Стоит ли учиться в Лиге плюща?

Оценка активов: стиль Уоррена Баффета

Уоррен Баффет раскрыл свой секрет ценить все ресурсы в годовом отчете Berkshire Hathaway за 2000 год, когда он сказал, что «птица в руке стоит двух куст." Но для того, чтобы полностью завершить формулу, Баффет сказал, что мы должны ответить на следующие три вопросов:

1. Насколько вы уверены, что в кустах действительно есть птицы?
2. Когда они появятся и сколько их будет?
3. Что такое безрисковый уровень интереса?

Ответив на эти вопросы, вы сможете вычислить максимальное стоимость куста и количество птиц в руке. Конечно, не стоит так буквально применять совет Баффета. «Думайте о долларах», - сказал он.

По словам Баффета, этот закон неизменен и применяется ко всему, включая покупку ферм, облигаций, акций и лотерея Билеты. Баффет советует использовать правильные числа при использовании этой формулы. В этой статье мы используем совет Баффета, чтобы сравнить обучение в университете Лиги плюща с его общественными и частными сверстниками. Таким образом, мы сможем ответить на вопрос, стоит ли этого обладать степенью Лиги плюща?

Что следует учитывать перед подачей заявки

Поступление в колледж или университет ничем не отличается от любого другого вида инвестиций. Вам необходимо учитывать ряд различных факторов. И нужно взвесить все за и против. Это приводит нас к скидке денежный поток модель, требующая четырех ключевых входных данных:

1. Ценник или стоимость инвестиций, которая в данном случае является стоимостью четырехлетнего обучения.
2. Текущий заработок, или начальная зарплата после получения степени за четыре года.
3. А учетная ставка.
4. Темпы роста.

Теперь давайте проанализируем цифры и посмотрим, как они соответствуют совету Баффета.

Определите стоимость обучения и сборы

Давайте сначала определим общую стоимость четырехлетнего обучения в государственных и частных учреждениях, а также в учебных заведениях Лиги плюща. Необходимо использовать начальную точку обучения и сборов на 2020-2021 годы и увеличивать их каждый год в течение четырех лет на среднюю плату за обучение. инфляция ставка, чтобы достичь общей стоимости за четыре года.

Collegedata.com сообщил, что обучение плата за обучение в государственных и частных университетах в 2020-2021 учебном году составила 26 820 долларов и 54 880 долларов соответственно. По данным College Tuition Compare, в 2020-2021 учебном году среднее образование в Лиге плюща обходится студентам в 56 425 долларов. По данным FinAid.org, среднегодовое увеличение платы за обучение с 1958 по 2001 год составило 8%.

Мы можем использовать эту информацию, чтобы увеличить плату за обучение и сборы на четыре года, чтобы получить общую стоимость каждого из наших университетских сегментов:

С 2020-2021 по 2023-2024 годы Стоимость обучения и сборы основаны на 8% -ном уровне инфляции за обучение
	Общественные	Частный	Лиги Плюща
2020-2021.	$26,820.	$54,880.	$56,425.
2021-2022 (оценка)	$28,966.	$59,270.	$60,939.
2022-2023 (оценка)	$31,283.	$64,012.	$65,814.
2023-2024 (оценка)	$33,786.	$69,133.	$71,079.
Общая стоимость за четыре года	$120,855.	$247,295.	$254,257.

Сколько вы можете заработать?

Наша модель денежных потоков зависит от потока доходов, который со временем может расти реалистичными темпами, поэтому вам следует определить, сколько вы можете рассчитывать заработать после окончания учебы. Имейте в виду, что наш гипотетический ученый не получит высшее образование до 2024 года, поэтому необходимо раздувать начальную оплата труда к ожиданиям 2024 года.

Используя интеллектуальный анализ данных и статистическое моделирование, Payscale.com предоставляет начальную зарплату для каждого из наших университетских сегментов. Для определения стартовой заработной платы на 2020 год были усреднены восемь лучших заявленных школьных зарплат для каждой категории колледжей. Результаты приведены ниже:

• Публичный: 77 500 долларов
• Частный: 80 862 долл. США
• Лига плюща: 73 575 долларов

А теперь давайте увеличим эти зарплаты до 2024 года. Средняя годовая заработная плата скорость роста с 1960 по 2021 год - 6,08%. Поскольку мы приравниваем доходность нашего колледжа к долгосрочным инвестициям, это идеальные темпы роста. В следующей таблице 20 начальных окладов увеличивались на 6,08% в год в течение четырех лет, чтобы получить гипотетическую начальную зарплату к 2024 году.

Стартовая зарплата увеличена на 6,08% в год с 2021 по 2024 год
Общественные	Частный	Лиги Плюща
2021	$77,500	$80,862	$73,575
2022	$82,212	$85,778	$78,048
2023	$87,210	$90,993	$82,794
2024	$92,512	$96,526	$87,828

Выпускник, закончивший обучение в 2024 году, может рассчитывать на получение средней стартовой зарплаты в размере 95 512 долларов, 96 526 долларов или 87 828 долларов за государственное, частное образование или образование в рамках Лиги плюща соответственно.

Коэффициенты быстрой оценки

Собранная на данный момент информация может быть использована для определения будущей стоимости стартовой заработной платы и быстрого расчета оценка коэффициенты для расчета показателей начального значения. Эти соотношения не нужны для наших дисконтированный денежный поток (DCF), но они предоставляют подтверждающие доказательства нашей модели конечного денежного потока.

Во-первых, давайте прикинем, какие зарплаты на каждом уровне будут выплачиваться через 10 лет. В следующей таблице показаны начальные оклады для каждого уровня, прогнозируемые на десять лет вперед, с использованием временная стоимость денег (TVM) расчет будущей стоимости и годового темпа роста 6,08%.

Ожидаемая заработная плата в 2031 году на основе стартовой заработной платы в 2021 году и годового роста заработной платы на 6,08%
	Общественные	Частный	Лиги Плюща
2021 Начальная зарплата	$77,500.	$80,862.	$73,575.
Планируемая зарплата на 2031 год	$139,842.	$145,908.	$132,759.
P / Y	1.	1.	1.
PV	$(77,500)	$(80,862)	$(73,575)
N	10.	10.	10.
I / Y	6.08%	6.08%	6.08%
CPT FV (прогнозируемая зарплата на 2031 год)	$139,842.	$145,908.	$132,759.

Согласно этим прогнозам, выпускник государственного университета может рассчитывать к 2031 году заработать 139 842 доллара, в то время как частный выпускник и выпускник Лиги плюща могут рассчитывать на 145 908 долларов и 132 759 долларов соответственно.

Эти расчеты заработной платы вводят некоторые коэффициенты быстрой оценки:

Соотношение начальной заработной платы и затрат
	Общественные	Частный	Лиги Плюща
Стоимость за четыре года.	$120,855.	$247,295.	$254,257.
2021 Начальная зарплата.	$77,500.	$80,862.	$73,575.
Планируемая зарплата на 2031 год.	$139,842.	$145,908.	$132,759.
Стоимость до 2021 года.	1.56.	3.06.	3.46.
Стоимость до 2029 г. прогнозируемой заработной платы.	0.86.	1.69.	1.91.

Думайте об этих соотношениях как об эквиваленте отношение цены к прибыли (P / E) используется для акций, которые позволяют быстро оценить стоимость. И помните, чем ниже, тем лучше.

Вы можете увидеть, что поступление в государственный университет является явным победителем, если мы рассмотрим соотношение затрат к стартовой зарплате 2021 года по сравнению с двумя другими вариантами. Государственный уровень еще больше снижается до 0,86 для соотношения затрат и прогнозируемой заработной платы на 2029 год по сравнению с 1,69 и 1,91 для частных учреждений и учреждений Лиги плюща. Помните, чем ниже, тем лучше. Итак, образование в государственной школе явно имеет большую ценность, чем его конкуренты.

Модель дисконтированного денежного потока

Теперь перейдем к нашей модели DCF, которая и является сутью этого упражнения. Помните, что для построения модели необходимы следующие исходные данные:

1. Стоимость четырехлетнего обучения.
2. Стартовая зарплата после четырехлетнего обучения.
3. Учетная ставка.
4. Темпы роста.

Мы уже определили общую стоимость обучения с 2020-2021 по 2023-2024 годы и плату (стоимость) за посещение каждого уровня, и мы определили начальную зарплату 2021 года для каждого. Теперь давайте определимся со ставкой дисконтирования и темпами роста.

Ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования - это ставка, используемая для дисконтирования будущей прибыли обратно к сегодняшнему значению в долларах, и будет представлять собой комбинацию безрисковой ставки, которая является 30-летней. Казначейский вексель (T-Bill) ставка и премия за риск по акциям (ЭПР). Причина этого заключается в том, что 30-летняя ставка казначейских векселей - это то, что индивидуальный инвестор может рассчитывать получить взамен (без риска), если вместо этого будут вложены деньги для обучения в колледже.

Риск капитала премия отражает неуверенность в том, какой будет будущая зарплата. 30-летний казначейский вексель составляет 2,15% по состоянию на 11 июня 2021 года, а премия за риск по акциям составляет 4,20% по состоянию на июнь 2021 года. Таким образом, общая ставка дисконтирования составит 4,20%.

Темпы роста на первом и втором этапе

Темпы роста будут использоваться для увеличения стартовой заработной платы до будущего значения. Как отмечалось выше, среднегодовые темпы роста заработной платы с 1960 по 2021 год составили 6,08%. Этот показатель будет использоваться для темпов роста как на первом, так и на втором этапе.

Для определения темпов роста в ближайшем будущем можно использовать более краткосрочный научный анализ, но когда дело доходит до прогнозирование, возьмите вес 55-летнего среднего по краткосрочному предположению.

Сводка входов

Исходные данные для нашей модели дисконтированных денежных потоков следующие:

Сводка входных данных для модели дисконтированного денежного потока
	Общественные	Частный	Лиги Плюща
Четырехлетняя стоимость (обучение и сборы)	$120,855.	$247,295.	$254,257.
Учетная ставка.	4.20%	4.20%	4.20%
2021 Начальные зарплаты.	$77,500.	$80,862.	$73,575.
Темпы роста на первом и втором этапе.	6.08%	6.08%	6.08%

Результаты, достижения

Мы приходим к следующим результатам, используя перечисленные выше исходные данные, включая ставку дисконтирования, временную стоимость денег:

Чистая приведенная стоимость и норма прибыли на основе четырехлетней стоимости
Общественные	Частный	Лиги Плюща
ЧПС	$777,773	$687,664	$596,444
Стоимость за четыре года	$120,855	$247,295	$254,257
Норма прибыли	51.6%	44.6%	44.6%

Конечная цель состоит в том, чтобы получить единственное значение в долларах приведенной стоимости (фигуративная птица в куст), который можно сравнить с другими показателями приведенной стоимости для других уровней коллегиального образования и использовать для определить норма прибыли (RoR) на основе первоначальных инвестиций или, в нашем случае, четырехлетнего обучения и платы за получение степени. Модель берет начальную зарплату, прогнозирует ее будущую стоимость на основе роста. ставка, затем дисконтирует эту будущую прибыль до текущей долларовой стоимости, используя скидку показатель.

По результатам выявляется явный победитель - государственные школы имеют чистая приведенная стоимость (NPV) примерно 777 773 долларов по сравнению с 687 664 и 596 444 долларами для частных школ и школ Лиги плюща соответственно. Что касается затрат, то государственные школы приносят 51,6% прибыли по сравнению с 44,6% для частных школ и школ Лиги плюща.

Подтверждающие доказательства ценности были также ранее подтверждены нашим анализом соотношения затрат и заработной платы, который показал, что общественные школы установили стоимость 1,56 к стартовой зарплате 2021 года, в отличие от 3,06 и 3,46 для частных университетов и университетов Лиги плюща. соответственно.

Суть

Стоит ли образование в Лиге плюща? Наша модель дисконтированных денежных потоков решительно отрицает. Согласно этой модели, человеку гораздо выгоднее посещать государственную школу с точки зрения стоимости, так как он может рассчитывать на гораздо более высокую прибыль в зависимости от вложенных средств за обучение и сборов. Конечно, этот анализ основан на многих предположениях - ставках за обучение, темпах роста заработной платы и ставках дисконтирования.

Он также может сильно различаться при малейших отклонениях. Думайте об этом как о космическом телескопе Хаббла. То есть, отрегулируйте малейшую ручку, и вы смотрите на совершенно другую вселенную. Тем не менее, эти предположения основаны на рациональности, и доказательства довольно убедительны для Лиги плюща. Нет, не стоит.

Теперь мы знаем, сколько птиц в кустах, когда они появятся, и ставку дисконтирования. Исходя из этого, будущий ученый будет гораздо лучше обслуживаться с точки зрения стоимости, если выберет куст с надписью Public. Он может показаться не таким выдающимся, как другие элитные топиары, но, безусловно, будет наполнен множеством птиц. И, конечно, не думайте буквально о птицах. Подумайте о долларах.