Определение целевой даты фонда

Что такое целевой фонд?

Фонды с установленной датой - это паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF), структурированные для увеличения активов таким образом, чтобы они были оптимизированы для определенных временных рамок. Структурирование этих фондов удовлетворяет потребности инвестора в капитале в какой-то момент в будущем - следовательно, название "плановая дата". Чаще всего инвесторы будут использовать фонд с установленной датой, чтобы подать заявку на начало уход на пенсию. Однако фонды с установленной датой чаще используются инвесторами, работающими на покрытие будущих расходов, таких как обучение ребенка в колледже.

Как работает целевой фонд

Фонды с установленной датой используют традиционную методологию управления портфелем для нацеливания распределение активов в течение срока действия фонда для достижения цели возврата инвестиций. Названные по году, в котором инвестор планирует начать использование активов, фонды с установленной датой считаются чрезвычайно долгосрочными инвестициями. Например, в июле 2017 года компания Vanguard запустила свой Целевой выход на пенсию 2065 продуктов. Учитывая, что фонды имеют плановую дату использования 2065 года, что дает им временной горизонт в 48 лет.

Управляющие портфелем фонда используют этот заранее определенный временной горизонт для разработки своей инвестиционной стратегии, обычно основанной на традиционных моделях распределения активов. Управляющие фондами также используют установленную дату, чтобы определить степень риска, на который фонд готов пойти. Управляющие портфелем с установленными сроками обычно ежегодно корректируют уровни риска портфеля.

Особые соображения

После первоначального запуска фонд с установленной датой имеет высокую толерантность к риску и, следовательно, в большей степени ориентирован на высокопроизводительные, но спекулятивные активы. При ежегодной корректировке управляющие портфелем изменят распределение инвестиционных категорий.

Состав портфеля активов фонда с установленной датой и степень риска становятся более консервативными по мере приближения к целевой целевой дате. Портфельные инвестиции с повышенным риском обычно включают в себя отечественные и мировые акции. Части портфеля с более низким уровнем риска обычно включают в себя инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации и денежные эквиваленты.

Большинство маркетинговых материалов фондов показывают плавную траекторию распределения - то есть перемещение активов - на всем временном горизонте инвестирования. Фонды структурируют свою скользящую ставку, чтобы обеспечить максимально консервативное распределение точно в указанную целевую дату.

Некоторые фонды с установленной датой, известные как (В фонды), также будут управлять средствами для указанного распределения активов после установленной даты. В годы после установленной даты ассигнования в большей степени ориентированы на инвестиции с фиксированным доходом с низким уровнем риска. Некоторые фонды с установленной датой, известные как «Через» фонды, также будет управлять средствами для указанного распределения активов после установленной даты. Это отличается от других фондов с установленной датой, известных как «фонды», которые прекратят любые изменения в распределении активов по достижении целевой даты.

Преимущества и недостатки средств с установленной датой

Преимущества

Фонды с установленными сроками пользуются популярностью у План 401 (k) инвесторы. Вместо того, чтобы выбирать несколько инвестиций для создания портфеля, который поможет им достичь своих целей выхода на пенсию, инвесторы выбирают один фонд с целевой датой, соответствующий их временному горизонту. Например, молодой работник, надеющийся выйти на пенсию в 2065 году, выберет фонд с целевой датой 2065 года, в то время как пожилой работник, надеющийся выйти на пенсию в 2025 году, выберет фонд с целевой датой 2025 года.

Эти средства уменьшают потребность в других активах. Некоторые финансовые профессионалы советуют, если вы инвестируете в один из них, это должно быть единственное вложение в ваш план. Этот одноразовый подход объясняется тем, что дополнительные инвестиции могут исказить ваше общее распределение портфеля. Однако после того, как вы выбрали фонд, у вас есть окончательная инвестиция по принципу «установил и забыл».

Недостатки

Конечно, автопилотный характер средств с установленной датой может иметь обе стороны. Предопределенное перемещение активов портфеля может не соответствовать меняющимся целям и потребностям человека. Люди растут и меняются, как и их потребности.

Что, если вам придется выйти на пенсию значительно раньше установленной даты или вы решите, что хотите работать дольше? Также нет гарантии, что доходы фонда будут соответствовать темпам инфляции. На самом деле нет никаких гарантий, что фонд вообще будет приносить определенную сумму дохода или прибыли. Фонд с установленной датой - это инвестиция, а не аннуитет. Как и все инвестиции, эти фонды подвержены риску и неэффективны.

Кроме того, когда идут инвестиции, средства с установленной датой могут быть дорогими. Технически они фонд фондов (FoF) - фонд, который инвестирует в другие паевые инвестиционные фонды или фонды, торгуемые на бирже, - что означает, что вы должны оплачивать коэффициенты расходов этих базовых активов, а также сборы фонда с установленной датой.

Конечно, все большее количество средств остается без нагрузки, и в целом ставки комиссий снижаются. Тем не менее, этого стоит остерегаться, особенно если ваш фонд инвестирует в множество пассивно управляемых компаний. Зачем платить двойную комиссию за индексные фонды, когда можно было покупать и держать их самостоятельно?

Кроме того, стоит иметь в виду, что фонды с контрольными сроками с одинаковыми названиями не совпадают - или, более конкретно, их активы не совпадают. Да, все фонды к 2045 году будут в значительной степени ориентированы на акции, но некоторые могут выбрать внутренние акции, в то время как другие будут обращать внимание на международные акции. Некоторые могут выбрать облигации инвестиционного уровня, а другие - высокодоходные долговые инструменты с более низким рейтингом. Убедитесь, что портфель активов фонда соответствует вашему уровню комфорта и вашей склонности к риску.

Пример средств с установленной датой

Vanguard - один из инвестиционных менеджеров, предлагающий комплексный набор средств с установленными сроками погашения. Ниже мы сравниваем характеристики фонда Vanguard 2065 (VLXVX) с характеристиками фонда Vanguard 2025.

Коэффициент расходов фонда Vanguard Target Retirement 2065 Fund составляет 0,15%. По состоянию на март. 4 января 2021 г. портфель был распределен на 90% в акциях и 10% в облигациях. 53,6% инвестировано в Vanguard Total Stock Market Index, 36,4% инвестировано в Vanguard Total International Stock Index Fund, 7,2% инвестировали в индексный фонд Vanguard Total Bond Market II и 2,8% инвестировали в индексный фонд международных облигаций Vanguard Total Bond.

Фонд Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX) имеет коэффициент расходов 0,13%. Вес портфеля составляет 59,2% акций и 40% облигаций. Он выделил 35,4% активов в индексный фонд Vanguard Total Stock Market Index Fund, 28% в Vanguard Total Bond Market II Index Fund, 23,8% в Vanguard Total. International Stock Index Fund, 12% в Vanguard Total International Bond Index Fund и 0,80% в Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Фонд.

Оба фонда инвестируют в одни и те же активы. Однако Фонд 2065 в большей степени ориентирован на акции, с относительно меньшей долей облигаций и их эквивалентов. Фонд 2025 года имеет больший вес в виде фиксированного дохода и меньше акций, поэтому он менее волатилен и с большей вероятностью будет содержать активы, необходимые инвестору, чтобы начать вывод средств в 2025 году.

В годы после установленной даты оба фонда Vanguard сообщают о распределении активов примерно на 20% в Акции США, 10% международных акций, 40% облигаций США, 10% международных облигаций и около 20% краткосрочных ЧАЕВЫЕ.