Нарушая определение доллара

Что такое ломка денег?

Сломать доллар происходит, когда стоимость чистых активов (NAV) из фонд денежного рынка падает ниже 1 доллара. Нарушение доллар может произойти, когда инвестиционный доход фонда денежного рынка не покрывает операционные расходы или инвестиционные убытки. Обычно это происходит, когда процентные ставки падают до очень низких уровней или когда фонд использует кредитное плечо для создания риск капитала в безрисковых инструментах.

Когда происходит перелом, это не сулит ничего хорошего инвесторам. Акции оцениваются в 1 доллар, но в конечном итоге их падение ниже этой цены означает, что инвесторы могут потерять часть основной стоимости своих инвестиций.

Понимание того, как ломать деньги

СЧА фонда денежного рынка обычно остается неизменной и составляет 1 доллар. Этому способствует рыночное регулирование. Регулирование рынка позволяет фонду оценивать свои инвестиции по амортизированной стоимости, а не по рыночной стоимости. Это дает фонду постоянную стоимость в 1 доллар и помогает инвесторам идентифицировать его как альтернативу текущим и сберегательным счетам. Таким образом, если у фонда два миллиона акций, их совокупная стоимость составит 2 миллиона долларов. Используя амортизированную структуру ценообразования, фонд может управлять своей собственной деятельностью и обеспечивать погашение. (Смотрите также:

Почему фонды денежного рынка ломают деньги.)

Однако, когда стоимость фонда опускается ниже 1 доллара, это, как говорят, ломает доллар. Хотя это редкое явление, такое может случиться. Взломать доллар обычно свидетельствует об экономических бедствиях, потому что фонды денежного рынка считаются почти безрисковыми. Инвесторы часто используют фонды денежного рынка в дополнение к чековым депозитным счетам в качестве дополнительных источников ликвидных сбережений. Эти фонды похожи на открытые паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют в краткосрочные долговые ценные бумаги, такие как казначейские векселя США и коммерческие ценные бумаги. Они предлагают более высокую доходность, чем чековые и сберегательные счета со стандартными процентными ставками. Но они не застрахованы Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC).

Большинство фондов денежного рынка имеют возможность выписывать чеки, а также позволяют легко переводить деньги на банковский счет. Фонды денежного рынка платят регулярные проценты, которые можно реинвестировать в фонд.

История фонда денежного рынка

Фонды денежного рынка были впервые представлены в 1970-х годах. Они используются, чтобы помочь инвесторам лучше понять преимущества паевых инвестиционных фондов, которые помогли значительно увеличить потоки активов и повысить спрос на паевые инвестиционные фонды. Первый взаимный фонд денежного рынка был назван Резервным фондом и установил стандартную чистую чистую стоимость в 1 доллар.

Первый случай, когда фонд денежного рынка сломал доллар, произошел в 1994 году, когда государственный фонд денежного рынка США был ликвидирован за 94 цента из-за больших потерь по деривативам.

В 2008 году Резервный фонд пострадал от банкротства Lehman Brothers и последующего финансового кризиса. Цена Резервного фонда упала ниже 1 доллара из-за активов, находящихся в Lehman Brothers. Инвесторы покинули фонд, что вызвало панику среди паевых инвестиционных фондов денежного рынка в целом. (Смотрите также: Погром на денежном рынке: крах Резервного фонда.)

После финансового кризиса 2008 года правительство отреагировало новым законодательством в соответствии с Правилом 2a-7, поддерживающим фонды денежного рынка. Правило 2a-7 содержит многочисленные положения, делающие фонды денежного рынка намного безопаснее, чем раньше. Фонды денежного рынка больше не могут иметь средневзвешенный по доллару срок погашения более 60 дней. У них также теперь есть ограничения на вложения в активы. Фонды денежного рынка должны ограничивать свои вклады инвестициями с более консервативными сроками погашения, а также кредитными рейтингами. (Смотрите также: Более безопасный денежный рынок с правилом 2a-7.)

Инвестиции в фонд денежного рынка

Авангард - лидер в продукты фондов денежного рынка. Он предлагает три фонда денежного рынка, облагаемых налогом, и множество фондов, не облагаемых налогом, все по цене 1 доллар США. Его самый успешный фонд денежного рынка - это Фонд денежного рынка Vanguard Prime. Годовая доходность компании на 30 июня 2019 года составила 2,33%. Инвесторы получили доход в размере 4,93% от фонда с момента его создания в июне 1975 года.

У фонда около 435 холдингов со средним сроком погашения 31 день. Его чистые активы составили 122,8 миллиарда долларов при коэффициенте управленческих расходов 0,16%. Для фонда Vanguard Prime Money Market Fund требуется минимальная сумма инвестиций в размере 3000 долларов США. Судя по профилю фонда, это самый консервативный из фондов Vanguard. (Подробнее о фондах денежного рынка см. Также: Паевые инвестиционные фонды денежного рынка: лучший сберегательный счет, Платят ли фонды денежного рынка? и ломка денег: почему низкий риск не лишен риска.)