Опционные трейдеры Apple (AAPL) настроены на пониженную цену после получения прибыли

После того, как Apple Inc. (AAPL) сообщил, что он явно превзошел ожидания аналитиков в отношении прибыли за третий квартал финансового года. результаты, трейдеры опционами предпринимают действия, которые подразумевают, что они думают, что цена акций будет снижаться в будущее. В этом нет ничего удивительного, учитывая, что цена акций AAPL упала на 1,2% на следующий день после объявления отчета.

Apple сообщила прибыль на акцию (EPS) 1,30 доллара, а доход - 81,41 миллиарда долларов, что превышает прогнозы аналитиков, предполагающих, что прибыль на акцию составит 1,01 доллара, а выручка - 73,30 миллиарда долларов. Несмотря на большой удар, акции Apple упали после того, как руководители предупредили, что ограничения поставок чипов могут повлиять на iPhone и iPad в этом квартале. До объявления инвесторы повысили цену акций, при этом значительное количество варианты звонка в открытый интерес.

Объемы торговли опционами показали, что трейдеры покупали колл и продавали ставит; однако опционная активность после отчетности свидетельствует о том, что трейдеры пессимистично относятся к цене акций AAPL после того, как технический гигант превзошел прогнозы аналитиков. Это связано с тем, что ценовое действие в последнее время снизилось, в то время как опционная активность подразумевает, что трейдеры продают колл и покупают пут.

Сравнение динамики цен между активностью торговли опционами и ценами на акции в дни, следующие за отчетами, показывает некоторые свидетельства того, что трейдеры опционов могут быть пессимистичны. Это не должно вызывать удивления, учитывая, что цена акций AAPL упала на 1,2% на следующий день после отчета о прибылях и убытках, закрывшись ниже 20-дневного уровня. скользящая средняя. Кроме того, активность по опционам «пут» увеличилась, а активность по опционам «колл» снизилась. Это могло произойти, потому что опционные трейдеры считают, что AAPL переоценен на текущих уровнях и в ближайшей перспективе будет иметь тенденцию к снижению.

Торговля опционами представляет собой деятельность инвесторов, стремящихся защитить свои позиции или спекулянты, которые хотят получить прибыль от правильного прогнозирования неожиданного движения базовой акции или index. Действия этих инвесторов и спекулянтов предполагают прогноз на несколько недель вперед, потому что торговля опционами - это буквальная ставка на рыночные вероятности - ставка, которую делают трейдеры, которые в среднем лучше информированы, чем большинство инвесторы. Ключом к использованию этого понимания является понимание контекста, в котором имело место поведение цены. На приведенном ниже графике показано движение цены акций AAPL в пятницу, 30 июля, и показано сетап после отчета о прибылях и убытках.

Текущие тренды

В течение последнего месяца динамика акций AAPL заключалась в том, что акции AAPL двигались в экстремальном диапазоне, закрывшись значительно выше 20-дневной скользящей средней, а затем упали на 1,2% на следующий день после объявления. Цена закрылась в средней области, отображаемой техническими исследованиями на этом графике.

Исследования формируются по 20-дневному Канал Келтнера индикаторы. Они отображают уровни цен, которые кратны Средний истинный диапазон (ATR) для акций. Этот массив помогает выявить, как цена упала с крайнего диапазона до среднего. Это изменение цены на акции AAPL означает, что инвесторы не уверены в цене акций Apple в будущем.

Наблюдатели за графиками могут признать, что трейдеры выражали оптимизм в отношении прибылей, основываясь на тенденции цен на AAPL, остававшейся около верхнего диапазона за неделю до объявления. Наблюдатели за графиками также могут составить мнение об ожиданиях инвесторов, обращая внимание на детали торговли опционами. До объявления трейдеры, похоже, ожидали, что AAPL пойдет вверх после получения прибыли.

Торговая деятельность

Недавняя активность опционных трейдеров подразумевает, что они считают акции AAPL переоцененными и имеют купленные опционы пут как ставка на то, что акции закроются в пределах поля, изображенного на графике между сегодня и авг. 20, следующий месяц срок хранения для вариантов. Поле в красной рамке представляет цены, предлагаемые продавцами опционов на продажу. Это подразумевает 70% -ную вероятность того, что акции Apple закроются внутри этого диапазона или ниже к августу. 20. Так что продавцы настроены умеренно медвежьи. Однако покупатели скупают эту цену, предлагая покупателям считать эти варианты заниженными. Поскольку ценообразование подразумевает только 30% -ную вероятность того, что цены могут закрыться ниже этого красного прямоугольника, похоже, что покупатели готовы принять эти длинные шансы.

Важно отметить, что открытый интерес в пятницу составлял более 5,3 миллиона опционов колл по сравнению с более 4 миллионов опционов пут, демонстрируя предвзятость покупателей опционов, поскольку трейдеры предпочитали колл опционам. ставит. Обычно это означает, что трейдеры опционов ожидают восходящего движения цены. После получения прибыли волатильность резко снизилась, но количество опционов пут в открытом интересе остается повышенным, а количество опционов колл увеличивается. Подразумеваемая волатильность для опционов колл снижается, указывая на то, что, хотя количество торгуемых опционов колл увеличилось, они продаются, а не покупаются.

Для ударов на деньги и, сделав шаг в любом направлении, открытый интерес пут намного перевешивает открытый интерес колл. Объем опционов на продажу вне денег снижается гораздо медленнее, чем объем колл-опционов вне денег, это означает, что больше трейдеров полагают, что цены на акции AAPL упадут, чем те, кто считает, что цены на акции поднимется.

Фиолетовые линии на графике сформированы 10-дневным исследованием канала Кельтнера, установленным на уровне, в четыре раза превышающем ATR. Эта мера имеет тенденцию создавать сильно коррелированные регионы сильных поддержка и сопротивление в ценовом действии. Эти регионы появляются, когда линии каналов делают заметный поворот в течение предыдущих трех месяцев.

Уровни, отмеченные поворотами, аннотированы в таблице ниже. Что примечательно на этом графике, так это то, что цены колл и пут находятся в таком близком диапазоне, и есть много места для снижения. Это говорит о том, что покупатели опционов полагают, что цена акций снизится с большей вероятностью в течение нескольких недель после выхода отчета. Хотя инвесторы и трейдеры опционов ожидали положительного изменения в отчете, цена акций изменилась на большее расстояние, чем после последнего отчета о прибылях и убытках.

Эти уровни поддержки и сопротивления показывают широкий диапазон уровней поддержки и сопротивления для цен. В результате не исключено, что в ближайшем будущем может произойти большое движение в любом направлении. После предыдущего объявления прибыли акции AAPL упали менее чем на 1% на следующий день и продолжили падение на следующей неделе. Инвесторы могут ожидать такого же движения цены через неделю после этого объявления. Поскольку в диапазоне волатильности достаточно места, в ближайшем будущем цены на акции могут вырасти или упасть сильнее, чем ожидалось; однако в диапазоне волатильности есть больше возможностей для поддержки движения вниз.

Заключение

Apple не оправдала ожиданий аналитиков по доходам и прибыли на акцию. Однако после того, как руководство Apple предупредило, что глобальные ограничения поставок микросхем могут повлиять на предложение продукции в следующем квартале, цена акций упала. Инвесторы переоценили свои вложения и продали акции компании в дни после объявления.

Торговцы опционами, похоже, продают колл и покупают пут, выражая медвежий прогноз. Ценовая активность акций предоставляет больше возможностей в диапазоне волатильности для снижения цены акций в будущем.