Определение дивидендов: полное руководство

Что такое дивиденды?

Дивиденды - это распределение части прибыли компании между классом ее акционеров в соответствии с определением компании. совет директоров. Обычные акционеры компаний, выплачивающих дивиденды, обычно имеют право на участие в акции, если они владеют акциями до даты экс-дивидендов.Дивиденды могут выплачиваться наличными или в форме дополнительный запас.

Понимание дивидендов

Дивиденды должны быть одобрены акционерами через их право голоса. Хотя денежные дивиденды являются наиболее распространенными, дивиденды также могут выплачиваться в виде акций или другого имущества. Наряду с компаниями дивиденды выплачивают различные паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF).

Дивиденды - это символическое вознаграждение, выплачиваемое акционерам за их вложения в капитал компании, и обычно оно исходит из чистой прибыли компании. Хотя основная часть прибыли остается внутри компании, поскольку Нераспределенная прибыль- которые представляют собой деньги, которые будут использоваться для текущей и будущей коммерческой деятельности компании - оставшаяся часть может быть распределена между акционерами в качестве дивидендов. Иногда компании по-прежнему могут выплачивать дивиденды, даже если они не получают приемлемой прибыли. Они могут сделать это, чтобы сохранить свой постоянный послужной список регулярных выплат дивидендов.

Совет директоров может выбрать выплату дивидендов в разные сроки и с разными выплатами. ставки. Дивиденды могут выплачиваться с запланированной периодичностью, например ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Например, Walmart Inc. (WMT) и Unilever (UL) производить регулярные ежеквартальные выплаты дивидендов.

Компании также могут выпускать единовременные специальные дивидендыиндивидуально или в дополнение к запланированным дивидендам. Опираясь на высокие показатели бизнеса и улучшенные финансовые перспективы, Microsoft Corp. (MSFT) объявил о специальных дивидендах в размере 3,00 доллара на акцию в 2004 году, что намного выше обычных квартальных дивидендов в диапазоне от 0,08 до 0,16 доллара на акцию.

Компании, выплачивающие дивиденды

Более крупные, устоявшиеся компании с более предсказуемой прибылью часто являются лучшими плательщиками дивидендов. Эти компании, как правило, регулярно выплачивают дивиденды, потому что они стремятся максимизировать благосостояние акционеров не только при нормальном росте, но и другими способами. Компании в следующих отраслях промышленности регулярно регистрируют выплаты дивидендов:

• Основные материалы
• Нефти и газа
• Банки и финансовые
• Здравоохранение и фармацевтика
• Утилиты

Компании со структурой мастерское товарищество с ограниченной ответственностью (MLP) и инвестиционные фонды недвижимости (REIT) также являются крупнейшими плательщиками дивидендов, поскольку их назначение требует определенных выплат среди акционеров. Фонды могут также регулярно выплачивать дивиденды, как указано в их инвестиционных целях.

Стартапы и другие быстрорастущие компании, например, в технологическом или биотехнологическом секторах, могут не предлагать регулярных дивидендов. Поскольку эти компании могут находиться на ранних стадиях развития и могут нести высокие затраты (а также убытки), связанные с исследования и разработки, расширение бизнеса и операционная деятельность, у них может не хватить средств для выпуска дивиденды. Даже прибыльные компании на ранней и средней стадии развития избегают выплаты дивидендов, если они стремятся к выше среднего роста и расширения, и хотят инвестировать свою прибыль обратно в свой бизнес, а не выплата дивидендов.

Важные даты выплаты дивидендов

Выплаты дивидендов следуют хронологическому порядку событий, и связанные с ними даты важны для определения акционеров, которые имеют право на получение выплаты дивидендов.

• Дата анонса: Дивиденды объявляются менеджментом компании на дата объявления, и должны быть одобрены акционерами, прежде чем они могут быть оплачены.
• Дата экс-дивидендов: Дата истечения срока действия права на получение дивидендов называется экс-дивидендной датой или просто датой выплаты дивидендов. бывшее свидание. Например, если экс-дата акции - понедельник, 5 мая, то акционеры, купившие акции после этого дня НЕ будут иметь право на получение дивидендов, так как они покупают его во время или после истечения срока действия дивидендов Дата. Акционеры, владеющие акциями за один рабочий день до экс-даты, то есть в пятницу, 2 мая, или ранее, получат дивиденды.
• Дата записи: The Дата записи - крайний срок, установленный компанией для определения акционеров, имеющих право на получение дивидендов или выплат.
• Дата платежа: Компания осуществляет выплату дивидендов по дата платежа, когда деньги зачисляются на счета инвесторов.

Влияние дивидендов на цену акций

Поскольку дивиденды необратимы, их выплаты обычно приводят к тому, что деньги навсегда уходят из бухгалтерских книг компании и ее счетов. Таким образом, выплаты дивидендов влияют на цену акций, которая может вырасти после объявления примерно на сумма объявленных дивидендов, а затем уменьшение на аналогичную сумму при открытии экс-дивидендов Дата.

Например, компания, торгующаяся по 60 долларов за акцию, объявляет дивиденды в размере 2 долларов в день объявления. Как только новость становится достоянием общественности, цена акций резко возрастает примерно на 2 доллара и достигает 62 долларов. Допустим, акция торгуется по цене 63 доллара за рабочий день до даты экс-дивидендов. В экс-дивидендную дату он скорректирован на 2 доллара и начинает торговаться с 61 доллара в начале торгов. в экс-дивидендную дату, потому что любой, кто покупает в экс-дивидендную дату, не получит дивиденды. Пожалуйста, имейте в виду, что единственной гарантией является то, что корректировка цены снижает цену акции на дивиденды на экс-дивидендную дату.

Почему компании выплачивают дивиденды

Компании выплачивают дивиденды по разным причинам. Эти причины могут иметь разные значения и интерпретации для инвесторов.

Акционеры могут рассчитывать на дивиденды в качестве вознаграждения за доверие к компании. Руководство компании может попытаться оправдать это мнение, предоставив надежный послужной список по выплате дивидендов. Выплаты дивидендов положительно отражаются на компании и помогают поддерживать доверие инвесторов. Дивиденды также предпочитаются акционерами, поскольку во многих странах они рассматриваются как не облагаемый налогом доход. И наоборот, прирост капитала, полученный в результате продажи акций, цена которых увеличилась, считается налогооблагаемым доходом. Трейдеры, которые ищут краткосрочную прибыль, также могут предпочитаю получать дивиденды которые предлагают мгновенную безналоговую прибыль.

Объявление высоких дивидендов может указывать на то, что компания преуспевает и получила хорошую прибыль. Но это также может указывать на то, что у компании нет подходящих проектов для получения большей прибыли в будущем. Поэтому он использует свои деньги для выплат акционерам вместо того, чтобы реинвестировать их в рост.

Если компания имеет долгую историю выплаты дивидендов, уменьшение суммы дивидендов или ее отмена может сигнализировать инвесторам о том, что у компании проблемы. Объявление о 50% снижении дивидендов от General Electric Co. (GE), одной из крупнейших американских промышленных компаний, 13 ноября 2017 года стоимость акций GE упала более чем на шесть процентов. 

Уменьшение суммы дивидендов или решение не выплачивать дивиденды не обязательно приводят к плохим новостям о компании. Возможно, руководство компании имеет лучшие планы в отношении вложения денег с учетом ее финансовых показателей и операций. Например, руководство компании может решить инвестировать в высокодоходный проект, который может увеличить прибыль для акционеров в долгосрочной перспективе по сравнению с небольшой прибылью, которую они получат за счет дивидендов платежи.

Примечание о дивидендах фонда

Дивиденды, выплачиваемые фондами, отличаются от дивидендов, выплачиваемых компаниями. Дивиденды компании обычно выплачиваются из прибыли, полученной от хозяйственной деятельности компании. Фонды работают по принципу стоимость чистых активов (NAV), который отражает оценку их владений или цену актива (ов), которые фонд может отслеживать. Поскольку фонды не имеют собственной прибыли, они выплачивают дивиденды за счет своей чистой чистой прибыли.

Из-за того, что фонды работают на основе NAV, регулярные и частые выплаты дивидендов не следует неправильно понимать как выдающиеся результаты фонда. Например, фонд, инвестирующий в облигации, может выплачивать ежемесячные дивиденды, поскольку он получает деньги в виде ежемесячных процентов по своим процентным вкладам. Фонд просто полностью или частично передает доход от процентов инвесторам фонда. Фонд, инвестирующий в акции, также может выплачивать дивиденды. Его дивиденды могут поступать от дивидендов, которые он получает от акций, находящихся в его портфеле, или от продажи определенного количества акций. Скорее всего, инвесторы, получающие дивиденды от фонда, уменьшают свою холдинговую стоимость, что отражается в уменьшенной чистой стоимости активов на дату экс-дивидендов.

Дивиденды неактуальны?

Экономисты Мертон Миллер и Франко Модильяни утверждал, что компания дивидендная политика не имеет значения и это не влияет на цену акций фирмы или ее стоимость капитала. Теоретически акционер может оставаться равнодушным к дивидендной политике компании. В случае выплаты высоких дивидендов они могут использовать полученные деньги для покупки дополнительных акций. Реинвестирование дивидендов часто является разумным выбором, хотя и не всегда лучшим вариантом. Например, в случае низких выплат они могут вместо этого продать часть акций, чтобы получить необходимые им деньги. В любом случае сочетание стоимости инвестиций в компанию и денежных средств, которыми они владеют, останется прежним. Таким образом, Миллер и Модильяни приходят к выводу, что дивиденды не имеют значения, и инвесторы не должны заботиться о дивидендной политике фирмы, поскольку они могут создавать свои собственные синтетическим путем.

Однако в действительности дивиденды позволяют сделать деньги доступными для акционеров, что дает им свободу извлекать из них большую пользу. Они могут инвестировать в другое финансовое обеспечение и получать более высокую прибыль или тратить на отдых и другие коммунальные услуги. Кроме того, такие расходы, как налоги, брокерские услуги и неделимые акции, делают дивиденды очень полезными в реальном мире.

Дивиденды могут помочь компенсировать расходы вашего брокера и ваши налоги. В конечном итоге это может сделать вложения в дивиденды более привлекательными. Конечно, чтобы инвестировать в активы, приносящие дивиденды, нужен биржевой маклер.

Покупка инвестиций с выплатой дивидендов

Инвесторы, желающие инвестировать в дивиденды, имеют ряд вариантов, включая акции, паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды (ETF) и многое другое. В модель дисконтирования дивидендов или Модель роста Гордона могут быть полезны при выборе инвестиций в акции. Эти методы полагаются на ожидаемые будущие потоки дивидендов для оценки акций.

Чтобы сравнить несколько акций на основе результатов выплаты дивидендов, инвесторы могут использовать дивидендная доходность коэффициент, который измеряет дивиденды в процентах от текущей рыночной цены акции компании. Ставка дивидендов также может быть указана в виде суммы в долларах, которую получает каждая акция.дивиденды на акцию (ДПС). Помимо дивидендной доходности, еще одним важным показателем эффективности для оценки прибыли от конкретных инвестиций является коэффициент общей доходности. Эта цифра составляет интерес, дивиденды и рост стоимости акций, среди прочего прирост капитала.

Налог - еще одно важное соображение при инвестировании с целью получения дивидендов. Инвесторы с высокими налоговыми категориями предпочитают акции, выплачивающие дивиденды, если юрисдикция допускает нулевой или сравнительно более низкий налог на дивиденды, чем обычные ставки. Например, в Греции и Словакии налог на дивидендный доход для акционеров, в то время как дивиденды не облагаются налогом в Гонконге.

Часто задаваемые вопросы

Что такое дивиденды?

Дивиденды - это распределение денежных средств или акций определенному классу акционеров компании. Обычно дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли компании, однако выплата дивидендов с отрицательной нераспределенной прибылью все еще возможна, но менее распространена. Дивиденды имеют важные даты, которые определяют, получат ли акционеры выплату дивидендов. Во-первых, экс-дивидендная дата - это последняя дата, когда истекает право на получение дивидендов, чаще всего это происходит за один рабочий день до даты регистрации. Во-вторых, дата записи - это дата, когда совет директоров определяет, какие акционеры получат дивиденды, вместе с соответствующей финансовой информацией, связанной с выплатой дивидендов.

Какой пример дивиденда?

Когда компания имеет здоровую подушку чистой прибыли, она может решить разделить богатство со своими инвесторами. В свою очередь, совет директоров может принять решение о ежегодной выплате дивидендов в размере 5% на акцию. Если бы акции компании стоили 100 долларов, дивиденды были бы равны 5 долларам, а если бы дивиденды выплачивались ежеквартально, каждая была бы оценена в 1,25 доллара.

Почему дивиденды важны?

Хотя дивиденды могут сигнализировать о том, что компания имеет стабильный денежный поток и хорошо генерирует прибыль, они также могут обеспечивать постоянный доход инвесторам. Выплата дивидендов также может помочь понять внутреннюю стоимость компании. Многие страны также предлагают льготный налоговый режим для дивидендов, если они рассматриваются как не облагаемый налогом доход. Напротив, когда инвесторы продают акции с прибылью, они получают прирост капитала, который может достигать 20%.