ФРС запускает беспрецедентную программу покупки корпоративных облигаций

Совершенно новая программа ФРС, Корпоративная кредитная линия на вторичном рынке (SMCCF), начнут покупать ETF корпоративных облигаций, котирующихся в США, сегодня в рамках усилий по поддержке экономики. «Преобладание вложений в ETF будут составлять ETF, чья основная инвестиционная цель - доступ к американским корпорациям инвестиционного уровня. облигации, а остальная часть будет в ETFs, основной целью которых является размещение в высокодоходных корпоративных облигациях США ", - сказал заявление ФРС Нью-Йорка.

Другими факторами, которые будут определять выбор ETF, будут:

• состав долга с рейтингом инвестиционной и неинвестиционной категории
• стиль управления
• сумма долга в депозитарные учреждения
• средний тенор основного долга
• общая сумма активов под управлением
• средний дневной объем торгов и кредитное плечо, если есть
instagram viewer
• BlackRock - инвестиционный менеджер, но они не осмелились бы игнорировать и средства других эмитентов.

Историческое объявление о том, что центральный банк будет покупать корпоративные облигации и торгуемые на бирже фонды, которые их держали, было сделано 23 марта. Это вызвало ожесточенное ралли, поскольку инвесторы пытались угадать, куда движется ликвидность. 9 апреля ФРС добавила: "падшие ангелы,»или компаний, долг которых недавно перешел в« мусорный »статус, в свой список покупок. Видя ненасытный аппетит, компании бросились выпускать долги и наращивать свои военные сундуки. По данным Credit Flow Research, с 23 марта было выпущено долгов инвестиционного уровня на сумму около 575 миллиардов долларов.

Общая стоимость покупок облигаций, сделанных через SMCCF и Корпоративная кредитная линия на первичном рынке (PMCCF) ожидается до 750 миллиардов долларов. Министерство финансов до сих пор инвестировало 37,5 млрд долларов из 75 млрд долларов, вложенных в акционерный капитал. обязались поддерживать эти программы в рамках Закона о помощи, чрезвычайной помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом. (Закон о заботах). SMCCF начнет покупать индивидуальные корпоративные облигации, и PMCCF начнет работу «в ближайшем будущем».

Большой вопрос сейчас в том, придумает ли ФРС способ покупать акции или ETF, отслеживающие индексы, и по какой цене? Это звучит невероятно невероятно, но некоторое время назад происходило то же самое с покупкой корпоративных облигаций. Винсент Делуард, глобальный макростратегист брокерской компании INTL FCStone, сказал Bloomberg, что, когда компании прекратят выкуп, он уйдет. "постоянный разрыв в соотношении спроса и предложения на акции на сумму более 500 миллиардов долларов". Он сказал: "Итак, когда вы удалите это, вам нужно будет заполнить Это. Я не считаю розничную ставку, это милая история, и я рад, что люди зарабатывают деньги, но я не думаю, что это устойчивый источник спроса. Я вижу только одного возможного актера, и это ФРС ".

Хотя инвесторам изначально понравилась новость от 9 апреля о том, что ФРС будет покупать ETF с высокодоходными облигациями, с тех пор реакция была сдержанной. Посмотрим, изменится ли это сегодня.