Прогноз цен на золото: сильная поддержка при приближении к $ 1200 за унцию

Волатильность, вероятно, увеличится на предстоящей неделе из-за нехватки ликвидности, особенно если будут более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции в США. Курс доллара будет самым важным фактором влияния на золото, поскольку противодействие администрации дальнейшему укреплению позиций США может спровоцировать коррекцию в США.

Золото подвергалось постоянному давлению со стороны продавцов большую часть недели, поскольку сила доллара оказывала доминирующее влияние на рынок. Спотовые цены ненадолго снизились до 16-месячного значения чуть ниже 1205 долларов за унцию, прежде чем они почувствовали некоторое облегчение, поскольку США валюта скорректировалась слабее после выхода последнего отчета о занятости в США, доходность казначейских облигаций упала, а китайский юань сплотился. По-прежнему наблюдалось чистое недельное снижение, седьмое за последние восемь недель. Тенденции доллара снова будут иметь ключевое влияние на рынок в течение предстоящей недели и, вероятно, станут наиболее важным фундаментальным фактором.

Что касается внутренних релизов в США, то инфляционные тенденции будут доминировать в выпусках данных, включая данные о ценах производителей в четверг и данные о потребительских ценах (ИПЦ) в пятницу. В частности, данные ИПЦ будут очень важны для рыночных настроений, особенно учитывая недавнюю нестабильность на рынках облигаций. Любое свидетельство более сильного повышательного давления на цены будет иметь важные последствия. Усилится давление в пользу более быстрых темпов ужесточения политики Федеральной резервной системы с потенциалом дальнейшего повышения доходности.

Последствия для валюты могут быть неоднозначными на фоне опасений, что экономика США окажется уязвимой перед жесткой посадкой, особенно при наличии признаков стагфляции. Более высокая инфляция в США также потенциально может повысить спрос на золото как средство защиты от инфляции. Внимание рынка также может быть сосредоточено на бюджете США и торговом дефиците с перспективой ежегодного дефицит бюджета, превышающий 1 триллион долларов в течение следующих нескольких лет, может усилить опасения по поводу долгосрочных перспектив США. платежеспособность.

Развитие торговли между США и Китаем будет иметь важное влияние на рынок, особенно в связи с повышенной волатильностью юаня. После ослабления до новых 14-месячных минимумов Народный банк Китая (НБК) вмешался, чтобы укрепить китайскую валюту, при этом юань восстановил свои позиции. Эта интервенция также помогла вызвать более широкую коррекцию доллара США, которая поддержала золото. Свидетельства того, что НБК хочет противостоять дальнейшим потерям, обеспечат чистую поддержку золотом.

Напротив, дальнейшая эскалация торговой напряженности и агрессивная риторика как США, так и Китая будут иметь тенденцию к возобновлению понижательного давления на юань. Золото будет иметь тенденцию терять позиции из-за силы доллара, хотя самоуспокоенность по поводу отсутствия защитного спроса будет опасна, поскольку настроения могут резко измениться. Риторику президента Трампа и чиновников казначейства также необходимо будет внимательно отслеживать, особенно если юань продолжит ослабевать. Существует серьезный риск того, что новые достижения США могут вызвать словесное вмешательство и предупреждение против валютных манипуляций, что потенциально может спровоцировать резкое повышение цен на золото.

Согласно последним данным CFTC, чистая длинная некоммерческая позиция по золоту в третий раз подряд за неделю снизилась до чуть более 35 000 контрактов. Это самая низкая длинная позиция с начала января 2016 года, когда золото торговалось около 1080 долларов за унцию. Общий сдвиг в позиционировании продолжит снижать риск дальнейших агрессивных продаж.

Нехватка ликвидности по-прежнему будет важным рыночным фактором в течение предстоящей недели, с пиком в сезон летних отпусков в США и Европе. Риск беспорядочной торговли всеми классами активов, включая драгоценные металлы, будет сохраняться, а базовая волатильность может возрасти. Недостаток ликвидности увеличивает риск технического перерыва, но также увеличивает вероятность быстрого разворота.