MicroStrategy собирает деньги, чтобы покупать больше биткойнов

Софтверная компания MicroStrategy (MSTR), который сделал новости последними квартал с покупкой биткойнов для управления казначейством удваивает ставку. Целью его первоначальных инвестиций было преобразование казначейских денег в актив для сбережения, чтобы застраховаться от инфляции.

Компания из Вирджинии предложение Пятилетние старшие конвертируемые необеспеченные облигации на сумму 550 миллионов долларов для инвесторов и планирует использовать выручку от размещения для покупки большего количества биткойнов. Компания намерена выплачивать процентную ставку 0,75% годовых в июне и декабре каждого года. Ожидается, что от размещения будет выручено 537,2 миллиона долларов после вычета необходимых расходов и учета размещения.

Понимание биткойн-ставки MicroStrategy

Это первый случай, когда компания, зарегистрированная на бирже, планирует привлечь деньги на рынках с явной целью покупки биткойнов. У MicroStrategy есть для этого веские основания. После покупки биткойнов в последнем квартале на сумму 475 миллионов долларов, цена акций компании изменила траекторию и выросла примерно на 130 процентов, достигнув пика в 342 доллара. На момент написания этой статьи акции торгуются по 286 долларов. Первоначальные инвестиции компании в биткойн в размере 475 миллионов долларов в настоящее время составляют более 740 миллионов долларов.

Трудно связать внезапный рост акций MicroStrategy с ее финансовыми показателями или бизнесом: компания сообщала о снижении выручки и прибыли за последние три года. В то время как объявление о биткойнах в прошлом квартале привело к увеличению «клиентской активности» для MicroStrategy, компания не подписывала новых клиентов, по словам Фонга Ле, руководителя MicroStrategy. финансовый директор.

Руководящий состав компании признал Биткойн подскочил во время объявления о прибылях и убытках, когда они потратили много времени на объяснение своей новой стратегии управления казначейством. Майкл Сэйлор, генеральный директор MicroStrategy, во время разговора сравнил биткойн поочередно с золотом и социальной сетью Facebook: заявив, что в какой-то момент криптовалюта была «программной сетью, способной хранить и направлять денежные энергия ».

Помимо метафизических сравнений, ставка MicroStrategy на биткойны оказалась прибыльной. Фирма приобрела биткойн по средней цене 11 111 долларов. На момент написания этой статьи он торгуется на уровне 18 237,57 долларов. MicroStrategy учитывает Биткойн как неопределенный нематериальный актив, что означает, что он влияет на их общую прибыль только в том случае, если они решат его продать.

Компания по управлению активами или бизнес-аналитике?

По мнению некоторых, решение MicroStrategy о загрузке биткойнов превратило фирму в эквивалент фирмы по управлению активами криптовалюты. комментаторы. Другими словами, инвесторов компании может больше привлечь перспектива получения прибыли от быстрорастущих и истощающегося актива, чем для основ бизнеса MicroStrategy, которые, похоже, существенно не изменились за последние пару месяцы.

Неудивительно, что это решение не понравилось аналитикам. Citigroup понизила рейтинг акций до «продажи» после того, как MicroStrategy выпустила свой пресс-релиз. «Хотя размер первоначальных инвестиций MSTR в биткойны (~ 450 миллионов долларов США) был по сути беспрецедентным, по крайней мере, это было сделано за счет избыточных денежных средств и по более низкой цене (~ 11 тысяч долларов по сравнению с ~ 19 тысяч долларов). Выпуск нового долга для финансирования покупок биткойнов является агрессивным и может нарушить условия сделки. инвесторы в программное обеспечение, которые могут опасаться, что теперь они владеют более рискованным бизнесом по управлению активами », - пишут аналитики. в примечании.