Чего ожидать от экзамена CFA Level I

В дипломированный финансовый аналитик (CFA) - одно из наиболее востребованных обозначений для профессионалов в области инвестиций. Однако стать держателем CFA не для слабонервных или незаинтересованных. Путешествие в стать держателем устава CFA длинный, и он проверяет не только знания предмета, но и выносливость, трудолюбие и волю.

Согласно Институт CFA, текущую программу лучше всего описать как программу самообучения, дистанционного обучения, в которой используется универсальный подход к инвестиционный анализ, оценка, и Управление портфелем, и подчеркивает самые высокие этические и профессиональные стандарты.

Программа CFA состоит из трех экзаменов: CFA Уровень I, Уровень II и Уровень III. Кандидаты CFA должны сдать каждый из этих экзаменов и соответствовать определенным рабочим требованиям, установленным Институтом CFA. В декабре. В 2020 году успешная сдача экзамена Level I составила 49%.

Учебная программа для каждого из этих трех уровней предназначена для проверки широкого спектра навыков, которые считаются наиболее актуальными для инвестиционных профессий. В этой статье мы сосредоточимся на экзамене CFA Level I.

Структура экзамена CFA Level 1

Экзамен представляет собой компьютерный экзамен, состоящий из двух занятий по 135 минут. Экзамен состоит из 180 вопросов с несколькими вариантами ответов: 90 вопросов на первом занятии (2 часа 15 минут) и 90 вопросов на втором занятии (2 часа 15 минут). Кандидаты должны отводить примерно 90 секунд на вопрос, в зависимости от знания темы.

Все вопросы с несколькими вариантами ответов стоят отдельно (т. Е. Не зависят друг от друга). Для каждого вопроса предлагается три возможных варианта ответа. Вопросы составлены грамотно, так что неправильный выбор отражает типичные ошибки в расчетах или логике. Кандидаты должны стремиться ответить на все вопросы, поскольку за неправильные ответы нет штрафных санкций.

Кроме того, важно освоить функции калькулятора, так как эти функции потребуются для ответа на некоторые вопросы.

Учебный план экзамена

Экзамен направлен на базовые знания и понимание инструментов и концепций оценки инвестиций и управления портфелем. Учебная программа состоит из 10 тем, сгруппированных по четырем направлениям, а именно: этические и профессиональные стандарты, инвестиционные инструменты, классы активов, а также управление портфелем и планирование состояния.

В следующей таблице представлены веса этих тем и основные области экзамена уровня I.

Тема	Вес экзамена
Этические и профессиональные стандарты	15%
Количественные методы	10%
Экономика	10%
Финансовая отчетность и анализ	15%
Корпоративные финансы	10%
Инвестиции в акционерный капитал	11%
Фиксированный доход	11%
Производные	6%
Альтернативные инвестиции	6%
Управление портфелем	6%

Источник: CFA Institute.

Этика и профессиональные стандарты

В этом разделе рассматриваются моральный кодекс, профессиональные стандарты и Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS).По этой теме около 36 вопросов, и институт очень серьезно относится к этому разделу. Если баллы по всем другим темам низкие или близкие к минимальному проходному баллу, то баллы по этому разделу могут определять, сдал или не прошел кандидат. Одним из преимуществ хорошего изучения этики является то, что это также помогает при подготовке к экзаменам уровня II и уровня III.

Количественные методы

Хотя этика в большей степени ориентирована на сценарии и ей легко следовать, этот раздел может напугать некоторых студентов. Кандидат наук. в математике не обязательно преуспевать в количественных методах, но наличие статистических знаний, безусловно, будет полезно. По количественным методам задано от 28 до 30 вопросов. Рассматриваемые темы направлены на предоставление знаний об аналитических инструментах, которые необходимы для материалов по фиксированный доход, акции, и управление портфелем.

Ключевые затронутые темы: временная стоимость денег, измерение производительности, основы статистики и вероятности, выборка и проверка гипотезы, и корреляционный и линейный регрессионный анализ.

Экономика

В разделе «Экономика» проверяются знания основных микро- и макроэкономических концепций.Без образования в области экономики этот материал может быть трудным, особенно макроэкономика, в котором используются графики и кривые x и y для иллюстрации концепций, связанных с экономикой. Экономика составляет 10% экзамена.

Финансовая отчетность и анализ

Вероятно, это самый большой раздел экзамена, где 20% вопросов посвящены этой теме. Отчетность и анализ также оцениваются примерно одинаково для курса уровня II, поэтому важно потратить достаточно времени на изучение этой области, чтобы заложить прочную основу для последующих экзаменов.

Кандидатам будет предложено перевести три финансовые отчеты (баланс, Справка о доходах, и о движении денежных средств), знать соотношенияи многие другие передовые концепции, такие как признание выручки, анализ запасов, долгосрочные активы, и налоги.

Поскольку экзамен является глобальным, он не распространяется на местные бухгалтерская практика. Основное внимание уделяется общепринятым стандартам, таким как стандарты США. GAAP и МСФО.

Корпоративные финансы

После финансовой отчетности и анализа идет раздел, посвященный корпоративные финансы. Это короткая секция, вес которой составляет всего 7%. Ключевые темы включают проблемы агентства, связанные с отношения между агентством и принципалом, бюджетирование капитала, стоимость капитала, кредитное плечо и управление оборотным капиталом.

Управление портфелем

Экзамен уровня I знакомит только с основами управления портфелем. Важными понятиями являются Современная теория портфеля и Модель ценообразования капитальных активов. В этом разделе около 17 вопросов, которые служат подготовкой к Уровням II и III, где основное внимание уделяется применению знаний по управлению портфелем.

Инвестиции в акционерный капитал

Раздел по акциям охватывает фондовые рынки и инструменты, и инструменты и методы для оценки компаний. Около 10% вопросов касаются акций, и большинство вопросов сосредоточено на оценке и анализе компаний.

Фиксированный доход

После акций следующий экзамен касается рынков с фиксированным доходом и их инструментов. Кандидаты должны понимать характеристики различных ценных бумаг с фиксированным доходом и понимать их цену. Некоторыми важными понятиями являются меры доходности, продолжительность и выпуклость. В этом разделе также обсуждаются структурированные продукты, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием и обеспеченные ипотечные обязательства, среди прочего. Вопросы о фиксированном доходе составляют 10% экзамена.

Производные

Подобно управлению портфелем, деривативы представлены только на уровне I. Кандидаты будут проверены по основам фьючерсы, вперед, свопы, опции, и хеджирование методы с использованием этих производных. Вес этого раздела составляет всего 5%, то есть около 12 вопросов.

Альтернативные инвестиции

В этом разделе основное внимание уделяется альтернативные инвестиции в том числе недвижимость, частный акционерный капитал, венчурный капитал, хедж-фонды, закрытые компании, проблемные ценные бумаги, и товары. В этом разделе будет от семи до восьми вопросов, которые носят более концептуальный характер.

Особое внимание уделяется инвестициям в сырьевые товары, поэтому необходимо ознакомиться с такими понятиями, как отсталость и контанго.

Личные вещи, которые вам разрешено приносить на экзамен CFA

Институт CFA рекомендует оставлять личные вещи дома или в машине, но они предоставляют исчерпывающий список того, что разрешено и что запрещено в их личных вещах на экзамене CFA Политика.

Суть

В целом экзамен CFA Level I хорошо сбалансирован и включает широкий спектр тем. Для изучения некоторых тем может потребоваться пропорционально больше времени, чем для изучения других; однако важно составить учебный план и придерживаться его.