Как предотвратить исчезновение прироста стоимости акций
Великий бычий рынок Начавшаяся в марте 2009 года стоимость акций США увеличилась примерно на 22 триллиона долларов, что является поистине ошеломляющей суммой. Но мудрые инвесторы знают, что бумажная прибыль, или нереализованная прибыль, может испариться в следующий медвежий рынок. Помимо продажи долей в капитале, реализации этой прибыли и хранения денежных средств, один из методов защиты включает хеджирование с помощью опционов, как описано в Barron's.
Одевается на SPDR
Обозреватель Бэррона Стивен Сирс предлагает купить апрель 265 долларов опционы пут на SPDR S&P 500 ETF (SPY), которые по состоянию на 3 января торговались по 4,16 доллара. Для хеджирования портфеля акций стоимостью 500000 долларов Sears рекомендует покупать 19 пут-контрактов (19 пут-контрактов x 100 акций на контракт x 265 долларов за акцию = 503 500 долларов США) общей стоимостью около 8000 долларов США. опционная премия и комиссии.
Срок действия этого пут-контракта истекает 20 апреля, когда Sears ожидает давления со стороны инвесторов, которые должны собрать наличные для оплаты своих налоговых счетов. Если к 20 апреля стоимость SPDR упадет ниже 265 долларов, инвестор может исполнить пут-опционы и использовать прибыль по ним как минимум как частичную компенсацию убытков по портфелю. Например, если SPDR упадет до 255 долларов, инвестор получит прибыль в размере 19 000 долларов по этим путам (19 пут-контрактов x 100 акций на контракт x (265 - 255 долларов)).
SPDR S&P 500 закрылся 4 января на уровне 271,57 доллара; страйк опциона пут в $ 265 предполагает снижение на 2,4%. Sears также отмечает, что все большее число институциональных управляющих деньгами покупают путы на S&P 500 для хеджирования своих собственных портфелей.
Другие защитные стратегии
Главный рыночный стратег TD Ameritrade советует «убрать немного денег со стола» и пересмотреть распределение активов. Он также видит некоторые возможности для выборочных инвесторов. (Подробнее см. Также: Время фиксировать прибыль, охотиться за сделками: TD Ameritrade.)
Вместо использования опционов пут для ETF, привязанного к S&P 500, более прямым подходом является покупка опционов пут на самом S&P 500. (Подробнее см. Также: Справочник фондового инвестора на медвежьем рынке.)
Более сложный вариант использования пут S&P 500 был предложен Bank of America Merrill Lynch. Они указывают на то, как покупки пут могут быть частично профинансированы продажей пут по еще более низкой цене. цены исполнения. (Подробнее см. Также: Как застраховаться от обвала фондового рынка: Bank of America.)
Рыночный стратег Natixis Global Asset Management рекомендует снижение рисков внутри каждого класса активов, а не изменение общей структуры активов в портфеле. (Подробнее см. Также: Как снизить риск краха портфеля акций.)
Financial Times обнаружила, что акции с высокой рентабельность инвестированного капитала (ROIC) были заметны среди тех, кто пережил последний медвежий рынок. (Подробнее см. Также: Какие акции могут оказаться лучше в случае следующего краха рынка.)
Расчет рыночной капитализации
27 января прошлого года, В поисках альфы По оценкам, стоимость акций США достигла 25,6 трлн долларов по сравнению с 11,4 трлн долларов в день выборов 2008 г. (4 ноября 2008 г.). Они использовали Индекс Russell 3000 (RUA), а с учетом капитализации индекс, участники которого составляют более 98% капитализации фондового рынка США. Основываясь на процентном снижении Russell 3000 с 4 ноября 2008 г. до дна медвежьего рынка 9 марта, В 2009 году его рыночная капитализация упала примерно до 7,7 триллиона долларов на эту дату, что соответствует графику на сайте Seeking Alpha. Диаграмма. Затем, исходя из процентного увеличения Russell 3000 с 26 января 2017 года по 3 января 2018 года, его рыночная капитализация должна составить около 30,0 трлн долларов. Это означает, что рост бычьего рынка составит около 22 триллионов долларов.