Обратное поглощение (RTO) Определение
Что такое обратное поглощение (RTO)?
Обратное поглощение (RTO) - это процесс, при котором частные компании могут стать публично торгуемыми компаниями, не проходя через первичное публичное размещение акций (IPO).
Для начала частная компания покупает достаточно акций, чтобы контролировать публично торгуемую компанию. Затем акционер частной компании обменивает свои акции частной компании на акции публичной компании. С этого момента частная компания фактически превратилась в публичную компанию.
RTO также иногда называют обратным слиянием или обратным IPO.
Ключевые выводы
- Обратное поглощение (RTO) - это процесс, при котором частные компании могут стать публично торгуемыми компаниями без проведения первичного публичного предложения (IPO).
- Хотя обратное поглощение (RTO) дешевле и быстрее, чем IPO, среди прочего, часто могут быть слабые места в управлении и ведении отчетности RTO.
- Иностранные компании могут использовать обратные поглощения (RTO) для получения доступа и выхода на рынок США.
1:45
Обратное поглощение
Как работает обратное поглощение (RTO)
Участвуя в RTO, частная компания может избежать дорогостоящих сборов, связанных с организацией IPO. Однако компания не получает никаких дополнительных средств через RTO, и у нее должно быть достаточно средств, чтобы завершить транзакцию самостоятельно.
Хотя это и не является требованием RTO, название публично торгуемой компании часто меняется в рамках этого процесса. Например, компьютерная компания Dell (DELL) завершила обратное поглощение акций отслеживания VMware (DVMT) в декабре 2018 года и снова стала публично торгуемой компанией. Он также изменил свое название на Dell Technologies.
Кроме того, корпоративная реструктуризация одной или обеих сливающихся компаний корректируется в соответствии с новым бизнес-дизайном. До RTO нередки случаи, когда публично торгуемые компании практически не проявляли активности в последнее время, существуя как оболочка корпорации. Это позволяет частной компании перенести свою деятельность в оболочку публичного предприятия с относительная простота, при этом избегая затрат, нормативных требований и временных ограничений, связанных с с IPO. В то время как традиционное IPO может занять месяцы или годы, RTO может быть завершено всего за недели.
Для компании, которая хочет стать публичной, обратное поглощение (RTO) может быть более дешевым и быстрым вариантом, чем IPO. Однако они, как правило, несут больший риск для инвесторов.
Иногда МРК называют «IPO бедняков». Это связано с тем, что исследования показали, что компании, которые выходят на биржу через RTO, как правило, имеют более низкие показатели выживаемости и производительности в долгосрочной перспективе по сравнению с компаниями, которые проходят традиционное IPO, чтобы стать публично торгуемыми Компания.
Особые соображения
В отличие от обычных IPO, которые можно отменить, если фондовые рынки работают плохо, обратные слияния обычно не откладываются. Многие частные компании, стремящиеся завершить обратное слияние, часто несут серию убытков, и процент убытков может быть применен к будущей прибыли в качестве перенесенного налогового убытка.
С другой стороны, обратные слияния могут выявить слабые места в управленческом опыте и ведении документации частной компании. Кроме того, многие обратные слияния терпят неудачу; они не оправдывают обещанных ожиданий, когда в конце концов начинают торговать.
Иностранная компания может использовать RTO в качестве механизма выхода на рынок США. Например, если компания, ведущая деятельность за пределами США, покупает достаточно акций, чтобы иметь контрольный пакет акций американской компании, он может перейти к слиянию зарубежного бизнеса с американским. бизнес.