Средства, доступные для распределения (FAD)

Что означают средства, доступные для распределения?

Денежные средства, доступные для распределения (FAD), являются внутренней мерой суммы капитала, который инвестиционный фонд недвижимости (REIT) имеет право выплачивать обыкновенным акционерам и держатели паев.

REIT имеет портфель приносящей доход собственности и / или ипотечных кредитов и обязан распределять почти всю свою налогооблагаемую чистую прибыль для поддержания статуса REIT.Хотя не существует стандартизированного метода расчета средств, доступных для распределения, многие REIT рассчитывают FAD аналогичным образом. путем корректировки суммы средств от операций на прямую арендную плату, безналичные статьи и любые повторяющиеся операции, связанные с недвижимым имуществом. затраты.

Общие сведения о средствах, доступных для распределения (FAD)

REIT - это совокупность собственности и ипотечных кредитов, объединенных вместе и предлагаемых в качестве обеспечения в виде паевой инвестиционный фонд. Каждая единица REIT представляет собой пропорциональную долю владения каждым из базовых активов. Чтобы квалифицироваться как REIT в соответствии с Комиссия по Безопасности и Обмену (SEC), компания, занимающаяся недвижимостью, должна распределять своим инвесторам не менее 90% налогооблагаемого дохода.

Денежные средства, доступные для распределения, неGAAP меры, являются показателем денежного потока REIT для инвесторов. Другой критерий - это средства от операций (FFO), но FAD считается более репрезентативным для денежных потоков из-за определенных корректировок, которые обеспечивают более правдивую экономическую картину операций REIT.

Пример средств, доступных для расчета распределения

Бостон Недвижимость (BXP) это Коммерческая собственность REIT владеет зданиями в Бостоне, Нью-Йорке, Сан-Франциско, Лос-Анджелесе, Вашингтоне, округ Колумбия, и Рестоне, штат Вирджиния. В 2020 году коэффициент выплат REIT FAD составил 96,4% по сравнению с 86,7% в 2019 году.

Boston Properties рассчитывает FAD, добавляя к операционным издержкам аренды FFO, которые квалифицируются как стимулы для арендной платы, амортизация, не связанная с недвижимостью, неденежные убытки (или вычитание прибыли) от досрочного погашения долга и компенсация на основе акций расход; устранение последствий прямая линия корректировка арендной платы и прямолинейной арендной платы за землю; и вычитание обслуживания капитальные затраты, улучшение отелей, модернизация и замена оборудования. Этот список корректировок не является исчерпывающим, но он показывает, как обрабатываются наличные и безналичные средства, чтобы представить более точную цифру фактических средств, доступных для распределения среди инвесторов.