6 причин еще одной коррекции фондового рынка на 6 триллионов долларов

Недавний фондовый рынок исправление сэкономили около 6 триллионов долларов рыночная капитализация акций во всем мире, а недавний отчет Bank of America Merrill Lynch (BAML) выделяет шесть причин, по которым возможно еще одно падение аналогичной величины. По расчетам BAML, для инвесторов в акции США это будет возвращение индекса S&P 500 (SPX) к его внутридневному минимуму 9 февраля или на 4,7% ниже его открытия 2 марта.

Для Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), повторное посещение своего внутридневного минимума 9 февраля приведет к снижению на 4,2% по сравнению с открытием 2 марта. Между тем Индекс тревожности Investopedia (IAI) продолжает фиксировать чрезвычайно высокий уровень озабоченности по поводу рынков ценных бумаг среди миллионов наших читателей по всему миру.

Шесть отрицательных сил

В выпуске отчета The Flow Show на этой неделе BAML предлагает следующие шесть причин, по которым S&P 500 может снова протестировать свой недавний минимум 9 февраля:

1. Оптимизм инвесторов, похоже, достигает пика, учитывая очень оптимистичные данные по Индикатору настроений инвесторов Bull & Bear. Кроме того, инвесторы агрессивно
   instagram viewer
   покупка на провалах, приток в акции был сильным на последней неделе, по оценке BAML, и распределение активов по-прежнему смещено в сторону акций. Все это противоположный индикаторы.
2. Корпоративные прибыли также кажутся пиковыми, учитывая 12-месячный период. будущая прибыль оценки, которые "быстро растут". Кроме того, высокое доверие потребителей и низкий уровень безработицы заставили BAML сказать: «продавайте высокомерие и взлеты».
3. Что касается политики, BAML не видит «больше стимулов для дисконтирования». Скорее Федеральный резерв и другие центральные банки во всем мире отменяют денежно-кредитные стимулы, повышая процентные ставки.
4. Протекционизм поднимает голову, что негативно для акций. Фактически, как утверждает BAML, «снижение запасов может быть необходимо, чтобы остановить эскалацию торговой войны». (Подробнее см. Также: Dow упал на 1%, поскольку торговая война опасается нанести ущерб промышленным предприятиям.)
5. Акции технологических компаний не достигают новых высот, кредитные спреды не достигают новых минимумов, жилищно-строительные компании достигают новых минимумов, а акции больше не превосходят государственные облигации в мировом масштабе.
6. Инфляция, процентные ставки и фондовый рынок непостоянство все находятся на подъеме. Предыдущие минимумы, достигнутые всеми тремя, были критическими драйверами текущего бычий рынок.

Недавний чистый еженедельный приток в акции в размере 17,7 долларов США включает 1,3 миллиарда долларов в фонды технологий, что является четвертым по величине показателем за всю историю, добавляет BAML. Они наблюдают переполненные сделки (чрезмерные покупки) в сфере технологий, финансов и формирующийся рынок акции.

Между тем, недавний откат индикатора Bull & Bear с 8,1 до 7,6 сам по себе может быть значительным сигналом к ​​продаже. В Мировой индекс MSCI All-Country World Index (ACWI) в среднем за следующие три месяца снизился на 3,2% в восьми из последних одиннадцати раз, когда индикатор опустился ниже значения 8, сообщает BAML.

Беспокойство о торговой войне

Bank of America Merrill Lynch не одинок в своих опасениях. Жесткий тарифы объявленный президентом Трампом импорт стали и алюминия привел к тому, что несколько рыночных стратегов беспокоиться о торговых войнах, которые могут вернуть акции к минимумам 9 февраля, если даже не ниже, Сообщает CNBC.

«Я не знаю ни одного экономиста, который официально заявлял бы, что торговые тарифы и торговые ограничения хороши для экономического роста», - сказал Джек Аблин: главный инвестиционный директор в Cresset Wealth Advisors, сообщили CNBC.

Спады и оценки

Перед тем, как были объявлены тарифы Трампа, инвестор-миллиардер Рэй Далио, председатель Bridgewater Associates, выразил уверенность в том, что к 2020 году экономика США, вероятно, будет в рецессии. согласно другому отчету CNBC. Другие не согласны, видя признаки стабильно высоких темпов экономического роста. Независимо от того, надвигается ли рецессия, исторически высокие оценки фондовых рынков продолжают оставаться источником беспокойства, независимо от того, идет ли речь о торговых войнах или нет. (Подробнее см. Также: Почему крупные фондовые инвесторы настроены медвежьи, несмотря на ралли.)