Определение теоремы Фишера о разделении
Что такое теорема Фишера о разделении?
Теорема Фишера о разделении утверждает, что основная цель любой корпорации - максимально увеличить ее текущую стоимость. Теория противопоставляет сосредоточенность руководства на производственных возможностях и сосредоточенность акционеров на возможностях фондового рынка.
Ключевые выводы
- Теорема Фишера утверждает, что главная обязанность менеджмента компании - максимизировать ее стоимость.
- Этот приоритет противоречит первоочередной задаче акционеров, которая заключается в получении дивидендов или продаже акций.
- Фишер утверждает, что успешная корпорация игнорирует акционеров и стремится к максимальной отдаче.
Теорема названа в честь американского экономиста Ирвинга Фишера, профессора Йельского университета и одного из первых экономистов-неоклассиков, разработавших ее в 1930 году.
Теорема Фишера о разделении также известна как теорема о разделении портфеля.
Понимание теоремы Фишера о разделении
Теорема Фишера предполагает, что акционеры не только преследуют цели, отличные от целей менеджмента, но и им не хватает глубоких знаний. знание потребностей и возможностей бизнеса, необходимое для принятия решений, которые приведут к долгосрочному развитию компании процветание.
Он утверждает, что менеджмент должен игнорировать пожелания акционеров и сосредоточиться на производственных возможностях. Это, в свою очередь, приведет к максимальному увеличению прибыли в интересах как акционеров, так и менеджмента.
Теорема может быть разбита на три ключевых утверждения.
- Инвестиционные решения компании не зависят от предпочтений ее владельцев, включая акционеров.
- Решения компании об инвестициях отделены от решений о финансировании.
- Стоимость инвестиций компании отделена от набора методов, которые могут использоваться для финансирования инвестиций, которые включают в себя получение долга, выпуск акций или расходование денежных средств.
Отсюда следует, что отношение владельцев или акционеров компании не принимается во внимание при выборе инвестиций.
Ирвинг Фишер был основателем неоклассической экономики, которая фокусируется на анализе спроса и предложения как основных движущих силах экономики.
Цель компании - максимизация прибыли. Таким образом, потенциальное влияние на стоимость компании является основным фактором при выборе инвестиций.
Теорема Фишера о разделении заключает, что стоимость компании не определяется способом ее финансирования или дивидендами, которые выплачиваются владельцам фирмы.
О Фишере
В начале 20 века Ирвинг Фишер был настолько близок к статусу знаменитости, насколько это вообще возможно для экономиста. Он также был социальным реформатором, который выступал за широкий спектр причин - от чистой пищи и отмены алкоголя до человеческой евгеники.
Его карьера и его личное состояние пошли под откос, когда он предсказал, что за две недели до Черных Пятничный обвал рынка в октябре 1929 года, когда акции, казалось, «достигли постоянного максимума. плато."
С тех пор его вклад в экономику получил признание. В 1967 году экономист Пол Самуэльсон объявил Фишера «величайшим научным экономистом страны».Фишер умер в 1947 году.