Информационный коэффициент (IC) Определение

Что такое информационный коэффициент (IC)?

Информационный коэффициент (IC) - это мера, используемая для оценки навыков инвестиционный аналитик или активный портфельный менеджер. Информационный коэффициент показывает, насколько финансовые прогнозы аналитика соответствуют фактическим финансовым результатам. IC может варьироваться от 1,0 до -1,0, где -1 указывает на то, что прогнозы аналитика не имеют отношения к фактическим результатам, а 1 указывает на то, что прогнозы аналитика полностью совпадают с фактическими результатами.

Формула для IC

​IC=(2×Пропорция правильная)−1куда:Пропорция правильная=Доля сделанных прогнозовправильно аналитиком​

Объяснение информационного коэффициента

Информационный коэффициент описывает корреляцию между прогнозируемой и фактической доходностью акций, иногда используется для измерения вклада финансового аналитика. Значение IC, равное +1,0, указывает на идеальную линейную зависимость между прогнозируемой и фактической доходностью, а значение IC, равное 0,0, указывает на отсутствие линейной зависимости. Значение IC, равное -1,0, указывает на то, что аналитику всегда не удается сделать правильный прогноз.

Оценка информационного коэффициента (IC) около +1,0 указывает на то, что аналитик обладает большими навыками прогнозирования. Но на самом деле, если определение «правильный» состоит в том, что прогноз аналитика соответствует направлению (вверх или вниз) фактических результатов, то шансы получить правильный прогноз составляют 50/50. Таким образом, даже у аналитика без каких-либо навыков можно ожидать, что IC будет около 0, что означает, что половина прогнозов была правильной, а половина - неправильной. Оценка, близкая к 0, показывает, что навыки прогнозирования аналитика не лучше, чем результаты, которые могут быть достигнуты случайно, а это означает, что IC, приближающиеся к -1, встречаются редко.

IC не следует путать с Коэффициент информации (ИК). IR - это мера навыков инвестиционного менеджера, сравнивающая его избыточная прибыль к сумме принятого риска.

IC и IR являются компонентами Основного закона активного управления, который гласит, что производительность менеджера (IR) зависит от уровня квалификации (IC) и ее широты, или от того, как часто она используется.

Пример информационного коэффициента

В качестве гипотетического примера, если инвестиционный аналитик сделал два прогноза и получил два правильных, информационный коэффициент будет:

​IC=(2×1.0)−1=+1.0​

Если прогнозы аналитика верны только в половине случаев, тогда:

​IC=(2×0.5)−1=0.0​

Если, однако. Тогда ни одно из предсказаний не было верным:

​IC=(2×0.0)−1=−1.0​

Ограничения информационного коэффициента

IC имеет значение только для аналитика, который делает большое количество прогнозов. Это связано с тем, что при небольшом количестве прогнозов случайная случайность может объяснить большую часть результатов. Таким образом, если сделано только два прогноза и оба верны, информационный коэффициент равен +1,0. Если, однако, IC до +1,0 или близко к нему после того, как было сделано несколько десятков прогнозов, тогда это гораздо больше связано с навыками, чем с шанс.