Deutsche Bank - еще один Bear Stearns?

Основные ходы

Deutsche Bank AG (БД) объявил, что уволит 18000 сотрудников по всему миру и закроет свой отдел торговли акциями. На сцене сразу после финансового кризиса 2008 года были замечены сотрудники банка, выходящие из офиса. Лондонские офисы (британские операции несут на себе основную тяжесть обстрелов акций) и близлежащие паб.

Реакция на увольнения не всегда бывает отрицательной - иногда более аккуратная организация означает, что маржа улучшится, а надбавка будет заслуженной. Однако увольнения Deutsche Bank - еще один признак проблемной организации, которая так и не оправилась от одного-двух ударов неудач. Финансовый кризис 2008 года и 2010-2012 гг. Греческий долговой кризис.

С технической точки зрения акции Deutsche Bank заигрывали с прорывом выше сопротивление по цене 8 долларов за акцию в пятницу. Однако очевидно, что акции возвращаются к своим минимумам. На приведенной ниже диаграмме представлены акции Deutsche Bank, номинированные в евро, что, на мой взгляд, является еще лучшей иллюстрацией кувалда за последние две торговые сессии.

Есть ли чему поучиться у краха Deutsche Bank? На мой взгляд, инвесторам следует очень внимательно следить за проблемными банками в Европе. Deutsche Bank - не единственный банк с проблемами - он даже не в наихудшей форме. Не исключено, что нестабильность европейского банковского сектора может отразиться и на банковской системе США.

Ставки очень низкие, что может помочь мотивировать заемщиков, но это также означает, что у банков очень небольшая маржа между затратами по займам и процентным доходом по своим займам ( спред доходности). Я не хочу вводить в заблуждение, сравнивая это с Bear Stearns в 2008 году, но капитуляция Deutsche Bank это примечательное событие, которое должно заставить инвесторов более настороженно относиться к финансовому сектору в Общая.

Рассел 2000

Хотя индексы большой капитализации достигли новых максимумов, компании малой капитализации продолжают отставать. Например, Рассел 2000 индекс малой капитализации сегодня упал вдвое больше, чем S&P 500, поскольку он продолжает отскакивать от уровня сопротивления своего текущего канала.

Как вы можете видеть на следующем графике iShares Russell 2000 ETF (IWM), фонд дрейфовал между 146 и 158 долларами за акцию, так и не завершив свою собственную перевернутая голова и плечи шаблон. Служба поддержки на уровне 146 долларов все еще выглядит неплохо для новых покупателей, и я ожидаю, что этот сильный уровень сопротивления повлияет на настроения инвесторов, если он останется неизменным.

Прочитайте больше:

Для коммерческих банков впереди сезон трудных прибылей

Почему прибыль за второй квартал не так мрачна, как кажется

Ключевые уровни акций Facebook во второй половине 2019 года

Индикаторы риска - ширина рынка

Сегодня индекс S&P 500 отыграл часть роста, достигнутого на прошлой неделе, но непостоянство все еще относительно низок. На первый взгляд это кажется обнадеживающим. Однако, если мы хотим оценить, насколько сильным было ралли, интересным исследованием является сравнение индекса S&P 500, который взвешен на основе рыночная капитализация, против S&P 500 на равновесный показатель.

Прямо сейчас S&P 500 больше всего подвержен влиянию крупнейших компаний (победителей) и меньше всего - самым маленьким компаниям (часто проигравшие или более рискованные акции), поэтому, если у крупнейших компаний дела идут очень хорошо, индекс будет расти, даже если у более мелких компаний дела идут хорошо. плохо. Это может произойти, когда инвесторы бросаются в акции, которые используют денежные резервы для проведения обратный выкуп или используют более крупные фирмы в качестве защитной стратегии от волатильности рынка.

Индекс равного веса измеряет среднюю производительность S&P 500, как если бы каждая акция, независимо от ее размера, составляла 0,20% от индекса. Если индекс равного веса уступает обычному индексу, то мы можем предположить, что широта рынка слабый.

Последние несколько раз, когда S&P 500 достигал нового максимума, в то время как индекс равного веса демонстрировал слабость, были январь 2018 года, сентябрь 2018 года, апрель 2019 года и июль 2019 года. Это означает, что меньшее количество акций способствует ралли, что делает краткосрочные развороты более вероятными. Как вы можете видеть на следующем графике, этот раунд ослабления широты существует с конца февраля, поэтому инвесторам следует немного обеспокоиться.

Не путайте такую ​​информацию с «сигналом продажи» - это все равно что читать прогноз погоды. Если вероятность выпадения осадков повышается, перед выходом в офис возьмите зонтик, но не бросайте работу. На мой взгляд, это означает, что трейдеры, которые хотят застраховаться от внезапной волатильности, когда в этом месяце начнутся потоки прибыли, вероятно, будут рады, что они это сделали.

Прочитайте больше:

Зачем компании выкупать собственные акции?

Некоторые преимущества равновесных ETF

3 технические причины, по которым бычий рынок может закончиться

Практический результат - осторожность перед доходами

Я не хочу оставлять этот выпуск Chart Advisor на мрачной ноте, но ожидания снижения ставок и прибыль уже настолько высока, что я чувствую, что существует некоторая несбалансированная подверженность риску обратной стороны в в ближайщем будущем. Я полагаю, что положительная сторона такой ситуации состоит в том, что, если я прав, должны появиться отличные возможности для обратного выкупа при поддержке через несколько недель.

Прочитайте больше:

Что такое Ривиан?

Ключевые уровни акций Netflix во второй половине 2019 года

Изучите основы инвестирования

Понравилась эта статья? Получите больше подписываясь для информационного бюллетеня Chart Advisor.