Варвары у ворот: учреждения покупают запасы каннабиса в США

[Тодд Харрисон - ИТ-директор и соучредитель CB1 Capital и обозреватель Investopedia. Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения Investopedia.]

Вторая половина 2020 года началась на позитивной ноте для акций каннабиса, поскольку индекс конкурентоспособных аналогов каннабиса Bloomberg Global Cannabis в июле вырос на 3,5%. Хотя эталонный показатель остается на 26,5% ниже уровня начала года, мы считаем, что март был циклическим. дно в рамках светского бычьего рынка для индустрии каннабиса, и американские операторы станут движущей силой следующей фазы рост.

Борьба отрасли хорошо известна. Отсутствие розничной торговли в Канаде, FDA, налоговые и банковские препятствия в США и каннибализация незаконного рынка по обе стороны границы были лишь некоторыми из препятствий; но когда Першинг решил, что они больше не будут хранить ценные бумаги, связанные с каннабисом, до конца прошлого года, окончательная очистка должна была начаться.

На пике в марте 2020 года индекс конкурентных аналогов конопли BI Global потерял 92% своей стоимости по сравнению с вершиной сектора в январе 2018 года. Вот когда

COVID-19 стал положительным катализатором и кристаллизовалась потребность в легальной индустрии каннабиса и связанных с этим налоговых поступлений и рабочих мест; Инициативы социальной справедливости также помогли сформировать повествование.

Как недавно обсуждалось, наш базовый тезис основывается на продолжающейся легализации каннабиса на государственном уровне. Южная Дакота, Монтана, Аризона и Нью-Джерси проголосуют за референдум по использованию взрослых через несколько месяцев вместе с Нью-Джерси. широко воспринимается как триггер для Нью-Йорка, Пенсильвании, Коннектикута и Род-Айленда к принятию аналогичных меры.

Регулирующие арбитражи предлагают дополнительный потенциал роста, в том числе призрак синего Сената или зачистки, а также «Байден план », что принесет пользу существующим операторам с участием нескольких штатов США (MSO) и проложит путь к дальнейшему расширению и масштаб. Законодательство, предоставляющее коммерческим банкам «безопасную гавань» для ведения бизнеса с компаниями, занимающимися каннабисом, также находится на полпути через Конгресс.

Индустрия каннабиса требует одного: равных условий для игры. Фермеры конопли хотят получить рекомендации FDA, чтобы они могли монетизировать свой урожай; диспансеры хотят принимать кредитные карты и делать банковские вклады; ученые хотят исследовать растение, чтобы разгадать медицинские загадки; и больше всего компаниям нужен доступ к капиталу, чтобы они могли финансировать операции и платить персоналу.

Учитывая федеральный подход к каннабису как наркотику из Списка I, операторы США не котируются на основных биржах США, и большинство банков не хранят ценные бумаги, связанные с каннабисом. Это заставило инсайдеров, операторов и канадскую розничную торговлю продвигать эти акции в течение последних двух лет. Инвесторы США в основном не знали о растущем секторе, и большинство из них не могли получить к нему доступ.

В конце июля мы обнаружили, что учреждения США начали накапливать запасы каннабиса в США от имени своих клиентов. Это может показаться не таким уж большим делом, но для ярых приверженцев отрасли среди нас это сейсмический эффект. Мы давно говорили о том, что представление о каннабисе как о классе активов меняется с отрицание к миграция, и это движет огромная толпа инвесторов из США.

Putnam Investments LLC, инвестиционный менеджер из Бостона, владеющий более чем 183 миллиардами долларов, стал владельцем первой страницы 4Front Ventures., MSO США, в прошлом месяце, по данным Bloomberg. По состоянию на 30 июня Патнэм владел шестью миллионами акций, или 5% находящихся в обращении акций; и когда мы начали дальнейшее изучение последних заявок, мы обнаружили, что они не одни.

Wasatch Advisors Inc., управляющая активами из Юты, в настоящее время является вторым по величине держателем Cresco Labs Inc. и инвестор в Green Thumb Industries, базирующихся в Чикаго MSO, в то время как Fidelity Investments является инвестором в Curaleaf, MSO в Уэйкфилде, штат Массачусетс. Инсайдер отрасли недавно подтвердил мне, что «крупные институциональные инвесторы незаметно покупают большие деньги».

Хотя офицеры комплаенс-контроля этих институтов могут изменить свое мнение о разрешении доступа в сектор, более вероятное толкование состоит в том, что когда вы видите одного или двух слонов, стадо не сильно отстает. Законный рост в разумных пределах с расширяющимся общим адресным рынком будет воодушевлять любого инвестора, но для менеджеров роста с малой капитализацией это их кровь; и теперь эти животные духи высвободились.

Поскольку другие управляющие портфелями ждут одобрения сверху, Advisor Shares объявил о планах запустить биржевой фонд (ETF), ориентированный на американских операторов с несколькими штатами, уже в конце месяца. В случае успеха он создаст первое зарегистрированное на NYSE транспортное средство, которое обеспечит чистый доступ к акциям каннабиса в США и сможет направить столь необходимую ликвидность в пространство.

Нельзя отрицать, что перед сектором, рынками и миром в целом остаются проблемы; и да, пандемия нарушила нашу жизнь. Но со временем, когда история отражает 2020 год, мы полагаем, что появление индустрии каннабиса в США как экономический драйвер и создание рабочих мест будет рассматриваться как одно из наиболее важных и позитивных достижений в этом эпоха.

Раскрытие информации: CB1 Capital Management имеет позиции по указанным акциям.