Что такое гибридный рынок?
Что такое гибридный рынок?
Гибридный рынок - это обмен через которые трейдеры могут использовать оба автоматизированные торговые системы и традиционные биржевые брокеры для выполнения транзакций. В Соединенных Штатах наиболее известным примером гибридного рынка является рынок Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
Ключевые выводы
- Гибридный рынок - это биржа, которая предлагает как торговлю в зале, так и электронную торговлю.
- Известный пример - NYSE, которая в январе стала гибридным рынком. 2007.
- Сегодня торговля людьми в зале в основном используется крупными Инвесторы института, которые полагаются на человеческое суждение торговых брокеров при размещении крупных и сложных сделок.
Понимание гибридных рынков
Гибридные рынки предлагают участникам рынка выбор между брокерами, выполняющими операции в реальном зале, и полностью автоматизированными системами электронного обмена. Хотя оба этих подхода имеют явные преимущества и недостатки, в последние годы наблюдается общее движение к чисто электронному выполнению заказов.
Хотя они медленнее и дороже, чем чисто электронные системы, преимущество использования биржевые брокеры заключаются в том, что они могут выносить человеческое суждение о том, как и в какие сроки они входят торги. Вообще говоря, их использование ограничено крупными институциональными клиентами и небольшим количеством состоятельные люди. Этим клиентам может потребоваться полагаться на человеческое суждение и опыт брокера, чтобы совершать деликатные по своей природе сделки.
Например, инвесторы, размещающие крупные заказы, могут захотеть избежать того, чтобы их заказ стал достоянием общественности для других инвесторов, опасаясь, что они могут попытаться передовой перевод. Торговые брокеры могут помочь в такой транзакции, ища потенциальных контрагентов по этой транзакции в своей сети институциональных клиентов.
Преимущества электронных торгов
Ключевым преимуществом электронных торгов является скорость: они выполняются менее одной секунды, в то время как средняя брокерская сделка в зале обычно занимает около девяти секунд.
В других случаях клиенты могут просто доверять опыту торговых брокеров в расширении своей торговли. исполнения с течением времени, чтобы не повлиять на цену ценной бумаги во время торговли выполнен. Например, если инвестор желает купить большое количество акций редко торгуемых акций, размещая всю покупку через одиночный ордер может вызвать скачок цены до того, как все акции будут куплены, что приведет к увеличению общей стоимости сделка. Брокеру торгового зала можно доверить тщательное наблюдение за этой транзакцией и постепенное размещение заказов на покупку, чтобы минимизировать их общую стоимость.
Розничные инвесторыс другой стороны, часто у них нет необходимости или возможности полагаться на брокеров. Из-за своих небольших размеров транзакций эти инвесторы редко заботятся о влиянии на рыночную цену приобретаемых ценных бумаг.
Пример гибридного рынка из реального мира
NYSE, одна из старейших и наиболее известных фондовых бирж в мире, большую часть своей истории работала с использованием торговых брокеров-людей на своей физической торговой площадке. В янв. Однако в 2007 году NYSE сделала почти все свои акции доступными для электронной торговли.
Хотя этими акциями по-прежнему могут торговать брокеры на торговой площадке, теперь у клиентов есть выбор в пользу электронного исполнения. На практике сегодня подавляющее большинство участников рынка размещают сделки в электронном виде, при этом брокеры-люди в основном представляют крупных институциональных клиентов. Действительно, многие биржи по всему миру полностью отказались от своих физических торговых площадок, сославшись на повышение эффективности электронной торговли.
