Определение ценной бумаги, обеспеченной ипотекой (MBS)

Что такое ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS)?

Обеспеченная ипотекой ценная бумага (MBS) - это инвестиция, аналогичная облигации, которая состоит из пакета жилищных ссуд, купленных у банков, которые их выпустили. Инвесторы в MBS получают периодические выплаты, аналогичные купонным выплатам по облигациям.

Общие сведения о ценных бумагах, обеспеченных ипотекой (MBS)

Обеспеченная ипотекой ценная бумага (MBS) - это разновидность обеспеченная активами безопасность но тот, который формируется исключительно путем объединения ипотечных кредитов. Инвестор, который покупает ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, по сути ссужает деньги покупателям жилья. MBS можно покупать и продавать через брокера. Минимальные инвестиции варьируются между эмитентами.

Как стало ясно видно из обвала субстандартных ипотечных кредитов в 2007–2008 годах, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, настолько же надежны, насколько и ипотечные кредиты, которые ее поддерживают. MBS также может называться ипотечной ценной бумагой или сквозной ипотечной гарантией.

По сути, залог, обеспеченный ипотекой, превращает банк в посредника между покупателем жилья и инвестиционной индустрией. Банк может предоставить своим клиентам ипотечные кредиты, а затем продать их со скидкой для включения в MBS. Банк записывает продажу в качестве плюса в своем балансе и ничего не теряет, если покупатель жилья не выполнит свои обязательства в будущем.

Этот процесс работает для всех заинтересованных, поскольку каждый делает то, что должен делать. То есть банк придерживается разумных стандартов выдачи ипотеки; домовладелец продолжает платить вовремя, а рейтинговые агентства, проверяющие MBS, проводят комплексную проверку.

Чтобы быть проданным на рынках сегодня, MBS должен быть выпущен государственное предприятие (GSE) или частной финансовой компанией. Ипотека должна исходить от регулируемого и уполномоченного финансового учреждения. И MBS должен был получить один из двух лучших рейтингов, выданных аккредитованным рейтинговое агентство.

Есть два распространенных типа MBS: сквозные и обеспеченные ипотечные обязательства (CMO).

1. Транзитные платежи: Транзитные фонды структурированы как трасты, в которых ипотечные платежи собираются и передаются инвесторам. Обычно они имеют срок погашения 5, 15 или 30 лет. Срок действия сквозного кредита может быть меньше заявленного срока погашения в зависимости от основных платежей по ипотечным кредитам, составляющим сквозной.
2. Обеспеченные ипотечные обязательства (CMO): CMO состоят из нескольких пулов ценных бумаг, которые известны как срезы или транши. Траншам присваиваются кредитные рейтинги, определяющие ставки, возвращаемые инвесторам.

MBS и финансовый кризис

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, играли центральную роль в финансовый кризис который начался в 2007 году и впоследствии уничтожил триллионы долларов богатства, снизил Lehman Brothers, и взбудораживают мировые финансовые рынки.

Оглядываясь назад, кажется неизбежным, что быстрый рост цен на жилье и растущий спрос на MBS подтолкнет банки к снижению стандартов кредитования и подтолкнет потребителей к выходу на рынок в любой момент. Стоимость.

Это было началом субстандартный МБС. С Фредди Мак и Фанни Мэй В результате агрессивной поддержки ипотечного рынка качество всех ценных бумаг с ипотечным покрытием снизилось, а их рейтинги стали бессмысленными. Затем, в 2006 году, цены на жилье достигли пика.

Заемщики subprime начали дефолт, и рынок жилья начал затяжной коллапс. Все больше людей стали отказываться от своих ипотечных кредитов, потому что их дома стоили меньше, чем их долги. Даже обычные ипотечные кредиты, лежащие в основе рынка MBS, резко упали в цене. Лавина неплатежей означала, что многие MBS и обеспеченные долговые обязательства (CDO), основанные на пулах ипотечных кредитов, были сильно переоценены.

Убытки накапливались по мере того, как институциональные инвесторы и банки пытались, но не могли избавиться от плохих инвестиций в MBS. Кредитование ужесточилось, в результате чего многие банки и финансовые учреждения оказались на грани банкротства. Кредитование было прервано до такой степени, что вся экономика оказалась на грани краха.

В конце концов, Казначейство США вмешалось, предоставив финансовой системе $ 700 миллиардов, чтобы облегчить Кредитный кризис. В Федеральный резерв купила MBS на 4,5 триллиона долларов в течение нескольких лет, в то время как Программа помощи проблемным активам (TARP) вливал капитал прямо в банки.

Финансовый кризис в конце концов прошел, но общая сумма государственных обязательств была намного больше, чем часто упоминаемая цифра в 700 миллиардов долларов.

MBS все еще покупаются и продаются сегодня. Для них снова есть рынок просто потому, что люди обычно платят по ипотеке, если могут. ФРС по-прежнему владеет огромной долей рынка MBS, но она постепенно распродает свои активы. Даже CDO вернулись после того, как потеряли популярность в течение нескольких лет после кризиса. Предполагается, что Уолл-стрит усвоила урок и будет сомневаться в ценности MBS вместо того, чтобы бездумно покупать их. Время покажет.

Часто задаваемые вопросы

Какие виды ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS)?

Есть два распространенных типа MBS: сквозные и обеспеченные ипотечные обязательства (CMO). Транзакции структурированы как трасты, в которых платежи по ипотеке собираются и передаются инвесторам. Обычно они имеют срок погашения 5, 15 или 30 лет. ОКУ состоят из нескольких пулов ценных бумаг, которые известны как сегменты или транши. Траншам присваиваются кредитные рейтинги, определяющие ставки, возвращаемые инвесторам.

Какая связь между MBS и банком?

По сути, залог, обеспеченный ипотекой, превращает банк в посредника между покупателем жилья и инвестиционной индустрией. Банк может предоставить своим клиентам ипотечные кредиты, а затем продать их со скидкой для включения в MBS. Банк записывает продажу в качестве плюса в своем балансе и ничего не теряет, если покупатель жилья не выполнит свои обязательства в будущем. Этот процесс работает для всех, кого это касается, до тех пор, пока каждый делает то, что должен делать. То есть банк придерживается разумных стандартов выдачи ипотеки; домовладелец продолжает платить вовремя, а рейтинговые агентства, проверяющие MBS, проводят комплексную проверку.

Что такое ценная бумага, обеспеченная активами (ABS)?

Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) - это тип финансовых инвестиций, которые обеспечиваются базовым пулом ценных бумаг. активы - обычно те, которые генерируют денежный поток из долга, такие как ссуды, аренда, остатки на кредитных картах или дебиторская задолженность. Он принимает форму облигации или векселя, с выплатой дохода по фиксированной ставке в течение определенного периода времени до наступления срока погашения. Для инвесторов, ориентированных на доход, ABS может быть альтернативой другим долговым инструментам, таким как корпоративные облигации или фонды облигаций. Эмитентам ABS позволяет привлекать денежные средства, которые можно использовать для кредитования или других инвестиционных целей.