Определение требований к содержанию дома
Что требуется для обслуживания дома?
Требования к содержанию дома - это минимальный уровень маржинальный счет собственный капитал, который требуется брокерской фирме. Уровни требований к содержанию дома основаны на стандартах, изложенных в Правило T из Федеральный резерв.
Хотя Правило T определяет минимальные требования к техническому обслуживанию, разрешенные законом, брокерские фирмы вправе корректировать свои собственные «домашние» требования к содержанию при условии, что их стандарты более строгие - то есть выше - чем минимальные требования, изложенные в Положении T.
Ключевые выводы
- Требования к содержанию дома - это стандарты минимального уровня собственного капитала на маржинальном счете, выбираемые брокерскими фирмами.
- Они должны быть больше или равны 25% -ному уровню, предусмотренному в Положении T. Часто они находятся в диапазоне от 30% до 50%.
- Брокерские фирмы иногда предоставляют более низкие требования к содержанию дома для своих более крупных или более опытных клиентов, хотя эти цифры всегда будут на уровне 25% или выше.
Как работают требования по содержанию дома
Целью требований к обслуживанию является обеспечение того, чтобы инвесторы, использующие маржинальные счета, заемные инвестиции не оказываются неспособными отремонтировать свои маржинальные ссуды. Таким образом, требования к техническому обслуживанию призваны снизить кредитный риск для брокерских фирм. В более широком смысле они стремятся уменьшить системный риск которые в противном случае могли бы возникнуть из-за широко распространенных значения по умолчанию маржинальными трейдерами.
Требования к содержанию дома обычно составляют от 30% до 50%. Пока акции являются безопасность чаще всего покупаются на маржинальном счете, многие другие ценные бумаги, такие как паевые инвестиционные фонды, казначейские облигации, корпоративные облигации и опционы могут быть приобретены "с маржой" при различных условиях покупки и обслуживания. требования.
Согласно Положению T, маржинальные трейдеры должны поддерживать уровень капитала не менее 25% от стоимости своих инвестиций.Если им не удастся поддерживать этот уровень, они могут столкнуться с требованием маржи со стороны своего брокера.
В этой ситуации трейдер должен будет незамедлительно внести дополнительные залог на их счет. Если они этого не сделают, их брокер может ликвидировать свои инвестиционные позиции, чтобы вернуть свою маржу. Тогда любой непогашенный остаток по кредиту должен будет быть погашен отдельно маржинальным трейдером.
Бык vs. Рынки Bear
В течение бычьи рынки, маржинальные трейдеры могут посчитать свои требования к обслуживанию чрезмерно ограничительными. В конце концов, в то время, когда цены на активы обычно растут, может возникнуть соблазн использовать как можно больше заемных средств, чтобы максимизировать их рентабельность капитала (ROE).
Однако опасность этого быстро проявляется, когда рынок начинает разворачиваться. Во время медвежьих рынков или периодов внезапных финансовых потрясений, например, Финансовый кризис 2007-2008 гг., маржинальные трейдеры часто сталкиваются со значительным риском.
Снижение стоимости портфеля в сочетании с необходимостью погашать крупные маржинальные ссуды в короткие сроки из-за требований о внесении маржи иногда может вынудить маржинальных трейдеров к серьезному финансовому принуждению.
Часто эти трейдеры теряют всю прибыль, полученную в предыдущие годы, и могут даже быть вынуждены ликвидировать другие личные активы, чтобы погасить свои маржинальные ссуды. Таким образом, с этой точки зрения необходимость технического обслуживания становится гораздо более очевидной.
Пример требования к содержанию дома
Требования к содержанию дома часто будут выше, чем поддерживаемая маржа, установленная Постановление Федеральной резервной системы T, которое гласит, что уровень собственного капитала должен составлять не менее 25%. поддерживается.
В дополнение к поддержанию требований к содержанию дома, которые превышают 25%, предписанные Правило T, брокерские фирмы часто предъявляют разные требования к обслуживанию дома для разных счетов. держатели. Обычно это расслоение основывается на размере, кредитоспособность, или воспринимаемая изощренность клиента.
Например, от более мелких и менее опытных маржинальных трейдеров может потребоваться соблюдение 40% -го требования к содержанию дома, в то время как более крупные и более опытные клиенты могут получить 30% -ный порог.
