Компьютерная модель Goldman предупреждает о приближении медвежьего рынка

Поскольку на этой неделе Уолл-стрит продолжает падать, одна команда аналитиков утверждает, что рынок не должен падать в медвежья территория, который определяется как падение акций или индекса как минимум на 20% с годового максимума, несмотря на то, что его собственная компьютерная программа указывает на обратное. (Смотрите также: Почему исход на фондовый рынок только начался.)

В сентябре Goldman Sachs построил индикатор «бычий / медвежий», который сочетает в себе несколько переменных, чтобы определить риск поворотной точки рынка. Аналитики пришли к выводу, что «многие пики бычьего рынка были связаны с комбинацией условий. на основе 5 факторов ". Эти факторы включают динамику роста (измеряемую средним процентилем для НАС. Индексы ISM), наклон кривая доходности; кривая добычи, базовая инфляция, безработица и акции оценки, по данным Шиллера цена-прибыль, кратная.

В то время как индикатор банка «бычий / медвежий» остается выше 70%, уровень, «обычно связанный с высоким риском для инвесторов в акции», Goldman Во вторник аналитики выпустили записку, в которой инвесторам призывают не беспокоиться, поскольку на рынке отсутствуют ключевые фундаментальные факторы, чтобы обеспечить надлежащий медвежий рынок. развивать.

Аналитики предполагают, что рецессия маловероятна

Банк указал, что низкий уровень безработицы наряду с сильной динамикой экономического роста исказили результаты, а не повышение ставок или сильная базовая инфляция. «Текущий очень низкий уровень безработицы и высокие темпы роста обычно связаны с другими рисками, в частности с более жесткими. денежно-кредитная политика, более пологая кривая доходности и рост базовой инфляции. Но они остаются невысокими, и без повышения этих рисков перспектива рецессии и «циклического» медвежьего рынка мала », - пишут аналитики.

Из-за отсутствия инфляции «некоторые из этих переменных могут казаться растянутыми, не вызывая тревогу у инвесторов в акции», - писали стратеги, которые указали на то, что весьма маловероятно, что учетные ставки вырастут в достаточной степени, что приведет к инверсии кривых доходности или вызову рецессии без повышения базовой инфляция.

По данным CNBC, уровень безработицы в США находится на самом низком уровне почти за два десятилетия и составляет около 4,1%. Между тем, ядро PCE индекс, Федеральной резервной системы предпочтительный показатель инфляции, ниже Центральный банкцель 2%. «Это страх рецессии и падения прибылей, которые являются нормальным триггером« циклических »медвежьих рынков, которые почти всегда коренятся в ужесточении денежно-кредитной политики», - пишут аналитики. (Смотрите также: JPM предостерегает клиентов от акций технологических компаний.)