Почему IPO 2019 могут замедлить рынок новых предложений

В результате резкого поворота по сравнению с предыдущим годом, динамика акций недавно открытых публичных компаний оказалась наихудшей с по крайней мере с 1995 года. Эта тенденция заставила многие компании отложить или пересмотреть свои планы IPO. «Я не вижу много сделок, которые, вероятно, будут заключены до конца этого года», - сказал Рик Клайн, сопредседатель практики рынков капитала Goodwin Procter LLP, согласно подробному рассказу в Wall Street Journal изложены ниже. «Настроения на рынке изменились».

Отставание рынка IPO

Технологические стартапы и другие компании, которые стали публичными в 2019 году, увидели, что их акции торговались примерно на 5% выше их цен в то время. своих IPO, в то время как S&P 500 вернул почти 18% с начала года до понедельника, согласно Dealogic, как цитирует Журнал. Эта динамическая динамика IPO - это полная противоположность тому, что было ранее в 2019 году, когда акции IPO были значительно лучше.

Низкая эффективность когда-то долгожданных IPO единорогов была вызвана все более медвежьими прогнозами для таких компаний, как Uber Technologies Inc. (

UBER) и Lyft Inc. (LYFT). Другие недавно открытые компании, которые когда-то опережали рынок, такие как Slack Technologies Inc. (РАБОТАЙ), сейчас снижаются из-за растущей озабоченности по поводу завышенных оценок и неопределенных путей к прибыльности. Согласно Goldman, IPO в этом году станут наименее прибыльными со времен технологического бума.

Проблемы с IPO WeWork

Растущие убытки и растущий скептицизм инвесторов побудили We Co., материнскую компанию коворкинг сети WeWork, чтобы отложить свои планы по IPO после свержения основателя и генерального директора Адама Нуэманн.

Ухудшение перспектив IPO происходит в период, который, по мнению журнала, обычно является одним из самых загруженных для новых выпусков. Это может вызвать волновой эффект на рынке, уменьшив частное финансирование, поскольку инвесторы не смогут обналичить убыточные стартапы, сделав их публичными.

Убыточные компании

«Некоторые компании пришли к убеждению, что публичный рынок встретит их большим количеством денег и долгим сроком. взлетно-посадочные полосы к прибыльности », - сказал Пол Хадсон, основатель и главный инвестиционный директор Glade Brook Capital. Партнеры ООО. «Реальность такова, что публичный рынок вознаграждает прибыльные компании, которые генерируют денежные потоки в дополнение к росту». В результате больше компании выбирают альтернативный путь к IPO, либо дольше остаются частными, либо выбирают менее дорогостоящие прямые листинг. За последние пару недель Endeavour Group Holdings Inc. и ADC Therapeutics SA присоединились к испытывающей трудности We Co. и отложили размещение своих акций.

Сообщается, что Airbnb планирует прямой листинг в 2020 году вслед за такими компаниями, как Slack и Spotify Technology SA (МЕСТО), которые, таким образом, избежали общественного контроля и андеррайтинговых сборов.

Что дальше

Безусловно, не все IPO 2019 года провалились. Социальная платформа Pinterest Inc. (PINS) акции компании подскочили более чем на 40% по сравнению с первоначальной ценой IPO, а производитель веганских продуктов питания Beyond Meat Inc. (BYND) в несколько раз выше. Кроме того, по мнению журнала, это может снизить цены для компаний, планирующих выйти на биржу в 2020 году, что создаст возможности для покупок. «Я вижу, что к первой половине 2020 года готовятся многие интересные компании, - сказал г-н Клайн из Goodwin Procter.