poziții necesită mai multă vanzare decât altele, dar confortul într-un mediu social profesional este esențial. Alte abilități importante includ abilități de comunicare (explicarea conceptelor către clienți sau alte departamente) și un grad ridicat de inițiativă.

Diferențe cheie

1. Echilibru între viață și profesie

Cercetarea pe acțiuni este câștigătorul clar aici. Deși zilele de 12 ore sunt norma pentru asociații și analiștii în cercetarea echității, există cel puțin faze de calm relativ. Cele mai aglomerate perioade includ inițierea acoperirii pentru un sector sau un anumit stoc și sezonul de venituri, atunci când rapoartele de venituri ale întreprinderilor trebuie analizate rapid.

Orele de investiții bancare sunt aproape întotdeauna brutale, cu săptămâni de lucru de 90 până la 100 de ore destul de frecvente pentru analiștii de bancă de investiții (cele mai mici de pe totemul).

A existat o reacție din ce în ce mai mare împotriva orelor atroce solicitate de analiștii de bancă de investiții. Deși acest lucru a condus la o serie de firme din Wall Street, care au limitat numărul de ore lucrate de junior bancheri, aceste restricții pot face puțin pentru a schimba cultura investițiilor „muncește-te din greu, joacă din greu” bancar. Cea mai frecventă plângere a celor care au renunțat la activitățile bancare de investiții este că lipsa totală a echilibrului dintre viața profesională și cea privată duce la epuizare. Această reclamație este rar auzită de la cei angajați în cercetarea capitalurilor proprii.

Locurile de muncă financiare majore tind să fie concentrate în centre financiare majore, cum ar fi New York, Chicago, Londra și Hong Kong. Acest lucru nu este diferit pentru analiștii de cercetare de capital și, în special, pentru bancherii de investiții, mulți dintre aceștia fiind plătiți să se mute în orașul de origine al firmei lor.

2. Vizibilitate

Cercetarea pe acțiuni este câștigătoare și în acest domeniu. Asociații și analiștii juniori primesc adesea recunoaștere pentru munca lor, fiind numiți în rapoarte de cercetare care sunt distribuite forței de vânzări a unei firme, clienților și mass-media. Deoarece analiștii superiori sunt experți recunoscuți în companiile pe care le acoperă într-un sector, sunt căutați apoi de către mass-media pentru comentarii cu privire la aceste companii după ce raportează câștigurile sau anunță un material dezvoltare.

Pe de altă parte, bancherii de investiții se străduiesc într-o relativă obscuritate la nivelul juniorilor. Cu toate acestea, vizibilitatea lor crește semnificativ pe măsură ce urcă pe scara bancară de investiții, mai ales dacă fac parte dintr-o echipă care lucrează la oferte mari și prestigioase.

3. Avansare

Investițiile bancare câștigă în acest domeniu. Există o cale clară, cu intervale de timp definite pentru progresul carierei în domeniul investițiilor bancare. Acest lucru începe cu analist funcție (doi-trei ani), apoi trece la o funcție asociată (trei-plus ani), după care unul este în linie să devină vicepreședinte și, eventual, director sau director general.

Calea carierei în cercetarea de capital este mai puțin definită, dar, în general, merge după cum urmează - asociat, analist, analist senior și, în cele din urmă, vicepreședinte sau director de cercetare. Cu toate acestea, în cadrul firmei, bancherii de investiții au probabil perspective mai bune pentru a ajunge la vârf, deoarece sunt factori de tranzacții și gestionează relațiile cu cei mai mari clienți ai firmei. Analiștii de cercetare, pe de altă parte, ar putea fi priviți ca niște crunchers care nu au aceeași capacitate de a aduce afaceri mari.

4. Funcții de locuri de muncă

Banca bancară de investiții câștigă probabil și aici, deși numai pe termen lung. Asociații de cercetare pe acțiuni încep prin a face o mulțime de modele și analize financiare în cadrul supravegherea analistului care este responsabil pentru acoperirea unui anumit sector sau grup de companii.

Dar asociații comunică, de asemenea, într-o măsură limitată, cu clienții din partea cumpărătorilor, conducerea superioară a companiilor acoperite și comercianții și vânzătorii firmei. De-a lungul timpului, responsabilitățile lor evoluează către o modelare financiară mai redusă și un grad mai mare de redactare a rapoartelor și formularea de opinii și teze de investiții. Cu toate acestea, nu există o mare variabilitate în funcțiile de locuri de muncă ale asociaților și analiștilor. Ceea ce variază este timpul relativ petrecut pentru aceste funcții.

Pe de altă parte, bancherii de investiții își petrec primii ani de carieră cufundați în modelarea financiară, analiza comparativă și pregătirea prezentărilor și cărți de pitch. Dar, pe măsură ce urcă pe scară, au ocazia să lucreze la oferte interesante, cum ar fi fuziuni și achiziții sau oferte publice inițiale. Analiștii de cercetare au această ocazie doar ocazional, când sunt aduși „peste zid” („peretele” se referă la separarea obligatorie între activități bancare de investiții și cercetare) pentru a ajuta la o anumită afacere care implică o companie pe care o cunosc pe dos.

5. Educație și desemnări

O diplomă de licență este o necesitate pentru orice analist aspirant de cercetare de capital sau asociat bancar de investiții. Domeniile comune de studiu includ economia, contabilitatea, finanțele, matematica sau chiar fizica și biologia, care sunt alte domenii analitice. Cu toate acestea, este foarte puțin probabil ca o diplomă de licență să fie suficientă pentru a obține un loc de muncă în aceste domenii.

Diferența dintre un bancher de investiții și un cercetător de capital se reduce la Analist financiar agreat (CFA) sau denumirea Master în administrarea afacerilor (MBA) grad. CFA, considerat pe scară largă ca standardul de aur pentru analiza securității, a devenit aproape obligatoriu pentru oricine dorește să urmeze o carieră în cercetarea capitalurilor proprii. Dar, deși CFA poate fi finalizat la o fracțiune din costul unui program MBA, este un program dificil, care are nevoie de o mulțime de angajamente de-a lungul mai multor ani. Fiind un program de auto-studiu, CFA nu oferă o rețea profesională instantanee, așa cum o face o clasă MBA.

Curriculum-ul MBA, pe de altă parte, datorită faptului că este mai orientat spre afaceri și mai puțin orientat spre investiții decât CFA, îl face mai potrivit pentru profesia bancară de investiții. Cu toate acestea, concurența pentru a intra în cele mai bune școli de afaceri - care este locul în care majoritatea firmelor din Wall Street își angajează asociații - este intensă. Mulți aspiranți la bancheri de investiții intră într-un alt domeniu financiar, lucrând poate ca analiști sau consilieri și lucrează pentru MBA-ul lor.

Bancherii de investiții ar trebui să aibă o cunoaștere impresionantă a piețelor financiare, a investițiilor și a organizării companiei. Mulți îi urmăresc pe ai lor Seria 7 sau Seria 63 Licențele FINRA pentru a demonstra aceste cunoștințe. Cea mai comună carieră pentru bancherii de investiții implică absolvirea unei universități de prestigiu înainte de a lucra pentru o bancă globală importantă, precum Goldman Sachs sau Morgan Stanley. După câțiva ani, aspirantul la bancher de investiții revine pentru a finaliza un MBA sau primește certificări și licențe profesionale. Când totul este spus și făcut, poate dura cinci până la șase ani de la obținerea unei diplome universitare înainte de a fi luat în considerare pentru un rol de bancă de investiții.

6. Abilități

Ambele locuri de muncă necesită o mulțime de abilități analitice și matematice / tehnice, dar acest lucru se aplică în special analiștilor de cercetare de capital. Acești analiști trebuie să poată efectua calcule complexe, să execute modele predictive și să pregătească situații financiare cu schimbări rapide.

După cum sa menționat mai devreme, modelarea financiară și analiza aprofundată sunt comune atât bancherilor de investiții, cât și analiștilor de cercetare, în etapele anterioare ale carierei lor. Mai târziu, seturile de abilități diferă, bancherii de investiții trebuie să fie pricepuți la încheierea tranzacțiilor, gestionarea tranzacțiilor mari și gestionarea relațiilor cu clienții. Analiștii de cercetare, pe de altă parte, trebuie să fie eficienți atât în ​​comunicarea verbală, cât și în cea scrisă și să aibă capacitatea de a lua decizii echilibrate bazate pe analize riguroase și Verificarea antecedentelor.

7. Oportunități externe

Analiștii de cercetare de succes și bancherii de investiții nu au în general lipsă de oportunități externe datorită experienței, cunoștințelor și abilităților lor. Este probabil ca analiștii de cercetare să graviteze către partea de cumpărare (adică administratori de bani, fonduri speculative și fonduri de pensii), în timp ce bancherii de investiții experimentați se alătură de obicei firmelor de capital privat sau de capital de risc.

8. Bariere la intrare

Atât activitățile bancare de investiții, cât și cercetarea de capitaluri proprii sunt domenii dificil de intrat, dar barierele la intrare pot fi ușor mai mici pentru cercetarea de capitaluri proprii. Deși nu este neobișnuit să vezi un profesionist cu câțiva ani de experiență într-un anumit sector sau zona se alătură unei firme de vânzare ca analist de capital sau analist senior, acest lucru se întâmplă rar în investiții bancar.

9. Conflicte de interes

Deși bancherii de investiții și analiștii de cercetare trebuie să se îndepărteze de ambii conflicte de interes, aceasta este o problemă mai mare în cercetarea capitalurilor proprii decât în ​​domeniul investițiilor bancare. Acest lucru a fost evidențiat de SUA Comisia pentru valori mobiliare (SEC) acțiuni de executare împotriva a 10 firme de conducere din Wall Street și analiști de două stele în 2003, referitoare la conflictele analiștilor din timpul boom-ului și bustului telecom / dot-com de la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. În cadrul acordului, firmele au plătit degajări și penalități civile în valoare totală de 875 milioane dolari, printre cele mai ridicate impuse vreodată în acțiunile de executare a titlurilor civile. Cele 10 firme au fost de asemenea de acord să întreprindă o serie de reforme structurale menite să-și separe complet armele de cercetare și de investiții.

10. Compensare

Atât banca de investiții, cât și cercetarea de capitaluri proprii sunt profesii bine plătite, dar în timp, banca de investiții este mult mai mult lucrativ alegerea carierei.

Bancherii de investiții sunt renumiți pentru salariile mari și bonusurile mari de semnare. Potrivit comunității de finanțare online „Wall Street Oasis”, stagiarii de vară câștigă echivalentul a aproximativ 70.000 de dolari, plus un bonus de semnare de aproximativ 10.000 de dolari.Analiștii din primul an din marile bănci au câștigat un salariu mediu de 80.000 de dolari, plus bonusuri, potrivit PayScale.

Adevărații factori de bani sunt, totuși, asociați de investiții bancare, care câștigă un salariu mediu de 138.000 de dolari și bonusuri de 77.000 de dolari, cu asociații din primul an care realizează probabil mai puțini și din asociații din anul al treilea Mai Mult. Și nu este neobișnuit ca compensația totală pentru un vicepreședinte sau director general să depășească 400.000 de dolari anual.

Analistul mediu de cercetare a capitalurilor proprii câștigă o compensație anuală de aproximativ 79.000 de dolari, potrivit PayScale.Analiștii de cercetare generează, de asemenea, în mod indirect venituri prin activități de vânzare și tranzacționare care se bazează pe recomandările lor. Reputația departamentului de cercetare al unei firme poate fi un factor semnificativ în influențarea deciziei unei companii atunci când selectează un subscriitor atunci când trebuie să strângă capital. Dar, chiar dacă firma de investiții poate face o sumă substanțială taxe de subscriere și comisioane, analiștilor de cercetare li se interzice să fie compensate direct sau indirect din veniturile bancare din investiții.

consideratii speciale

În schimb, analiștii de cercetare sunt compensați peste salariile lor dintr-un fond de bonusuri. Aceste bonusuri periodice sunt determinate de o serie de factori, inclusiv activitatea de tranzacționare bazată pe analistii recomandări, succesul unor astfel de recomandări, profitabilitatea firmei și diviziunea piețelor sale de capital și clasamente de cumpărare.

Cu toate acestea, bancherii de investiții de bază pot primi compensații totale care pot fi oriunde cu 20% și 50% mai mare decât omologii lor de cercetare, iar acest decalaj se poate lărgi semnificativ timpul.

Linia de fund

În general, dacă trebuie să faceți o alegere între a începe o carieră în cercetarea capitalurilor proprii, comparativ cu una în domeniul investițiilor bancare, factori precum Echilibru între viață și profesie, vizibilitatea și barierele la intrare favorizează cercetarea în domeniul echității. Pe de altă parte, factori precum perspectivele de avansare, funcțiile postului și compensația înclină balanța în favoarea operațiunilor bancare de investiții. Cu toate acestea, în cele din urmă, alegerea se reduce la propriul set de abilități, personalitate, educație și abilitatea de a gestiona presiunile de muncă și conflictele de interese.