Скидка на исходный выпуск - определение OID

Что такое скидка на исходный выпуск (OID)?

Скидка первоначального выпуска (OID) - это скидка в цене от облигации. Номинальная стоимость в то время связь или другой долговой инструмент сначала выпущен. Облигации могут быть выпущены по цене ниже их номинальной стоимости - известной как скидка. OID - это размер скидки или разница между первоначальной номинальной стоимостью и ценой, уплаченной за облигацию.

Скидки за первоначальный выпуск используются эмитентами облигаций для привлечения покупателей к покупке своих облигаций, чтобы эмитенты могли мобилизовать средства для своего бизнеса. Многие бескупонные облигации использовать большие OID, чтобы привлечь покупателей к своей продукции.

Как работает скидка на исходный выпуск (OID)

После покупки эмитент облигации обычно выплачивает держателю облигации процентную ставку, называемую купон- пока инвестор держит облигацию. Периодически держатель облигации получает процентные платежи в зависимости от ставки по облигации. Когда связь достигает зрелость, инвестор получает возврат номинальной стоимости, уплаченной за облигацию.

Однако некоторые облигации продаются по цене ниже номинальной или номинальной стоимости векселя. OID - это разница между ценой, уплаченной за облигацию, и ее номинальной стоимостью. OID может рассматриваться как процент, поскольку покупателю выплачивается номинальная стоимость облигации при наступлении срока погашения, даже если цена покупки была ниже номинальной стоимости.

Например, предположим, что облигация имеет номинальную стоимость 100 долларов США, что означает, что инвестор получит 100 долларов США, возвращенных в дату погашения. Если инвестор покупает облигацию за 95 долларов и получает 100 долларов к погашению, OID составляет 5 долларов, что соответствует доходу от инвестиций.

В отличие от традиционных облигаций, прибыль от OID реализуется только при наступлении срока погашения, когда инвестор получает возврат номинальной стоимости основного долга. Другими словами, OID выплачивается как общая сумма при наступлении срока погашения вместе с первоначальной инвестированной суммой.

OID и процентные ставки

Компания может иметь облигацию, которая продает со скидкой к его номинальной стоимости, одновременно выплачивая периодические проценты. Однако количество OID имеет тенденцию обратно коррелировать с процентной ставкой по облигации. Другими словами, чем больше дисконт, тем ниже ставка купона, предлагаемая по облигации.

Причина отрицательной корреляции заключается в том, что компании могут выпускать облигации с дисконтом к своей номинальной стоимости, поэтому компании не нужно платить регулярные и постоянные более высокие процентные ставки инвесторы. Хотя проценты, полученные по облигации, являются доходом для инвесторов, это расходы компаний.

И наоборот, чем выше ставка по облигации, тем меньше вероятность ее продажи с дисконтом, и ее OID, если таковой имеется, будет меньше. Если ставка облигации привлекательна для инвесторов, вероятно, будет много покупателей и спрос на облигацию, поэтому маловероятно, что она будет продаваться с большой скидкой.

Инвесторы должны понимать, что то, что они покупают облигацию со скидкой, не означает, что это выгодная сделка. Доход, полученный за OID, может оказаться меньше, чем процентная ставка, предлагаемая по традиционному облигация с фиксированной ставкой. Сравнение важно, так как первоначальная скидка на выпуск плюс общая сумма регулярных купонных выплат должны быть выше, чем у альтернативных продуктов с фиксированной ставкой, чтобы сделать это выгодной сделкой.

Скидки на первоначальный выпуск и облигации с нулевым купоном

Облигации с самыми высокими дисконтами первоначального выпуска обычно бескупонные облигации. Как видно из названия, по этим долговым инструментам не выплачивается купонный доход. Без этого, чтобы соблазнить покупателей, они должны предлагать более значительные скидки по сравнению с облигациями, по которым выплачиваются проценты и продаются по номинальной стоимости. Единственный способ для инвесторов получить доход от облигации с нулевым купоном - это разница между покупной ценой облигации и ее номинальной стоимостью на момент погашения.

Бескупонные облигации позволяют эмитенту сократить расходы на выплату процентов за счет более низкой начальной цены продажи. После погашения облигации погашаются по полной номинальной стоимости.

Поскольку на облигации с нулевым купоном не выплачивается купон, на них не влияют колебания процентных ставок. Обычно, если процентные ставки значительно повышаются, существующие облигации с фиксированной процентной ставкой становятся менее привлекательными, а их цены падают, поскольку инвесторы продают их за облигации с более высокой процентной ставкой в ​​другом месте. И наоборот, если процентные ставки значительно упадут, существующие облигации с фиксированной процентной ставкой станут более привлекательными, а их цена повысится, поскольку инвесторы спешат их покупать.

Без влияния изменений на рыночная процентная ставка, некоторые считают эти вложения малорисковыми. Однако облигации с нулевым купоном, как правило, не столь ликвидны, поэтому на вторичном рынке будет ограниченное количество покупателей и продавцов. рынок облигаций.

Скидки на первоначальный выпуск и риск неисполнения обязательств

Точно так же, как вам нужно изучить свитер, который продается со скидкой, на предмет дефектов, точно так же следует проявлять осторожность и с облигациями OID. Тот, который предлагает большой OID, может продаваться со скидкой, потому что эмитент облигаций находится в затруднительном финансовом положении. Кроме того, продажа облигации со скидкой может означать, что по какой-то причине не хватает инвесторов, желающих ее купить. Может быть ожидание, что компания может дефолт на облигации. По умолчанию эмитент больше не может выплачивать проценты или погашать основную сумму, изначально вложенную держателями облигаций.

В случае дефолта по корпоративным облигациям у инвесторов мало возможностей для защиты. Хотя держателям облигаций выплачиваются деньги раньше, чем держателям обыкновенных акций в случае компании банкротство нет никакой гарантии, что инвестор получит возврат всей суммы своих инвестиций, если вообще что-либо.

Хотя инвесторы получают некоторую компенсацию за свой риск, имея возможность купить облигацию по сниженной цене, им следует тщательно взвешивать риски и выгоды.

Скидки на первоначальный выпуск и налоговые обязательства

Инвесторам важно связаться с налоговым специалистом или ознакомиться с Налоговый код IRS перед инвестированием в облигации, которые считаются скидками при первоначальном выпуске. Вероятно, что разница между дисконтированной ценой покупки и номинальной стоимостью подлежит налогообложению. Однако инвесторам может потребоваться декларировать часть дохода, полученного каждый год, когда они держат облигацию, даже если они не получили номинальную сумму на момент погашения.

Реальный пример скидки при первоначальном выпуске

Например, в 2019 году KushCo Holdings Inc. (KSHB) продала или разместила приоритетные необеспеченные облигации на сумму более 21,3 млн долларов. Эта 18-месячная векселя была выпущена в качестве скидки при первоначальном выпуске, о чем компания сообщила в своей прессе. выпуск: "Облигация выпускается со скидкой первоначального выпуска и не будет содержать дополнительных интерес."

Выпуск был размещен в частной фирме по размещению и не был зарегистрирован в соответствии с Законом США о ценных бумагах и, как таковой, не может быть продан в США. Акции компании в настоящее время торгуются. без рецепта.