Определение инвестирования снизу вверх

Что такое восходящее инвестирование?

Инвестирование снизу вверх - это инвестиционный подход, который фокусируется на анализе отдельных акций и принижает значение макроэкономических циклов и рыночные циклы. При инвестировании снизу вверх инвестор сосредотачивает свое внимание на конкретной компании и ее основы, а не в отрасли, в которой работает эта компания, или в экономике в целом. Этот подход предполагает, что отдельные компании могут преуспеть даже в неэффективной отрасли, по крайней мере, на относительной основе.

Инвестирование снизу вверх заставляет инвесторов рассматривать микроэкономический факторы в первую очередь. Эти факторы включают общее финансовое состояние компании, анализ финансовой отчетности, продукты и предлагаемых услуг, спроса и предложения, а также других индивидуальных показателей корпоративной деятельности за время. Например, уникальная маркетинговая стратегия или организационная структура компании может быть опережающим индикатором, побуждающим восходящего инвестора инвестировать. С другой стороны, нарушения в бухгалтерском учете в финансовой отчетности конкретной компании могут указывать на проблемы для фирмы в быстро развивающемся секторе промышленности.

Как работает восходящее инвестирование

Подход снизу вверх противоположен нисходящее инвестирование, которая в первую очередь учитывает макроэкономический факторы при принятии инвестиционного решения. Вместо этого инвесторы, направленные сверху вниз, смотрят на общие показатели экономики, а затем ищут отрасли, которые работают хорошо, вкладывая средства в лучшие возможности в этой отрасли. И наоборот, принятие разумных решений на основе восходящего инвестирование Стратегия предполагает выбор компании и ее тщательный анализ перед инвестированием. Это включает в себя знакомство с общественностью компании. отчеты об исследованиях.

В большинстве случаев восходящее инвестирование не останавливается на уровне отдельной фирмы, хотя это измерение, с которого начинается анализ и которому уделяется наибольшее внимание. Отраслевая группа, экономический сектор, рынок и макроэкономические факторы поочередно включаются в общий анализ, но начиная с самого низа и постепенно увеличивая масштабы.

Инвесторы «снизу вверх» - это обычно те, кто использует долгосрочные стратегии «купи и держи», которые сильно полагаются на фундаментальный анализ. Это связано с тем, что подход к инвестированию снизу вверх дает инвестору понимание отдельной компании и ее акций, что дает представление о долгосрочных инвестициях Потенциал роста. С другой стороны, инвесторы, направленные сверху вниз, могут быть более оппортунистическими в своей инвестиционной стратегии и могут стремиться быстро входить и выходить из позиций, чтобы получить прибыль от краткосрочных движений рынка.

Инвесторы «снизу вверх» могут быть наиболее успешными, если они вкладывают средства в компанию, которую они активно используют и знают с самого начала. Такие компании, как Facebook, Google и Tesla, являются хорошими примерами этой идеи, потому что у каждой есть хорошо известный потребительский продукт, который можно использовать каждый день. Когда инвестор смотрит на компанию снизу вверх, он сначала по своей сути понимает ее ценность с точки зрения актуальности для потребителей в реальном мире.

Пример подхода снизу вверх

Facebook (NYSE: FB) - хороший потенциальный кандидат для восходящего подхода, потому что инвесторы интуитивно хорошо понимают его продукты и услуги. Как только такой кандидат, как Facebook, определяется как "хорошая" компания, инвестор совершает глубокое погружение. в его управленческую и организационную структуру, финансовую отчетность, маркетинговые усилия и цену за доля. Это будет включать в себя расчет финансовых коэффициентов для компании, анализ того, как эти цифры меняются с течением времени, и прогноз будущего роста.

Затем аналитик делает шаг вперед от отдельной фирмы и сравнивает финансовые показатели Facebook с финансовыми показателями его конкурентов и отраслевых коллег в социальных сетях и интернет-индустрии. Это может показать, стоит ли Facebook отдельно от своих конкурентов или показывает аномалии, которых нет у других. Следующим шагом будет сравнительное сравнение Facebook с большим количеством технологических компаний. После этого принимаются во внимание общие рыночные условия, например, соответствует ли соотношение P / E Facebook и S&P 500, или же на фондовом рынке наблюдается общий бычий рынок. Наконец, макроэкономические данные учитываются при принятии решений, касающихся тенденций безработицы, инфляции, процентных ставок, роста ВВП и так далее.

Как только все эти факторы будут учтены в решении инвестора, начиная снизу вверх, можно принять решение о совершении сделки.

Вложение снизу вверх против инвестирования сверху вниз

Как мы видели, восходящее инвестирование начинается с финансовых показателей отдельной компании, а затем добавляет все больше макроуровней анализа. Напротив, нисходящий инвестор сначала исследует различные макроэкономические факторы, чтобы увидеть, как эти факторы могут повлиять на рынок в целом и, следовательно, на акции, в которые он заинтересован. Они проанализируют валовой внутренний продукт (ВВП), понижение или повышение процентные ставки, инфляция и цена товары чтобы увидеть, где фондовый рынок может быть во главе. Они также будут смотреть на производительность всего сектора или отрасли, в которой находится акция. Эти инвесторы полагают, что если сектор преуспевает, скорее всего, акции, которые они изучают, также будут успешными и принесут прибыль. Эти инвесторы могут посмотреть, как внешние факторы, такие как рост цен на нефть или сырье или изменения в процентные ставки повлияют на одни секторы по сравнению с другими, и, следовательно, на компании в этих секторах.

Например, если цена на такой товар, как нефть, растет, и компания, в которую они рассматривают возможность инвестирования, использует большие количества нефти для производства своей продукции, инвестор будет учитывать, насколько сильное влияние повышение цен на нефть окажет на прибыль. Таким образом, их подход начинается очень широко, с рассмотрения макроэкономика, затем в секторе, а затем в самих акциях. Инвесторы, направленные сверху вниз, также могут выбрать инвестировать в одну страну или регион, если его экономика преуспевает. Так, например, если в Европе акции падают, инвестор будет держаться подальше от Европы и вместо этого может вкладывать деньги в азиатские акции, если этот регион быстро демонстрирует рост.

Инвесторы «снизу вверх» исследуют основы компании, чтобы решить, стоит ли в нее инвестировать. С другой стороны, инвесторы, направленные сверху вниз, принимают во внимание более широкий рынок и экономические условия при выборе акций для своего портфеля.