Трейдеры по-прежнему избегают малых капиталовложений

Основные ходы

Напряженность в отношениях между США и Ираном после нападений на нефтяные танкеры в Ормузском проливе и сбития американского военного беспилотника на прошлой неделе заставила трейдеров нервничать. Симптомами этой неуверенности стали рост зона безопасности такие активы, как швейцарский франк, японская иена и Казначейские облигации США, помимо роста цен на нефть.

Президент Трамп еще больше навязывал санкции на Иран был нацелен конкретно на финансовые активы верховного лидера Ирана аятоллы Али Хаменеи и восьми других военачальников. Однако, поскольку предыдущие санкции были настолько широкими, предельный эффект дальнейших наказаний кажется вряд ли создаст достаточное давление на иранское правительство, чтобы изменить свою позицию по ядерной уточнение. При этом дополнительных мер может быть достаточно, чтобы обе стороны начали более продуктивно вести переговоры.

Подобные геополитические риски обычно приводят к росту цен на нефть, поскольку инвесторы учитывают возможность перебоев в глобальных поставках. Однако инвесторам следует быть очень осторожными, предполагая, что рост цен на энергоносители продолжится, а не просто упадет обратно после того, как будет достигнуто решение.

На цены на нефть также влияет стоимость доллара. Если доллар упадет в цене, а все остальное останется прежним, цена на нефть вырастет, потому что для покупки барреля нефти требуются более слабые доллары. То же самое верно и в обратном направлении, когда покупка барреля нефти стоит меньше более сильных долларов.

Влияние доллара на цены на нефть можно увидеть, сравнив цены на фьючерсы на нефть в долларах и цены на фьючерсы на нефть в евро. Например, цена на нефть в долларах с момента закрытия торгов 12 июня выросла более чем на 12%. Однако в евро цены на нефть выросли всего на 5%.

На мой взгляд, учитывая, что основной рост цен на нефть вызван временной слабостью доллара и геополитической напряженностью, этот скачок цен, скорее всего, обратится. В этом году доллар был невероятно сильным, и долгосрочная тенденция вряд ли изменится. С технической точки зрения, Западный Техас Промежуточный (WTI) фьючерсы против уровень сопротивления консолидации февраля, которая, вероятно, сохранится в краткосрочной перспективе без каких-либо фундаментальных изменений спроса.

S&P 500 vs. Рассел 2000

Индекс S&P 500 вышел из-под флага краткосрочной консолидации 18 июня после того, как президент Трамп объявил, что он встретится с президентом Китая Си на встречах G-20 на этой неделе. Ралли продолжилось после объявления ФРС в среду о том, что индекс S&P 500 достиг самого высокого уровня за всю историю закрытия в прошлый четверг.

Хотя это действительная экскурсия за пределы сопротивление относительно предыдущего максимума индекса большой капитализации, я сохраняю осторожный прогноз, пока мы ждем подтверждения от других индексов. Акции компаний с малой капитализацией снижаются с четверга после того, как не смогли приблизиться к своим предыдущим максимумам. Как вы можете видеть на следующей диаграмме Рассел 2000, бычье закрытие в прошлый четверг полностью изменило индекс малой капитализации. Более высокие цены на малую капитализацию были бы веским подтверждением роста, который, вместо этого, сигнализирует о внутренней слабости рынка.

Прочитайте больше:

Введение в торговлю нефтяными фьючерсами

Понимание акций малой и большой капитализации

3 ETF для игры в экономику долголетия

Индикаторы риска - активность в сфере слияний и поглощений снижается

В предыдущих выпусках Chart Advisor я упоминал, что долгосрочные исследования слияние и поглощение (M&A) деятельность компаний с большой капитализацией имеет низкую доходность с поправкой на риск. Вы можете увидеть мое обоснование в выпуске от февраля. 22 здесь.

Сегодняшнее снижение ожидаемой стоимости Celgene Corporation (CELG) и Bristol-Myers Squibb Company (BMY) слияние - еще один аргумент в пользу моих аргументов. Bristol-Myers Squibb планирует отказаться от одного из успешных препаратов Celgene от псориаза, чтобы получить одобрение регулирующих органов на слияние, что еще больше ослабит их шансы на успех как объединенного юридическое лицо. Обе акции значительно упали на этих новостях.

Несмотря на исторические свидетельства того, что крупные сделки M&A опровергаются, аналитики указывают на эту деятельность как на знак уверенности, поскольку приобретения являются рискованными и дорогостоящими. Логика такова, что управленческие команды не будут стремиться к слиянию без уверенности в том, что оно окупится в долгосрочной перспективе благодаря сильному рынку.

Есть некоторые свидетельства того, что активность в сфере слияний и поглощений, по крайней мере, коррелирует с ростом цен, а в Слияния и поглощения иногда приводят к корректировке рыночных цен, поэтому инвесторам следует проявлять осторожность. год. Даже с учетом дополнительных объявлений сегодня Caesars Entertainment Corporation (CZR) приобретается Eldorado Resorts, Inc. (ERI) и Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) приобретение частный акционерный капитал компании, активность в сфере слияний и поглощений значительно опережает показатели 2018 года.

Вы можете получить некоторую историческую перспективу слияний и поглощений на следующей диаграмме. Как видите, после пика активности в сфере слияний и поглощений рынок был готов к снижению в 2001 и 2008 годах. На мой взгляд, текущий поток сделок похож на то, что я ожидал увидеть до того, как рынок выровняется или исправится.

Прочитайте больше:

Слияния и поглощения - M&A

Стратегия Microsoft стать «Netflix для игр»

Возврат покупки ETF - бычий сигнал

Итог - Ищем признаки транспортных запасов

Помимо потенциальных торговых новостей из G-20, это важная неделя для корпоративных объявлений. Я думаю, что корпорация FedEx (FDXОтчет о прибылях и убытках будет иметь большое значение для определения направления рынка в июле. Судоходная компания отчитается о прибылях завтра после закрытия рынка и является индикатором производственной активности и розничных расходов. FedEx является одним из немногих основных компонентов индекса S&P 500, который должен отчитываться до конца календарного квартала.

Прочитайте больше:

Теория Доу и транспортные акции

Основы поддержки и сопротивления

Изучите основы инвестирования

Понравилась эта статья? Получите больше подписываясь для информационного бюллетеня Chart Advisor.