Определение длинного / короткого фонда

Что такое длинный / короткий фонд?

Длинный / короткий фонд - это тип паевого инвестиционного фонда или хедж-фонд которая занимает как длинные, так и короткие позиции по инвестициям, как правило, из определенного сегмента рынка. Эти фонды часто используют несколько альтернативных методов инвестирования, таких как кредитное плечо, деривативы и короткие позиции, для покупки относительно недооцененных ценных бумаг и продажи переоцененных.

Длинные / короткие фонды также могут называться расширенными фондами или 130/30 фондов.

Основы длинного / короткого фонда

Длинные / короткие фонды обычно стремятся повысить доходность инвестиций в определенный сегмент рынка, активно занимая как длинные, так и короткие позиции по ценным бумагам. Длинные / короткие фонды используют различные методы активного управления для определения активов портфеля. Они также могут использовать кредитное плечо, деривативы и короткие позиции, которые могут увеличить риски фонда, а также потенциальную общую прибыль фонда.

Длинные / короткие фонды имеют некоторое сходство с хедж-фондами. Они стремятся предлагать инвестиционные стратегии с большим риском и большей потенциальной доходностью по сравнению со стандартными ориентирами. У большинства длинных / коротких средств больше ликвидность чем хедж-фонды, отсутствие периодов блокировки и более низкие комиссии. Однако они по-прежнему имеют более высокие комиссии и меньшую ликвидность, чем большинство паевых инвестиционных фондов. Для длинных / коротких фондов также может потребоваться более высокая минимальные вложения чем другие паевые инвестиционные фонды. Длинные / короткие фонды регулируются более строго, чем хедж-фонды, поэтому у них есть ограничения на использование кредитного плеча и деривативов, в отличие от хедж-фондов.

Фонды длинных / коротких позиций могут быть хорошей инвестицией для инвесторов, желающих получить целевую экспозицию по индексам при активном управлении. Длинные / короткие фонды также предлагают преимущество хеджирования от меняющейся рыночной конъюнктуры и других тенденций, которые может учитывать активное управление.

Понимание стратегии 130-30

Наиболее распространенная длинная / короткая стратегия - это длинная 130% и короткая 30% (130-30 = 100%) активов под управлением. Чтобы использовать стратегию 130-30, менеджер по инвестициям могут ранжировать акции, используемые в S&P 500, от лучших к худшим по ожидаемой доходности, о чем свидетельствуют прошлые показатели. Менеджер будет использовать ряд источников данных и правил для ранжирования отдельных акций. Обычно акции ранжируются в соответствии с критериями отбора (например, общая доходность, результаты с поправкой на риск или относительная сила) в течение назначенного периода ретроспективного анализа, составляющего шесть месяцев или один год. Затем акции классифицируются от лучших к худшим.

Из акций с самым высоким рейтингом менеджер инвестирует 100% стоимости портфеля и коротко продает акции с самым низким рейтингом, до 30% стоимости портфеля. Денежные средства, полученные от короткие продажи будут реинвестированы в акции с более высоким рейтингом, что позволит увеличить доступ к акциям с более высоким рейтингом.

Примеры длинных / коротких фондов

Эффективность длинных / коротких фондов, как и любого хедж-фонда, будет меняться из года в год, а лучшие фонды в один год могут отставать в другом. ICON и RiverPark - два из самых эффективных длинных / коротких фондов в 2017 году, но они отставали от своих конкурентов в 2020 году. Тем не менее, они дают хорошее представление о том, что делают длинные / короткие фонды.

ICON Long / Short Fund

Доходность фонда ICON Long / Short с начала года составила 25,96% на декабрь. 1, 2017. Инвестиционная совокупность фонда включает все долевые ценные бумаги, торгуемые на рынке США. Он использует индекс S&P 1500 в качестве ориентир. Фонд использует количественный анализ для выявления недооцененных и переоцененных ценных бумаг в инвестиционной среде. Затем он занимает длинные позиции по акциям, которые, по его мнению, недооценены, и короткие позиции по акциям. акции он считает, что он переоценен.

RiverPark Long / Short Opportunity Fund

RiverPark Long / Short Opportunity Fund - еще один высокопроизводительный фонд в этой категории. С начала года по состоянию на декабрь. На 1 января 2017 года доходность фонда составила 24,07%. Фонд использует собственный инвестиционный процесс для выявления недооцененных и переоцененных ценных бумаг. У него также есть прозрачная структура для своего портфеля. Фонд инвестирует в акции США во всех рыночная капитализация а также может инвестировать в иностранные акции. Он стремится покупать недооцененные компании и занимать короткие позиции по переоцененным компаниям. Обычно он занимает от 40 до 60 длинных позиций и от 40 до 75 коротких позиций.