11 акций, которые опережают рост процентных ставок

По мере роста процентных ставок фиксированный доход инвестиции начинают выглядеть все более привлекательными по сравнению с акциями, конечно, при прочих равных. На самом деле все остальное не всегда равно, а это означает, что инвесторы должны дважды подумать, прежде чем торговать своими акциями в обмен на облигации. (Чтобы узнать больше, см.: Не реагируйте слишком остро на повышение процентных ставок: JPMorgan.)

Есть много акций, которые показывают хорошие результаты даже на фоне роста ставок. Два отдельных анализа за последнюю неделю утверждают, что они даже точно знают, что это за анализ. согласно в CNBC:

•  JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Компания Уолта Диснея (DIS)
• Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co. (AXP).

По данным Bank of America Merrill Lynch as сообщил от Barron’s, эти акции также будут хорошо себя вести при росте процентных ставок:

• Ingersoll-Rand PLC (ИК)
• Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Marriott International Inc. (МАР)
• Морган Стэнли (РС).
• Откройте для себя финансовые услуги (DFS).

Соотношение цены и доходности

Поскольку доходность облигаций начала расти за последние шесть месяцев, инвесторы начали беспокоиться о том, подходит ли к концу бычий рынок акций. Действительно, распродажа на широком рынке в конце января, по крайней мере, частично была вызвана опасениями по поводу более высокой инфляции, которая может ускорить рост ставок. Однако за эти шесть месяцев акции JPMorgan выросли почти на 29%, Goldman - почти на 22%, CSCO - на 43%, а акции American Express увеличился более чем на 16%, в то время как Disney является одним из отстающих в группе, увеличившись чуть более чем на 2% к моменту закрытия торгов. Вторник.

Используя свой инструмент хедж-фонда Kensho, CNBC проанализировал, какие акции имели наибольшую корреляцию с ценами облигаций за последние шесть месяцев. Поскольку доходность облигаций растет при падении цен на облигации, следует ожидать, что акции с доходностью, отрицательно коррелирующей с ценой облигации, будут иметь хорошие результаты при повышении ставок.

Используя биржевой фонд iShares 20+ летних казначейских облигаций (TLT), CNBC обнаружил корреляцию -0,33 с JPMorgan, -0,31 с Goldman, -0,19 с Disney, -0,18 с Cisco и -0,17 с American Выражать. Эти результаты были опубликовано Прошлый четверг.

Умеренная дивидендная доходность

Анализ Банка Америки, сообщил от Barron’s в понедельник, использует концепцию облигации продолжительность, применив его только к акциям. Вместо купонных выплат дивиденды выплачиваются по акциям, и чем больше продолжительность, тем больше времени потребуется для выплаты дивидендов, чтобы компенсировать инвестору первоначальную стоимость инвестиций. Такие акции с более длительным сроком погашения и более низкими выплатами дивидендов сталкиваются с большим риском процентной ставки.

Но проблема с акциями с низкой дюрацией заключается в том, что они уже приносят большие дивиденды и, по словам стратега банка по акциям Савиты Субраманиан, у них, вероятно, не так много возможностей для роста. (Узнать больше: Основы длительности облигаций.)

Субраманиан предлагает акции где-то посередине, достаточно низкие дивиденды с большим потенциалом роста, но не слишком низкие, чтобы они столкнулись с риском повышения процентных ставок. Шесть акций, которые лучше всего подходят под этот счет, с их дивидендная доходность, Ingersoll-Rand с доходностью 2%, Royal Caribbean с 1,8%, Lam с 1%, Marriott с 0,9%, Morgan Stanley с 1,8% и Discover Financial с 1,8%.