Рентабельность среднего задействованного капитала - определение ROACE

Что такое рентабельность среднего задействованного капитала - ROACE?

Рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE) - это финансовый коэффициент, который показывает доходность по сравнению с инвестициями, которые компания сделала в себя. Эта метрика отличается от связанной доход на вложенный капитал (ROCE) вычисление, в котором средние начального и конечного капитала за период времени, а не только показателя капитала на конец периода.

Формула ROACE - это

​ROACE=Средняя сумма активов−LEBIT​куда:EBIT=Прибыль до уплаты процентов и налоговL=Средние текущие обязательства​

О чем вам говорит рентабельность среднего задействованного капитала?

Рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE) - полезный коэффициент при анализе предприятий в капиталоемких отраслях, таких как нефть. Компании, которые могут получить более высокую прибыль из меньшего количества основных средств, будут иметь более высокий ROACE, чем компании, которые не так эффективно конвертируют капитал в прибыль. Формула для расчета коэффициента использует EBIT в числителе и делит его на среднюю совокупную стоимость активов за вычетом среднего значения. текущие обязательства.

Фундаментальные аналитики и инвесторы любят использовать показатели ROACE, поскольку они сравнивают прибыльность компании с общими инвестициями, сделанными в новый капитал.

Пример использования ROACE

В качестве гипотетического примера того, как рассчитать ROACE, предположим, что компания начинает год с 500 000 долларов США в активах и 200 000 долларов США в капитале. обязательства. В конце года он имеет 550 000 долларов в активах и те же 200 000 долларов в пассивах. В течение года компания получила доход в размере 150 000 долларов США, а общие операционные расходы составили 90 000 долларов США. Шаг первый - рассчитать EBIT:

​EBIT=р−О=$150,000−$90,000=$60,000куда:р=ДоходО=Операционные расходы​

Второй шаг - рассчитать средний размер используемого капитала. Это равно среднему значению общих активов за вычетом обязательств на начало года и конец года:

​CB=$500,000−$200,000=$300,000куда:CB=Используемый капитал на начало года​

​CE=$550,000−$200,000=$350,000куда:CE=Вложенный капитал на конец года​

​AC=2$300,000+$350,000​=$325,000куда:AC=Средний задействованный капитал​

Наконец, путем деления EBIT на средний задействованный капитал определяется ROACE:

​ROACE=$325,000$60,000​=18.46%​

Разница между ROACE и ROCE

Рентабельность вложенного капитала (ROCE) - это тесно связанный финансовый коэффициент, который также измеряет прибыльность компании и эффективность использования ее капитала. ROCE рассчитывается следующим образом:

​РОС=Вложенный капиталEBIT​​

Используемый капитал, также известный как задействованные средства, - это общая сумма капитала, используемого для получения прибыли фирмой или проектом. Это стоимость всех активов, используемых в бизнесе или бизнес-подразделении, и может быть рассчитана путем вычитания текущих обязательств из общей суммы активов. ROACE, с другой стороны, использует средний активы и обязательства. Усреднение за период сглаживает цифры, чтобы исключить влияние резких ситуаций, таких как сезонные всплески или спады деловой активности.

Ограничения ROACE

Инвесторы должны быть осторожны при использовании коэффициента, поскольку основные фонды, такие как нефтеперерабатывающий завод, могут со временем обесцениться. Если в каждом периоде от актива получена одинаковая сумма прибыли, актив обесценивающийся повысит ROACE, потому что он менее ценный. Создается впечатление, что компания эффективно использует капитал, хотя на самом деле никаких дополнительных вложений не делает.