Что означает взлом?

Что такое трещины?

Крекинг - это метод, используемый на нефтеперерабатывающих заводах, при котором большие и сложные молекулы углеводородов разбиваются на более мелкие и легкие компоненты, которые более полезны для коммерческого или потребительского использования. Крекинг - критический этап в процессе рафинирования. сырая нефть.

Другие нефтепродукты, такие как топочный мазут, дизельное топливо и бензин, зависят от крекинга.

Как работает взлом

После извлечения из скважины сырая нефть в сырой форме содержит смесь крупных и сложных молекул углеводородов. Хотя сырая нефть ценна даже в сыром виде, ее экономическая полезность относительно ограничен до тех пор, пока не будет подвергнут дополнительным процессам очистки.

Чтобы помочь превратить сырую нефть в форму, которая может быть более широко использована, первая и самая важная стадия в процессе переработки - это разрушение, или "трескаться, «необработанные углеводородные молекулы на более мелкие компоненты. Эта стадия, обычно называемая «крекингом», позволяет превратить сырую нефть в различные товарные виды топлива, смазочные материалы и другие продукты.

Хотя основная концепция во всех случаях одинакова, процесс взлома может быть реализован разными способами. Распространенным применением является так называемый каталитический крекинг с псевдоожиженным слоем (FCC), который используется в производстве бензина, а также различных дистиллятных топлив.

Крекинг одного продукта отражает разницу между ценами на один баррель сырой нефти и один баррель определенного продукта. Например, из сырой нефти в бензин. Нефтепереработчики и инвесторы также реализуют стратегии взлома нескольких продуктов. Например, баррель нефти на бензин, керосин, реактивное топливо и мазут.

Пример взлома в реальном мире

Хотя крекинг - обычная стадия процесса нефтепереработки, некоторые виды нефти, такие как легкая сладкая нефть масло - требует относительно ограниченной обработки для продажи. Из-за ограниченного объема инвестиций, необходимых для продажи, такие виды нефти пользуются большим спросом и требуют высоких цен на международных рынках. товарные рынки.

Хотя при переработке сырой нефти можно производить десятки продуктов, на товарных рынках чаще всего продается топочный мазут и бензин. Хотя их относительные цены меняются со временем в зависимости от спрос и предложение, распространенная эвристика, используемая трейдерами, заключается в том, что соотношение между ними обычно колеблется от 3 до 2 к 1. Другими словами, это соотношение предполагает, что из трех баррелей нефти обычно должно получиться два барреля бензина и один баррель топочного мазута.

Когда цены существенно отклоняются от этих соотношений, трейдеры могут попытаться спекулировать на возврат к среднему покупая товар, который кажется недооценен относительно этого соотношения, или продавать тот, который кажется переоценен. Трейдеры также могут использовать этот коэффициент в качестве ориентира при стремлении застраховаться от воздействия этих товаров.

Распространение трещин

Цена барреля сырой нефти и различные цены на продукты ее переработки не всегда идеально синхронизированы. В зависимости от времени года, погоды, мировых запасов и многих других факторов спрос и предложение на определенных дистиллятов приводит к изменениям цен, которые могут повлиять на размер прибыли на баррель сырой нефти для рафинер. Это известно на товарном рынке как распространение трещин.

Для снижения ценовых рисков нефтепереработчики используют фьючерсы на живая изгородь трещина распространилась. Трейдеры фьючерсами и опционами также могут использовать крэк-спред для хеджирования других инвестиций или спекулировать на потенциальных изменениях цен на нефть и нефтепродукты.

Трейдеры могут покупать или продавать крэк-спред. Если вы покупаете ее, вы ожидаете, что спрэд крэка увеличится, а это означает, что маржа переработки растет, потому что цены на сырую нефть падают и / или растет спрос на нефтепродукты. Продажа крэка на спреде означает, что вы ожидаете, что спрос на нефтепродукты ослабевает или разброс сам ужесточается из-за изменений в ценах на нефть, поэтому вы продаете фьючерсы на нефтепродукты и покупаете сырую фьючерсы.