Build America Bonds (BAB)

Что такое облигации Build America?

Облигации Build America (BAB) представляли собой налогооблагаемые муниципальные облигации, которые включали федеральные налоговые льготы или субсидии для держателей облигаций или эмитентов государственных и местных государственных облигаций. Облигации Build America (BAB) были введены в действие в 2009 году в рамках Закона президента Обамы о восстановлении и реинвестировании Америки (ARRA) для создания рабочих мест и стимулирования экономики. Срок действия программы Build America Bonds истек в 2010 году.

Понимание Build America Bonds (BAB)

Многие вкладчики боялись вкладывать деньги во что-либо, кроме федеральных государственных облигаций, сразу после Финансовый кризис 2008 года. Инвесторы даже держались подальше от муниципальные облигации. Федеральное правительство ввело Build America Bonds (BAB), чтобы гарантировать, что местные муниципалитеты и округа смогут привлечь столь необходимый капитал во время рецессии.

BAB были введены для поощрения инвестиций в местные районы. BAB представляли собой долговые ценные бумаги, выпущенные государством, муниципалитетом или округом для финансирования капитальные затраты. Процентные ставки по этим облигациям были субсидированный федеральным правительством, что снизило стоимость заимствований для инфраструктурных проектов для правительств штатов и местного самоуправления.

Кроме того, инвесторы в то время чаще выбирали облигации, выпущенные государственным органом. Корпоративные облигации имели высокую оценку обычный риск сразу после финансового кризиса 2008 года.

Типы облигаций Build America (BAB)

В целом, существует два различных типа BAB: BAB с налоговыми льготами и BAB с прямыми платежами. Налог кредитные BAB предложили держателям облигаций и кредиторам федеральную субсидию в размере 35% от процентов, выплачиваемых через возмещаемый налоговые льготы, уменьшая налоговые обязательства держателя облигации. Если налоговое обязательство держателя облигации было недостаточным для использования всего кредита, оно могло быть перенесено на будущие годы.

Прямые платежи BAB предлагали аналогичную субсидию, но она была выплачена эмитенту облигаций. В Казначейство США осуществили прямой платеж эмитентам Build America Bond в виде субсидии в размере 35% от долга перед инвесторами. Поскольку эффективный стоимость заимствования упали для эмитентов, они смогли предложить инвесторам облигации по конкурентоспособным ставкам на рынках. Например, выпуск BAB в Калифорнии на сумму 5,2 миллиарда долларов в начале 2009 года предлагал инвесторам процентную ставку в размере 7,4%. Штат должен был выплатить только 4,8% от этой суммы, а федеральное правительство оплатило остальное.

Ограничения на облигации Build America (BAB)

Некоторые традиционно освобожденные от налогов эмитенты, такие как частные эмитенты и 501 (с) (3) организации, не имели права использовать программу BAB. Кроме того, программа была открыта только для новой эмиссии облигаций капиталовложений, выпущенных до января. 1, 2011. BAB не могли быть выпущены для рефинансирования старых долгов.

Build America Bonds vs. Традиционные облигации Муни

Разница между Build America Bonds и традиционными муниципальными облигациями состоит в том, что доход, полученный от обычных муниципальных облигаций, освобожден от федеральных налогов и налогов штата. В случае BAB процентный доход подлежал налогообложению на федеральном уровне.