Better Investing Tips

Готовы выдохнуть в секторе каннабиса

click fraud protection

[Тодд Харрисон - ИТ-директор и соучредитель CB1 Capital и обозреватель Investopedia. Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения Investopedia.]

После бурного осеннего ралли мировые запасы каннабиса взяли паузу, чтобы обновить в декабре, когда последний тур сената Джорджии - и его исторические разветвления - наметился большим. Это была заслуженная передышка после замечательное выздоровление для индустрии каннабиса, которая в 2020 году начала борьбу за свою экзистенциальную идентичность и закончила настройкой своих парусов для The Perfect Storm.

Я не буду воздавать должное предыдущему разрушению - 92% -ному снижению продаж Bloomberg Intelligence Global Cannabis. Индекс конкурентоспособных аналогов с января 2018 г. по март 2020 г. - за исключением того, что до этого существовало светский Бык был лишен домыслов. Это не похоже на людей май продали свои владения; после того, как Першинг отключил ценные бумаги, связанные с каннабисом в декабре 2019 года, большинство из них принужденный продать, и многие так и не вернулись.

Один мудрый человек однажды сказал сообщать хорошие новости дозированно, а плохие - сразу, и я вспомнил об этом, когда размышлял о прошлом году. Условные элементы новой нормы каннабиса и попутный ветер, который будет двигать сектор вперед казалось, разворачивались в замедленной съемке, складывая кумулятивные положительные моменты друг на друга, пока точка распознавания не пришла в начало января.

Подведем итоги перемен:

1. COVID-19: Как отмечалось в июне, мы ожидаем, что поток штатов легализует каннабис, чтобы восстановить свои разбитые бюджеты, и потребуются новые рабочие места, чтобы заменить те, которые были потеряны из-за вируса.Индустрия каннабиса в США занимает уникальное положение в обоих отношениях, имея миллиарды налоговых поступлений и миллионы. рабочих мест сверх 300000 сотрудников каннабиса США, которые уже укомплектованы (ни одна из которых не включена в BLS). статистика).

2. Социальная справедливость: Движение Black Lives Matter разоблачило неудавшуюся Войну с наркотиками как инструмент расизма. Любой, кто изучал историю растения, знает, что «марихуана» использовалась в качестве оружия для иммиграции. механизм, препятствовавший проникновению мексиканцев в Техас столетие назад, и он использовался для нападения на цветных с тех пор. К счастью, это расслабит, хотя еще многое предстоит сделать.

3. Инициативы государственного уровня: Чистая зачистка в Нью-Джерси (для взрослых), Аризоне (для взрослых), Монтане (для взрослых), Южной Дакоте (для взрослых и в медицине) и Миссисипи (в медицине) был столь же однобоким, сколь и решающим. К общему адресуемому рынку (ТАМ) добавится более 16 миллионов новых клиентов, и вскоре каждый третий американец, или 109 миллионов человек, будет жить в штате, где употребление каннабиса взрослыми является законным.

4. Сенат США: Оставив лучшее напоследок, дедушка всех катализаторов каннабиса прибыл, когда два сенатора-демократа охватили второй тур по Джорджии и завершили невероятную синюю волну. В то время как другие отрасли могут извлечь выгоду из этого сейсмического сдвига, ни одна из них не регулирующие арбитражи многоуровневые по мультипликаторам «рост @ стоимость», которые, как мы ожидаем, будут переоценены, поскольку профессионалы будут способствовать более эффективным рынкам.

Маржа и оценка в потребительской отрасли

И что теперь?

Направляясь на второй тур по Джорджии, наша стратегия была проста:

Синяя развертка: демократизировать нашу экспозицию каннабиса в США через заднюю половину тотемного столба MSO и штангу FANG vs. забытый. С одной стороны сложите лидеры, которые привлечут институциональный капитал а с другой стороны, имена второго и третьего уровня, у которых может быть больше бета-версии. Пусть Канада бежит, но торговляЭм с длинной стороны / двусторонний, при инвестировании в американских операторов / торговля вокруг основных позиций.

Республиканская партия сохраняет Сенат: перекос в сторону имущих (имена типа FANG) по мере того, как олигополия строит больше рвы помня, что у каннабиса в США будет большой год, несмотря ни на что. Между надвигающимся принятием на восточном побережье обновленной записки Коула, БЕЗОПАСНЫЙ банкинг, эти недооцененные мультипликаторы и растущий TAM, мы полагали, что 2021 год будет стабильным, несмотря ни на что; теперь это могло быть особенным.

По мере того, как результаты Джорджии выкристаллизовывались, мы поговорили с несколькими управляющими фондами, которые жаловались на то, чтобы купить каннабис в США; И здесь становится интересно, потому что учреждений намного больше, чем качественных списков каннабиса в США. Несмотря на то, что на горизонте еще больше предложения - увеличение капитала и новые выпуски - мы напоминаем себе, что, за некоторыми исключениями, учреждениям еще предстоит купить ни одной акции.

Недавно мы предложили, при обсуждении каннабиса в США, инвесторы должны прийти, чтобы узнать основы, остаться для регулятивного арбитража и подождать, просто подождать, пока варвары прорываются через эти ворота. Как только американские компании, занимающиеся каннабисом, получат доступ к капиталу, чтобы подпитывать свою кривую роста, и как только они внесут в список на биржах США миграция будет происходить, и этот класс активов превратится в экономический двигатель.

Сейчас это учитывается, о чем свидетельствует ралли в начале января акций каннабиса США и рост цен на каннабис. Американский каннабис ETF MSOS (NYSE: MSOS), которую мы советуем. Запущенный 2 сентября, активы MSOS под управлением (AUM) 14 января стоили 524 миллиона долларов.th как частные лица, хедж-фонды и семейные офисы начали подключаться к сектору. Это только начало, поскольку люди остаются неосведомленными об огромных возможностях и рассматривают каннабис как социальную смазку, а не через призму хорошего самочувствия.

Мы намерены инвестировать в США и торговать в Канаде, за исключением Деревенские Фермы (NASDAQ: VFF), которая является нашим единственным канадским ядром. Тем не менее, нам показалось любопытным, что канадские лицензированные производители (LP) увидели больше бета-тестирования в ответ на результаты Сената США, чем операторы с участием нескольких штатов США (MSO), которые получат прямую выгоду. Мы относим это к нескольким динамикам:

  1. Большие дураки, которых много, которые на самом деле думают, что канадские пластинки - это влияние США.
  2. Жидкие средства сочувствия для хедж-фондов и организаций, которые пока не могут получить доступ к именам в США.
  3. Третий производный инструмент, посвященный трансграничным и международным возможностям.
  4. Канадские основы взлетели от слова «blech!» на «Мех». (из чего сделаны днища).
  5. Покрытие коротких позиций (короткий интерес значительно снизился по сравнению с максимумами, но все же фактор)

В то время как растущий хор шепотом предполагает, что следующий законопроект о помощи, предположительно Закон о героях, будет включать дружественный к каннабису язык, мы меньше заботимся о сроках и больше сосредоточены на стороннем рынке позиционирование. БЕЗОПАСНЫЙ банкинг, отмена 280E и безопасная гавань для рынков капитала - все это должно произойти, создавая асимметричное вознаграждение за риск на этих начальных этапах определения цены.

Наконец, я хотел бы отметить, что в этом хрупком политическом спектре раскол в сенате 50 на 50 должен помочь смягчить радикальные планы, будь то более широкая политика или темпы и темпы реформы каннабиса. Это должно служить хорошим предзнаменованием для принятия пошаговых нормативных актов для защиты прав штатов и включения важных инициатив в области социальной справедливости. Алфавитный город регулирующих органов оживит повествование, и, конечно же, существует более широкий рыночный и социально-экономический риск, но, если я могу быть откровенен: это лучшая схема, которую я когда-либо видел.

Я ограничу свой энтузиазм, сказав следующее: на первом этапе, где мы сейчас находимся, это будет этап ралли «стрельба в бочку», и все почувствуют себя умными. Фаза II будет фазой суждения; кто хорошие распорядители капитала, а кто позеры, пытающиеся подняться на борт следующего лучшего? Рынки эффективны, что станет надежным союзником во время повышения рейтинга каннабиса в США. промышленность и унизительное возмездие для тех, кто не может адаптироваться, работать и масштабироваться с наилучшими практики.

Если все рыночные движения характеризуются тремя фазами, мы наблюдаем эту игру в реальном времени. Исторический конец войны с наркотиками станет эпитафией для отрицание. Институциональная миграция создаст промышленную электростанцию; и грядущая волна глобальных исследований продемонстрирует эффективную гибкость, которая осветит ореол на вершине всей потребительской кривой, поскольку сторонники позднего цикла паника чтобы инвестировать.

Я уверен, что некоторые из вас могут не понимать, о чем я говорю. Но не волнуйтесь, однажды вы это сделаете.

[CB-1 занимает должность в VFF и является советником MSOS]

Tesla принимает Dogecoin для продажи некоторых товаров

Производитель электромобилей Tesla, Inc. (ТСЛА) начал принимать Догикоин (Дож) криптовалюты для ...

Читать далее

Microsoft покупает Activision Blizzard

Корпорация Майкрософт (МСФТ) приобретает игровую компанию Activision Blizzard, Inc. (АТВИ). Полн...

Читать далее

Прибыль Bank of America: на что обращать внимание в BAC

Прибыль Bank of America: на что обращать внимание в BAC

Ключевые выводыАналитики оценивают прибыль на акцию в $0,76 против $0,76. 0,59 доллара США в чет...

Читать далее

stories ig