На что обращать внимание при принятии решения SEC о биткойн-ETF
Для многих в криптовалюта сообщество, авг. 10 не может прийти достаточно быстро. Это дата, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила как можно более раннюю дату для принятия решения относительно последнего крупного предложения по биткойну. биржевой фонд (ETF). Компания по управлению инвестициями VanEck из Нью-Йорка предложила биткойн-связал ETF вместе со своим партнером SolidX. Хотя SEC отклонила прошлые попытки запуска криптовалютных ETF (биткойн-ETF братьев Винклвосс был сбит в двух разных случаях), аналитики утверждали, что продукт VanEck отличается от других. В этой статье мы рассмотрим, что отличает этот проект от других и на что обращать внимание, когда решение SEC станет достоянием общественности.
История ETF
VanEck впервые начал разработку биткойн-ETF около трех лет назад, согласно отчету CoinDesk. SolidX, отдельный финтех компания, одновременно начала работу над собственным биткойн-ETF. О партнерстве между VanEck и SolidX было объявлено только в июне 2018 года, но оно вселило в проект доверие.
Габор Гурбакс, директор по стратегии цифровых активов VanEck, предполагает, что его компания «решила проблемы структуры рынка», добавив, что «это шанс для регулирующих органов ввести биткойн в существующие рамки и защитить инвесторов ». Гурбакс утверждает, что одно важное отличие продуктов VanEck от предыдущих усилий по созданию биткойн-ETF - это что этот фонд «является застрахованным продуктом». Это означает, что физические биткойны, поддерживающие акции фонда, будут покрываться в случае «кражи, взлома и потери всех». сортов ".
Почему это потенциально может изменить правила игры? Комиссия по ценным бумагам и биржам ранее указала, что обеспокоена стабильностью и безопасностью рынка криптовалют, поскольку возможность кражи, мошенничества и манипулирования ценами в конечном итоге оказывается слишком рискованным, чтобы позволить предлагаемым продуктам ETF достичь инвесторы. Поддержка биткойн-холдингов, обеспечивающих поддержку ETF, может стать решающим шагом в повышении доверия регулирующих органов. (Смотрите также: Причины, по которым биткойн-ETF может скоро появиться.)
Проверка инвесторов
Для Фила Бака, бывшего управляющего директора Нью-Йоркская фондовая биржа и теперь он является генеральным директором Exponential ETFs, ключ к продукту VanEck - это совсем другое. Бак считает, что VanEck и SolidX разработали гениальный метод отсеивания неаккредитованных инвесторов. «Они объявили, что собираются установить цену на уровне 200 000 долларов, - объясняет он, - что означает, что вы не можете покупать дробную акцию». Это означает, что минимальная условная сумма, которую инвестор может вложить в биткойн-фонд, будет составлять 200000 долларов, что означает, что по определению любой, кто торгует фондом, является аккредитованным инвестором ». Таким образом, ETF - это, в частности, сосредоточен на Инвесторы института, и Гурбак это подтверждает. (Подробнее см.: Три различия между биткойн-ETF и товарными ETF.)
Решение SEC
На момент написания этой статьи партнерская биржа (в данном случае Cboe BZX Exchange) подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам «изменение правил» как средство включения фонда в свои листинги. После предложения и периода открытого обсуждения SEC может сделать любое из нескольких действий уже в пятницу. Во-первых, он мог либо одобрить, либо отклонить заявку. Безоговорочное одобрение считается маловероятным большинством аналитиков и даже разработчиками самого продукта. Комиссия по ценным бумагам и биржам также может отложить принятие решения, заявив, что для его рассмотрения требуется больше времени. SEC уже сделала это с несколькими другими предложениями биткойн-ETF за последние несколько месяцев.
Возможно, лучшим разумным результатом для сторонников VanEck было бы одобрение SEC, что затем передает петицию в Отдел корпоративных финансов, чтобы утвердить партнерство. компании. Гурбак объяснил, что команда VanEck готова к длительной перебранке. «Я думаю, что большинство людей не понимают, что существует формальный процесс, когда вы ходите туда-сюда с регулирующими органами... они могут сказать: «Эй, давайте поработаем над этой конкретной темой, например, над ценообразованием», и они позвонят нам, и мы посмотрим на наши индексы ».
Для тех, кто смотрит на процесс со стороны, один ключ - не предполагать худшего, если продукт сначала не будет одобрен для оптовой продажи. Учитывая, что этот процесс утверждения раньше не проводился, он может занять много месяцев. Если он продолжит развиваться без прямого отказа, уже одно это является многообещающим признаком. (Для дополнительной информации ознакомьтесь с: SEC рассматривает изменение правил, чтобы разрешить биткойн-ETF.)