Выкуп менеджментом (MBO) Определение

Что такое выкуп менеджментом (MBO)?

Выкуп менеджментом (MBO) - это сделка, при которой руководство компании приобретает активы и операции бизнеса, которым они управляют. Управление выкуп привлекает профессиональных менеджеров из-за большего потенциального вознаграждения и контроля со стороны владельцев бизнеса, а не сотрудников.

Как работает выкуп менеджментом (MBO)

Выкуп менеджеров (MBO) приветствуется стратегии выхода для крупных корпораций, желающих продолжить продажу подразделений, не являющихся частью их основного бизнеса, или частными предприятиями, владельцы которых хотят выйти на пенсию. В финансирование Требование MBO часто бывает весьма значительным и обычно представляет собой комбинацию долга и капитала, полученного от покупателей, финансистов, а иногда и продавца.

В то время как руководство получает выгоду от владения после MBO, им необходимо перейти от быть служащими для владельцев, что влечет за собой значительно большую ответственность и больший потенциал потерь.

Одним из ярких примеров выкупа менеджмента является случай, когда Майкл Делл, основатель компьютерной компании Dell, заплатил 25 миллиардов долларов в 2013 году в рамках выкуп менеджментом компании (MBO) компании, которую он первоначально основал, и превращение ее в частную, чтобы он мог лучше контролировать направление Компания.

Выкуп менеджментом (MBO) vs. Управленческий бай-ин (MBI)

Выкуп менеджмента (MBO) отличается от выкупа менеджмента (MBI), при котором внешняя команда управления приобретает компания и заменяет существующую управленческую команду. Он также отличается от выкупа управляющих активов с использованием заемных средств (LMBO), когда покупатели используют активы компании в качестве обеспечения для получения финансовая задолженность. Преимущество MBO перед LMBO заключается в том, что компания долговая нагрузка может быть ниже, что придает ему большую финансовую гибкость.

Преимущество MBO перед MBI состоит в том, что по мере того, как существующие менеджеры приобретают бизнес, у них появляется гораздо лучший понимание этого, и нет никакой кривой обучения, что было бы в случае, если бы он управлялся новым набором менеджеры. Выкупы управляющих (MBO) проводятся командами менеджеров, которые хотят получить финансовое вознаграждение для будущего развития компании более напрямую, чем они делали бы только в качестве сотрудников.

Преимущества и недостатки выкупа менеджмента (MBO)

Выкуп управляющих компаний (MBO) рассматриваются как хорошие инвестиционные возможности хедж-фонды и крупные финансисты, которые обычно побуждают компанию стать частной, чтобы она могла упростить операции и повысить прибыльность вне поля зрения общественности, а затем выйти на биржу по гораздо более высокой цене. оценка по дороге.

В случае, если выкуп менеджментом (MBO) поддерживается частный акционерный капитал Fund, при наличии специальной команды менеджеров фонд, вероятно, заплатит за актив привлекательную цену. Хотя фонды прямых инвестиций также могут участвовать в MBO, они могут отдавать предпочтение фондам MBI, когда компании управляются знакомыми менеджерами, а не действующей командой менеджеров.

Однако у структуры MBO есть и несколько недостатков. В то время как управленческая команда может пожинать плоды владения, они должны сделать переход от служащих к собственникам, что требует изменения мышления с управленческого на предпринимательское. Не всем менеджерам удастся осуществить этот переход.

Кроме того, продавец может не реализовать лучшую цену для продажи актива в MBO. Если существующая управленческая команда является серьезным участником торгов на активы или операции, которые проданный, у менеджеров есть потенциальный конфликт интересов. То есть они могут преуменьшить или намеренно саботировать будущие перспективы активов, которые выставляются на продажу, чтобы купить их по относительно низкой цене.