Экономическая добавленная стоимость vs. Добавленная рыночная стоимость: в чем разница?

Экономическая добавленная стоимость vs. Добавленная рыночная стоимость: обзор

Есть множество способов, которыми инвесторы и кредиторы можно оценить стоимость компании. Это становится все более важным для людей, ищущих стоимостное инвестирование возможности в малых и крупных компаниях. Оценки также могут использоваться, чтобы определить, является ли бизнес хорошим кредитным риском.

Наиболее распространенные показатели, используемые для определения стоимости компании, включают добавленную экономическую стоимость и добавленную рыночную стоимость. Однако между этими двумя стратегиями оценки есть явные различия, и инвесторы должны знать, как использовать каждую из них.

Экономическая добавленная стоимость

Добавленная экономическая стоимость (EVA) - это показатель эффективности, разработанный Stern Stewart & Co. (теперь известный как Stern Value Management), который пытается измерить истинную экономическую прибыль, производимую компанией.Его часто также называют «экономической прибылью», и он позволяет измерить экономический успех (или неудачу) компании за определенный период времени. Такой показатель полезен для инвесторов, которые хотят определить, насколько хорошо компания принесла пользу своим инвесторам, и его можно сравнить с аналогами компании для быстрого анализа того, насколько хорошо компания работает в своей отрасли.

Экономическую прибыль можно рассчитать, взяв чистую операционную прибыль компании после налогообложения и вычтя из нее продукт компании. вложенный капитал умноженная на его процентную стоимость капитала.

Например, если вымышленная фирма Cory's Tequila Company (CTC) имела чистую операционную прибыль после вычета налогов в 2018 году в размере 200000 долларов США и инвестировала капитал в размере 2 миллионов долларов при средней стоимости 8,5%, тогда экономическая прибыль СТС будет рассчитана как 200000 долларов - (2 миллиона долларов x 8,5%) = $30,000.

Эти 30 000 долларов США представляют собой сумму, равную 1,5% инвестированного капитала СТС, обеспечивая стандартизированную меру богатства, которое компания создала сверх стоимости капитала в течение года.

Прибыльность компании можно оценить, рассчитав EVA, поскольку ее внимание уделяется прибыльности бизнес-проекта и, следовательно, эффективности управления компанией.

Добавленная рыночная стоимость

Добавленная рыночная стоимость (MVA), с другой стороны, - это просто разница между текущей общей рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (включая акционеров и держателей облигаций). Обычно он используется для более крупных компаний, акции которых обращаются на бирже. MVA - это не показатель производительности, как EVA, а показатель благосостояния, измеряющий уровень ценности, накопленной компанией с течением времени.

По мере того, как компания со временем показывает хорошие результаты, она не теряет прибыль. Это улучшит ценность книги акций компании, и инвесторы, вероятно, будут повышать цену этих акций в ожидании будущих доходов, что приведет к росту рыночной стоимости компании. При этом разница между рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (ее MVA) представляет собой избыточную цену, которую рынок присваивает компании в результате ее прошлой операционной деятельности. успехов.

В отличие от EVA, MVA - это простой показатель операционных возможностей бизнеса и, как таковой, не включает альтернативную стоимость альтернативных инвестиций.