Прибыль Bank of America: что случилось с BAC

Что случилось

Bank of America сообщил о скорректированной прибыли на акцию, которая превзошла ожидания аналитиков на третий квартал 2020 года. Однако как выручка банка, так и чистая процентная маржа оказались ниже ожиданий. На фоне негативного экономического воздействия, вызванного пандемией COVID-19, скорректированная прибыль на акцию и доход снизились по сравнению с тем же кварталом год назад. Снижение процентных ставок оказало давление на чистую процентную маржу, которая также снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Акции компании упали на премаркете.

(Ниже представлен предварительный предварительный отчет Investopedia о доходах, опубликованный 13 октября 2020 г.)

Что искать

Bank of America Corp.'s (BAC) акции сильно пострадали от пандемии COVID-19, которая резко замедлила экономику США. Несмотря на это, генеральный директор Брайан Мойнихан в середине июля выразил оптимизм в отношении будущего, отметив, что расходы клиентов банка растут.

Инвесторы будут искать какие-либо признаки улучшения, когда 14 октября 2020 года Bank of America сообщит о прибыли за третий квартал 2020 года.По оценкам аналитиков, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (ЙОЙ) снижение доходов и доходов.

В результатах третьего квартала инвесторы будут уделять особое внимание чистой процентной марже Bank of America, ключевому показателю. отражая разницу между процентами, которые банки получают по ссудам, которые они предоставляют, и процентами, которые они выплачивают вкладчики. Эта разница имеет тенденцию сжиматься, когда процентные ставки близки или равны нулю. Федеральная резервная система снова снизила ключевую процентную ставку до нуля в начале этого года, чтобы поддержать экономику США в условиях пандемии, и заявила, что будет удерживать ее на низком уровне в течение многих лет.Аналитики ожидают, что чистая процентная маржа Bank of America упадет в третьем квартале по сравнению с тем же кварталом год назад и достигнет самого низкого уровня как минимум за 12 кварталов.

Акции банка опережали более широкий рынок в конце прошлого года примерно до середины февраля 2020 года. Но растущие опасения по поводу экономических последствий пандемии привели к падению ее акций вместе с остальной частью рынка. С момента достижения дна во второй половине марта банк показал значительную отсталость. Общая доходность акций за последние 12 месяцев составила -6,7%, что составляет около трети от общей доходности S&P 500 в размере 19,1% по состоянию на 11 октября 2020 года.

Акции Bank of America первоначально упали после публикации в середине июля отчета о прибыли за второй квартал 2020 года, несмотря на то, что превзошли ожидания аналитиков.Скорректированная прибыль на акцию (EPS) упала на 49,6% г / г, что является самым большим спадом с четвертого квартала 2017 года, поскольку банк выделил дополнительные 4,0 млрд долларов на резервы на потери по кредитам, увеличив общие резервы почти в пять раз до 5,1 млрд долларов.Выручка упала на 3,3%, третий квартал подряд снижается в годовом исчислении.

Акции Bank of America сначала упали после оптимистичных комментариев генерального директора Мойнихана после отчета за второй квартал, но затем акции выросли во второй половине июля и в первой половине августа. Но затем они начали торговать в боковом направлении, прежде чем в середине сентября испытали откат, как и остальная часть рынка. С тех пор акции банка снова начали расти.

По оценкам аналитиков, скорректированная прибыль на акцию в третьем квартале 2020 года вырастет по сравнению со вторым кварталом, но упадет по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию снизится на 20,9%, что станет показателем снижения в третьем квартале подряд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ожидается, что выручка упадет на 9,8%, что станет самым большим спадом как минимум за три года.

Аналитики прогнозируют, что в 2020 году скорректированная прибыль на акцию снизится на 42,0%, что станет первым снижением прибыли как минимум за пять лет. Ожидается, что такое резкое падение произойдет, хотя выручка, по оценкам, упадет всего на 5,9%. Тем не менее, это падение доходов станет первым ежегодным падением с 2016 года.

Ключевые показатели Bank of America
Прогноз на третий квартал 2020 года (финансовый год)	Актуально за 3 квартал 2019 (финансовый год)	Актуально за 3 квартал 2018 (финансовый год)
Прибыль на акцию	$0.45	$0.56	$0.66
Выручка (в миллиардах)	$20.6	$22.8	$22.7
Чистая процентная маржа	1.79%	2.39%	2.45%

Источник: Видимая Альфа

Одним из показателей, который будет иметь особое значение, является чистая процентная маржа Bank of America. Банки получают прибыль, взимая с клиентов процентные ставки по кредитам, которые выше, чем процентные ставки, которые они выплачивают вкладчикам и другим кредиторам. Разница между полученными и выплаченными процентами известна как чистый процентный доход. Чистый процентный доход, деленный на средний показатель банка доходные активы равна чистой процентной марже. Чем выше маржа, тем прибыльнее банк.

В нормальных экономических циклах, регулируемых политикой Федеральной резервной системы, изменения процентных ставок часто не оказывают существенного влияния на чистую процентную маржу банка. Более высокие процентные ставки часто приводят к увеличению как заработанных, так и выплачиваемых процентов и к снижению в случае более низких процентных ставок. Однако это изменилось за последнее десятилетие, когда процентные ставки находятся на исторически низком уровне. Эти низкие процентные ставки привели к сокращению чистой процентной маржи: банки снизили ставки, которые они взимают с заемщиков, но не хотят слишком сильно снижать ставки, которые они платят вкладчикам.

Чистая процентная маржа Bank of America упала до 1,87% во втором квартале 2020 года, более чем на полпроцента. ниже своего уровня в квартале прошлого года и впервые упал ниже 2,0% как минимум с третьего квартала 2017. Аналитики ожидают, что чистая процентная маржа банка упадет до 1,79% в третьем квартале 2020 года, что является резким падением с маржи в 2,39% за тот же трехмесячный период год назад.Вялый экономический рост, от которого страдают как его корпоративные клиенты, так и потребители, вероятно, продолжит оказывать давление на рентабельность Bank of America.