5 прогнозов рынка на 2018 год: Vanguard’s Bogle

«Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов», - это фраза, которую вы можете найти в раскрытиях инвестиционной информации любого паевого инвестиционного фонда. проспект. Если Джон Богл, создатель самого первого индексного паевого инвестиционного фонда, правильно говорит о том, куда движется последний бычий рынок, тогда вы, возможно, захотите начать в это верить.

То, что акции будут приносить только 4% годовых в течение следующего десятилетия по сравнению со среднегодовой доходностью 10% за последние десятилетия, - это лишь одно из пяти прогнозов, сделанных Боглом в недавнем прошлом. интервью с CNBC. Ниже мы более подробно рассмотрим это предсказание и все, что легендарный основатель группы Vanguard ожидает на 2018 год и далее. (Подробнее см. Также: Почему бычий рынок может продлиться до 2018 года.)

1. Снижение доходности акций

Ожидая будущей дивидендной доходности в размере 2%, что ниже исторического среднего значения в 4,4%, и роста прибыли на 4%, Богл прогнозирует, что будущая доходность инвестиций в акции составит 6%. С учетом падения исторически высокого отношения цены к прибыли (

Коэффициент P / E) от 24 до примерно 20 или, возможно, меньше, потеряет 2% от этой 6% прибыли. Таким образом, годовая ставка доходности для фондового рынка США составляет 4%, что составляет менее половины от прибыли за последние десятилетия, не считая инвестиционных сборов.

2. Рынки США по-прежнему самые безопасные

Несмотря на это падение американского фондового рынка, Богл утверждает, что инновационная и предпринимательская сила США сделает его более безопасным выбором, чем остальной мировой рынок. Он подтверждает свою точку зрения, утверждая, что в долгосрочной перспективе внутренние инвестиции приносят инвесторам более высокую прибыль.

Данные, похоже, на его стороне, согласно интерпретации CNBC анализа данных Morningstar. Хотя с начала года и MSCI EM, и MSCI EAFE с доходностью 33,17% и 21,38% соответственно опережают доходность S&P 500 (17,45%), среднегодовой показатель за 10 лет благоприятствует последнему. Для S&P 500 эта средняя доходность за последнее десятилетие составила 8,04% по сравнению с 1,73% и 2,01% для двух других не внутренних рынков.

3. Портфель облигаций к доходности 3,1%

В течение следующих 10 лет портфель облигаций должен приносить среднегодовую доходность 3,1%. Оценка Богла основана на построении портфеля облигаций, 50% которого инвестировано в 10-летние казначейские облигации США, а остальные 50% - в долгосрочные корпоративные облигации инвестиционного уровня. В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 2,2%, а корпоративных облигаций - 3,9%. согласно на CNBC.

4. Уолл-стрит под давлением

В условиях низкой доходности фирмы с Уолл-стрит начнут ощущать затруднения, пытаясь конкурировать. с растущей популярностью индексных фондов с пассивным управлением, таких как ETF, из которых Bogle’s Vanguard является второй крупнейший провайдер рядом с BlackRock.

5. Влияет на низкую результативность инвестирования

Богл утверждает, что устойчивое и ответственное инвестирование, или то, что известно как влияние инвестирования, не будет столь эффективным, как надеются многие его сторонники. Еще одним намеком на пассивное инвестирование, Богл объясняет, что инвестирование, оказывающее влияние, - это просто еще одна форма активного управления, которая, вероятно, будет хуже работать на более широком рынке.