Как Robinhood зарабатывает деньги? Обзор

Robinhood Markets Inc. финансовая технология (финтех) компания, которая управляет дисконтным онлайн-брокером, предлагающим торговлю без комиссии. Он предоставляет платформу финансовых услуг на базе Интернета и мобильных устройств, которая позволяет пользователям инвестировать и торговать акциями, биржевыми фондами (ETFs), опционы и американские депозитарные расписки (ADR). Это также позволяет пользователям инвестировать в определенные криптовалюты в зависимости от их географического положения. Компания зарабатывает деньги за счет оплаты за поток заказов, членских взносов премиум-класса, ссуд на акции, проценты на неинвестированные наличные деньги, комиссии за обмен, связанные с его дебетовой картой, и другие меньшие доходы потоки.

После объявления о конфиденциальной регистрации IPO 23 марта 2021 года Robinhood подала регистрацию S-1 в SEC 1 июля 2021 года. 19 июля 2021 года он внес поправки в свой S-1, объявив, что будет продавать 52,4 миллиона акций, а его учредители и финансовый директор продают еще 2,6 миллиона, в общей сложности 55 миллионов. Robinhood стал публичным по цене 38 долларов за акцию, что дало ему оценку в 32 миллиарда долларов. Акции котируются на бирже Nasdaq под тикером "HOOD". Robinhood ожидает, что IPO привлечет около 2 миллиардов долларов, возможно, до 2,3 миллиарда долларов, если будет реализован опцион на покупку акций.

Robinhood сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны других дисконтных брокеров, новых и существующих финтех-компаний, банков, криптовалюта биржи, фирмы по управлению активами и технологические платформы. Некоторые из его основных конкурентов включают Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley's (РС) E * TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (МОНЕТА), Square Inc. (SQ) и River Financial Corp. (RVRF).

Финансовые показатели Робинхуда

В недавно представленной форме S-1 Robinhood представил финансовые результаты за 1 квартал своего 2021 финансового года (FY), трехмесячный период, закончившийся 31 марта 2021 г. Чистый убыток компании увеличился до 1,4 млрд долларов с 52,5 млн долларов в квартале прошлого года. Однако выручка за квартал выросла более чем в четыре раза и составила 522,2 миллиона долларов. Чистый убыток был вызван в основном единовременным неденежным платежом в размере 1,5 млрд долларов США, связанным с цена на рынок изменение справедливой стоимости конвертируемые векселя и ордер обязанность.

Чистые совокупные накопленные счета Robinhood - ключевой показатель, измеряющий количество счетов, на которых пользователи сделали первоначальный депозит или денежный перевод в течение определенного периода, выросли на 150,0% в годовом исчислении (ЙОЙ) до 18 миллионов в первом квартале 2021 финансового года.

Компания также представила результаты за 2020 финансовый год, завершившийся в декабре. 31, 2020. Чистая прибыль Robinhood составила 7,4 млн долларов, что значительно меньше чистого убытка в размере 106,6 млн долларов в предыдущем году. Годовая выручка выросла на 245,5% по сравнению с предыдущим годом до 958,8 млн долларов.

Бизнес-сегменты Robinhood

Robinhood работает и сообщает свои финансовые результаты как единый бизнес-сегмент. Тем не менее, он предоставляет разбивку доходов на следующие категории: доходы от транзакций; чистые процентные доходы; и другие доходы. Ниже мы подробнее рассмотрим эти категории доходов.

Доходы от транзакций

Robinhood генерирует доходы на основе транзакций, направляя заказы своих пользователей на опционы, акции и криптовалюты на маркет-мейкеры, процесс, известный как оплата за поток заказов (PFOF).Брокерские фирмы, использующие PFOF, получают небольшую плату в качестве компенсации за направление приказов определенному маркет-мейкеру. Плата обычно составляет лишь доли пенни за акцию, но может быть значительным источником дохода для компаний, выполняющих большое количество заказов. PFOF - основная причина, по которой Robinhood может предлагать торговлю без комиссии. Выручка Robinhood от транзакций выросла на 339,6% до 420,4 млн долларов в первом квартале 2021 финансового года, что составляет более 80% выручки компании.

Чистая процентная выручка

Robinhood генерирует чистый процентный доход (процентный доход за вычетом процентных расходов) по операциям ссуды с ценными бумагами. Также начисляются проценты по маржинальным ссудам, предоставленным пользователям, и процентные расходы производятся в связи с возобновляемыми кредитными линиями компании.Чистая процентная выручка выросла на 160,2% до 62,5 млн долларов в первом квартале 2021 финансового года, что составляет примерно 12% от общей выручки Robinhood.

Прочие доходы

Другие источники дохода Robinhood в основном состоят из членских взносов в Robinhood Gold. Robinhood Gold - это платная служба подписки, которая предлагает пользователям премиум-функции, в том числе улучшенный мгновенный доступ. доступ к депозитам, профессиональным исследованиям, рыночным данным Nasdaq Level II и доступ к маржинальному инвестированию для одобренных пользователей. Прочие доходы также включают прокси-бонусы и различные сборы с пользователей.Выручка из этих источников выросла на 396,5% до 39,2 млн долларов в первом квартале 2021 финансового года, что составляет почти 8% от общей выручки компании.

Последние разработки Robinhood

В начале июня 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о проведении всестороннего изучения структуры рынка после безумие торговли акциями мемов в начале этого года, которое привело к росту цен на акции таких компаний, как GameStop Corp. (GME) и AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) до астрономических уровней. SEC будет уделять особое внимание процессу PFOF, в соответствии с которым торговые приказы от индивидуальных инвесторов направляются брокерские фирмы внебиржевым высокоскоростным трейдерам, известным как оптовые торговцы, таким как Citadel Securities LLC и Virtu Financial. Inc. (ВИРТ). Эти внебиржевые трейдеры должны предлагать цены, по крайней мере, такие же хорошие, как лучшее национальное предложение, которое предлагают официальные биржи. Но с увеличением количества сделок, происходящих за пределами официальных бирж, SEC обеспокоены отсутствием прозрачности в отношении цен, которые внебиржевые трейдеры предлагают своим клиенты.

Председатель SEC Гэри Генслер, недавно возглавивший SEC в апреле, резко критиковал PFOF. Он и другие критики PFOF считают, что такая практика создает конфликт интересов для брокерских компаний, поскольку стимулирует их. для отправки клиентских заказов тому, кто предложит самую высокую цену, а не маркет-мейкеру, который предлагает лучшие цены или самое быстрое исполнение. План Комиссии по ценным бумагам и биржам по пересмотру PFOF привел к предположениям о том, что такая практика может быть запрещена. Robinhood отметила в своей недавно поданной форме S-1, что запрет PFOF представляет собой риск для ее бизнес-модели и окажет существенное влияние на ее операции.